??? 2013年上半年凈利潤增長125.51%,第二季度業績持續復蘇。公司2013年上半年實現收入33.14億元,同比增長18.7%;營業利潤 0.79億元,同比增長152 0173 3840.5%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.15億元,同比增長125.51%。第二季度,實現營業收入18.06億元,同 比增長15.3%;營業利潤0.64億元,同比增長291.37%;歸屬于上市公司凈利潤0.71億元,同比增長350.33%。公司預計2013年 1-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長100-130%。
????出口回暖,銷量增長20%以上,銷售價格有所回升。前六個月,國內紡織品服裝出口額同比增長12.1%;其中紡織品出口同比增長 10.1%,服裝出口760.5億美元,同比增長13.4%。出口持續回暖,公司訂單趨于飽和,上半年銷量增長20%以上。募投項目將迎來產能釋放為銷量 增長提供支撐。浙江上虞8萬錠半精紡紗線項目和新疆五家渠12萬錠色紡紗項目均已于2012年4月30日投入使用,預計2013年分別新增1.2萬噸高檔 半精紡紗線與2.3萬噸高檔純棉緊密紡色紡紗,新增產能約27%。產能釋放為公司實現量增提供支撐。內外棉價差縮小,銷售價格有所回升。上半年在國內棉花 臨時收儲政策和拋儲量的支撐下,國內棉花價格走勢平穩。同期國際棉花價格在消費量小幅回升的帶動下有所回升。因此,內外棉價差有所縮小。截至6月底,國內 棉花328級指數報價高于國際棉價CotlookA(FE)折1%關稅價4842元/噸,較年初縮小17.5%。內外棉價差縮小將有助于公司毛利率的回 升。如果未來棉花直補政策能夠順利實施,內外棉價差將進一步縮小,公司產品出口競爭力將持續回升。
????盈利能力有所回升。公司上半年毛利率13.58%,同比提高了0.98個百分點,主要得益于產品結構調整和生產成本的控制。公司上半年新 彩比例同比提升6個百分點。進口棉使用比例持續提升,生產成本有所控制。期間費用控制較好。上半年期間費用率同比下降0.98個百分點至11.04%。其 中銷售費用率同比下降0.51個百分點至4.06%,管理費用率同比下降0.96個百分點至4.19%,財務費用率同比下降0.53個百分點至 2.79%。
????維持謹慎推薦評級。預計2013-2014公司每股收益分別為0.26元和0.35元,對應估值分別為19倍和14倍。我們認為隨著未來內外棉價差的縮小以及下游服裝業去庫存的完成,公司業績有望持續復蘇。維持謹慎推薦評級。
????風險提示。內外棉價差增大,出口增長緩慢,產能釋放低于預期,短期債務壓力等。
百檢網專注于為第三方檢測機構以及中小微企業搭建互聯網+檢測電商服務平臺,是一個創新模式的檢驗檢測服務網站。百檢網致力于為企業提供便捷、高效的檢測服務,簡化檢測流程,提升檢測服務效率,利用互聯網+檢測電商,為客戶提供多樣化選擇,從根本上降低檢測成本提升時間效率,打破行業壁壘,打造出行業創新的檢測平臺。
百檢能給您帶來哪些改變?
1、檢測行業全覆蓋,滿足不同的檢測;
2、實驗室全覆蓋,就近分配本地化檢測;
3、工程師一對一服務,讓檢測更精準;
4、免費初檢,初檢不收取檢測費用;
5、自助下單 快遞免費上門取樣;
6、周期短,費用低,服務周到;
7、擁有CMA、CNAS、CAL等權威資質;
8、檢測報告權威有效、中國通用;