???? 大智慧[-2.03% 資金 研報]阿思達克通訊社11月1日訊，根據上市紡織企業已公布的三季度報，魯泰A[0.92% 資金 研報]（000726.SZ）、百隆東方[0.00% 資金 研報]（60152 0173 3840.SH）、中銀絨業[-2.36% 資金 研報]（000982.SZ）等龍頭業績呈現高增長，與之相對，藍鼎控股（000971.SZ）連年虧損，福建南紡[9.94% 資金 研報]（600483.SH）、華芳紡織[0.00% 資金研報]（600273.SH）等業績大幅下滑，虧損企業比比皆是。數家上市紡企選擇在此時賣殼，分析稱行業洗牌仍將延續，隨著全球產業轉移，隸屬于低 端制造業的紡織行業中經營不善者陸續將被淘汰，馬太效應愈加明顯。 　
???? **被借殼企業業績大跌** 　
????周三晚間宣布重組方案的福建南紡第二天不出意料開盤漲停。公司擬購買福能集團持有的福建省鴻山熱電有限責任公司****股權、福建省福能新能源有限責任公司****股權和福建省晉江天然氣發電有限公司75%股權。 　
???? “變身電力股，總市值翻好幾倍。”一行業分析師表示，福能集團電力資產由此借殼上市，該電力資產預估值達47億元，福建南紡總股本將由目前的2.88億股 膨脹至15.69億股，按停牌前的收盤價4.48元計算，其總市值將超過70億元。這應該算雙贏的結果，福能集團省下大筆IPO費用，業績連續兩年大幅下 滑的福建南紡也找到了新的出路。 　
????這種“蛇吞象”的案例頻頻在A股市場出現，借殼上市歷來都頗受資本市場歡迎，賣殼方多集中于終端不景氣、主業融資困難、整體業績探底的行業。而紡織業目前正值此階段。 　
????華芳紡織也于近日拋出了資產重組方案，擬注入資產為浙江家化能源化工股份有限公司****的股權。事實上，在公司前不久公告稱控股股東 華芳集團整體上市承諾到期未履行后，許多人就已猜到結局。華芳集團已為整體上市籌劃6年，公司表示，自2011年以來，棉價大幅波動、成本激增、棉紡行業 盈利困難，國內外市場低迷，紡織行業生產經營全面向好難度較大，導致集團公司擬注入資產盈利能力不佳，故放棄整體上市計劃。 　
???? “市場低迷，行業盈利困難”，這幾乎出現在所有紡織企業的業績報告中。一行業分析師表示，全球產業轉移正在進行，人工成本更低的東南亞國家日漸成為低端制造業生產基地，技術含量低的企業在這種格局變化中生存會越來越困難，*后被淘汰。 　
????而能源、房地產、貿易等行業正處于快速增長期，在目前IPO難的情況下紛紛搶占低市值的上市紡企殼資源。 　
???? 四海股份[-3.16% 資金 研報]（000611.SZ）今年大股東變更后主業轉為大宗商品貿易，業績大幅提升，此前向大股東定增失敗，公司證券部人士向大智慧通訊社透露，等證監會 調查結束會重啟定增，進一步擴大公司貿易業務。某種意義上，大股東借用了四海股份的殼資源運營自身業務。 　
????多家紡織企業都涉足房地產業務，且收益不菲。藍鼎控股去年被安徽地產龍頭藍鼎集團收購，市場普遍預期集團向上市公司注入地產資產是遲早 的事。藍鼎控股董秘辦相關人士則向大智慧通訊社表示，上市公司已連續數年虧損，目前也尚無好的紡織業項目，對定增、資產注入等相關問題其實沒有多少話語 權，具體得看大股東安排。 　
????另外，中國服裝[0.00% 資金 研報]（000902.SZ）被洋豐股份借殼、華潤錦華[-1.01% 資金研報]（000810.SZ）被創維數字借殼等事項幾成定局。山東如意[0.00% 資金 研報]（002193.SZ）、霞客環保[0.00% 資金 研報]（002015.SZ）因重組事宜還處于漫長的停牌中。 　
????三季度報顯示，以上被借殼企業紡織業務均跌入谷底。業內人士指出，紡織行業目前市場分散，終端不景氣，此時行業進行洗牌，淘汰落后產能很正常，這種借殼、并購的現象還將持續。 　
???? **龍頭企業鞏固地位** 　
????徘徊于虧損邊緣的企業正逐漸退出市場，而規模大、技術含量高的龍頭企業地位則日漸穩固。魯泰A、百隆東方、中銀絨業、華孚色紡[1.13% 資金 研報]（002042.SZ）等龍頭企業三季度報均顯示業績大增。 　
