????本周棉花國際市場，近期10月合約結(jié)算價86.19美分/磅，漲3點(diǎn)；主力12月合約結(jié)算價85.99美分/磅，漲26點(diǎn)；遠(yuǎn)期3月合約收于84.26美分/磅，漲8點(diǎn)。

????Cotlook現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。巴基斯坦新花價格繼續(xù)下跌；印度新花已播種1.56億畝同比增7%?；泰國持續(xù)關(guān)注近期裝運(yùn)棉花；美國東南棉區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴?德州旱情有所緩解。?

???據(jù)中國百檢網(wǎng)棉花網(wǎng)監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查顯示：

???清關(guān)澳棉價格小幅下調(diào)，其他品種外棉價格持穩(wěn)，成交熱情一般。全棉紗報價持穩(wěn)，出貨仍舊清淡。另外近期部分品種滌綸紗報價上調(diào)。

???中國方面的數(shù)據(jù)維持不變，2013/14年度將繼續(xù)供大于求。預(yù)計中國棉花產(chǎn)量740.3萬噸，較上6月數(shù)據(jù)持平，消費(fèi)783.8萬噸，較6月持平，期末庫存預(yù)計為1283.1萬噸，較6月持平，但較2012/13年度增加152 0173 3840.3萬噸，中國期末庫存消費(fèi)比將創(chuàng)新高，達(dá)到163.49%，高于上年度的138.74%。

一、ICE期棉回眸

???26日，ICE期棉未能延續(xù)前兩個交易日的漲勢全面回落，近期10月合約收于85.37美分/磅，跌82點(diǎn)；主力12月合約結(jié)算價85.12美分/磅，跌87點(diǎn)；1403月合約收于83.40美分/磅，跌86點(diǎn)。

???主力12月合約早盤走高，后賣盤重回市場打壓該合約回落至86美分/磅以下，午盤后又有一波漲勢，然終不敵市場看空勢頭，盤終各合約全面走低。該合約當(dāng)周的震蕩區(qū)間在84-87美分之間。本周1310月合約累計跌115點(diǎn)，1312月跌106點(diǎn)，1403月跌112點(diǎn)。

???分析師指出，因近期外部谷物市場持續(xù)走低，預(yù)計南半球植棉面積將增加，使得2013/14年度的棉花供應(yīng)量也相應(yīng)增加，對期棉市場造成壓力。

???ICE統(tǒng)計：7月26日約成交14700手。截至25日登記庫存160216包，減73667包。1310月合約未平倉合約288張，減2張；1312月合約未平倉合144393張，增1720張；累計未平倉合約167241張，增2206張。

???ICE期權(quán)統(tǒng)計：期權(quán)累計成交6984手，包括電子盤看漲期權(quán)成交3547手，看跌期權(quán)成交3437手。

???現(xiàn)貨統(tǒng)計：Cotlook?A指數(shù)93.45美分/磅，漲25點(diǎn)。

???至7月25日，印度累計播種新花1.56億畝，播種進(jìn)度有所遲緩，但仍高于去年同期7個百分點(diǎn)。

???巴基斯坦棉市仍無明顯起色，近來新花收購量略有上升，紡企不愿高價采購導(dǎo)致巴國內(nèi)棉價下滑，軋花廠仍急于以現(xiàn)價出售庫存。

???泰國近期采購少量近期裝運(yùn)的澳棉及巴基斯坦棉，部分紡企買家持續(xù)關(guān)注近期棉花，尤其是就近港口的保稅區(qū)棉，但貿(mào)易商報價仍較高。

???東南棉區(qū)阿拉巴馬州和佐治亞州雨過天晴，阿拉巴馬州蒙哥馬利附近降水量超1英寸，晴暖天氣對近來因濕冷空氣生長遲緩的棉花有利；西南棉區(qū)德州南部平原天氣晴好，午后出現(xiàn)雷雨天氣，上周降水緩解德州西部干旱災(zāi)害。