????魯泰A前三季度實現營收46.39億元，同比增長10.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.76億元，同比增長46.57%。據大智慧通訊社了解，公司常年維持****開工率，且排單期逐漸向好。 　
????一券商分析師表示，勞動力成本上漲和國內外棉價差使得中國紡織品的價格相對優勢明顯減弱，微利的小型棉紡織企業面臨巨大壓力，行業洗牌持續，訂單更多向具備成本控制和技術研發優勢的龍頭企業集中。 　
????而百隆東方作為國內**的色紡紗生產企業，前三季度凈利潤更是同比大增110.19%。有分析師表示，隨著公司募投產能的進一步釋放，以及營銷策略的調整，銷量增速還會加快。 　
????中銀絨業前三季度實現凈利潤近2.8億，同比增長33.32%。中金公司研報指出，中銀絨業從去年年底開始推進產品結構向下游延伸，得益于高毛利率的紗線和服裝產品收入占比提升，3季度毛利率同比大幅增長。 　
????雖然被指虛報業績，財務造假，但公司相關人士向大智慧通訊社表示，公司定增項目未受事件影響，計劃沒有改變。中銀絨業擬增募資23億元 用于建設羊絨衫、羊絨服飾等六個項目，其中控股股東中絨集團出資近20億元現金、保薦機構中信證券[1.10% 資金 研報]出資近3億元現金認購全部股份。該項目對未來將帶動公司業績持續向好。 　
????一行業分析師向大智慧通訊社表示，上述企業既有規模大，擁有原材料和技術優勢，類似于馬太效應，好的企業在行業不景氣時進一步上項目擴產能，業績愈加向好。 　
???? **中間企業尋突破** 　
????而行業中數量*多的無疑是中間企業，他們生產經營沒有太大起色，但大多有基礎、有項目，掌握核心技術，等待東山再起。典型的如嘉麟杰 [-3.90% 資金 研報]（002486.SZ）、新野紡織[-0.57% 資金 研報]（002087.SZ）、孚日股份[1.03% 資金 研報]（002083.SZ）等。 　
????雖然嘉麟杰前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤4771.49萬，同比增長49.47%。但公司證券部工作人員表示，增幅主要來自政府 扶持獎勵，公司自有品牌SN、KR仍虧損，其中KR今年預計虧損2000多萬。一券商分析師表示，公司給耐克、阿迪達斯等大品牌供貨，且在*力拓展下游品 牌，嘉魚縣的面料及服裝生產研發基地項目也正在建設，一年多后能逐漸釋放產能，前景可期。 　
????公司相關人士也向大智慧通訊社表示，公司專業戶外市場正在復蘇，明年值得期待。 　
????新野紡織第三季度凈利潤大增帶動前三季度業績同比增19.83%，并預計全年凈利潤增幅0%-20%。公司證券部工作人員此前告訴大智慧通訊社，特種紗項目基礎建設已經完工，正在安裝調試機器，進行試生產，預計年底能投產，明年起有望達到預定收益值。 　
????有分析師表示，該項目投產后將成為企業新的效益增長點。按公司計劃，項目達產后50%以上特種紗產品直接出口，40%左右提供公司生產高檔面料后出口，有利于提升公司產品檔次、高附加值。同時當地政府在公司用地、稅收、金融貸款、環保政策等多方面均有支持。 　
????面對行業困局，孚日股份曾尋求突破，選擇進入光伏行業。公司相關負責人張萌曾向大智慧通訊社表示，紡織業屬于勞動密集型行業，員工很辛 苦，當年光伏行業正熱，公司做了大量調研，調整產業結構，08年大規模進入用工少的高新技術行業。但此舉非但沒有帶領企業走向輝煌，反而業績受拖累一度跌 入谷底。 　
????如今公司逐漸剝離光伏資產，回歸家紡主業，重塑毛巾大王地位。面對未來發展，張萌信心滿滿，他表示，公司已走出谷底，正逐漸提高中高端產品占比，籌建國外研發團隊，進行產能擴張，以保持業績持續穩定增長。 　
????一行業分析師指出，紡織企業應該注重轉型升級，加大中高端產品占比，提升毛利率，保證核心競爭優勢才能在行業洗牌中博得生存空間，深耕國內市場和自主品牌建設將是企業未來發展方向。