三、國內(nèi)市場

???棉花市場依舊維持弱勢格局，隨著本輪拋儲即將結(jié)束，用棉企業(yè)前期已完成了初步的備庫任務(wù)，未來一段時期棉花銷售市場將會更加低迷。

籽棉生長：

???新疆阿凡提：全國長絨棉之鄉(xiāng)，全國產(chǎn)棉大縣新疆阿瓦提縣陸地棉目前長勢良好，內(nèi)圈花蕾已經(jīng)開至頂部。由于今年春季較去年早10天左右，因此長勢好于去年同期，目前成桃普遍在5-8個左右。但是由于今年交往年同期雨水偏多，將影響棉花授粉坐桃，若后期天氣正常，將對棉花產(chǎn)量影響不大。?

???安徽池州的天氣晴好，*高氣溫均在35攝氏度，棉花生長較快。據(jù)目前此村的棉花長勢普遍緩慢，棉珠高度好的只有80cm左右，差的只有50cm左右，果枝只有6臺左右。

????山東省德州市2013年農(nóng)業(yè)政策性棉花投保簽單工作全部結(jié)束。棉花投保面積36.8萬畝，占總面積的36.8%。?

????枝江天氣持續(xù)高溫，雨水過少，導(dǎo)致棉田嚴(yán)重干旱。7月20-21日的降雨使得當(dāng)?shù)孛尢锖登槁杂芯徑?，但泥土性田地干旱仍較為嚴(yán)重，預(yù)計今年棉花產(chǎn)量或?qū)p產(chǎn)；而偏沙土性的田地抗旱性較好，棉花長勢良好，預(yù)計產(chǎn)量將與去年持平。

皮棉行情：

河北衡水2011年國儲新疆棉：??????????

二級??19300元，帶票19800；?

三級??18700元，帶票19200???

四級??18500元，帶票19000??

河北邯鄲地產(chǎn)棉4級皮棉報價為18500元/噸，5級皮棉報價為16700元/噸，印度S-6?1-1/8報價為18400元/噸，美棉SM報價為18500元/噸，澳棉SM1-5/32報價為19700元/噸。

商品棉交易

?7月22日全國棉花交易市場商品棉交易成交23020噸

?7月23日全國棉花交易市場商品棉交易成交16440噸

?7月24日全國棉花交易市場商品棉交易成交13520噸

?7月25日全國棉花交易市場商品棉交易成交12640噸，

?7月26日全國棉花交易市場商品棉交易成交11300噸

??7月22日-7月26日商品棉5個交易日總成交76920噸，平均日成交量15384噸。商品棉交易各合同開盤高低互現(xiàn)，日內(nèi)寬幅震蕩，均價漲跌互現(xiàn)。

鄭棉：

庫存壓力及現(xiàn)貨疲軟對棉花期貨形成壓力，周邊農(nóng)產(chǎn)品大跌影響下，鄭棉期價下破中短期均線。?

國儲棉拍賣：

7月22日儲備棉投放數(shù)量為274800噸，實(shí)際成交83923噸

7月23日儲備棉投放數(shù)量為263031噸，實(shí)際成交75084噸

7月24日儲備棉投放數(shù)量為252010噸，實(shí)際成交64462噸

7月25日儲備棉投放數(shù)量為256481噸，實(shí)際成交32583噸

7月26日儲備棉投放數(shù)量為252448噸，實(shí)際成交42937噸

7月22日-7月26日儲備棉投放總量為1298770噸，實(shí)際總成交298989噸，成交比例是23.02%?，F(xiàn)累計成交338萬噸。

????下游全棉紗價格疲軟，成交清淡。據(jù)悉除了搭售的配額外，近期還將增發(fā)一批加工貿(mào)易配額。收儲細(xì)則未公布，官方仍在討論當(dāng)中，表明爭議較大。政策呼之欲出，但在未出臺前多空雙方仍在賭政策。目前雙方爭議的焦點(diǎn)在國家是會繼續(xù)無限量敞開收儲，還是嚴(yán)格采取措施限制不符合標(biāo)準(zhǔn)的棉花進(jìn)入國庫。不過即使國家仍敞開收儲，由于距交割時間尚早，加之主力合約處新棉大量上市之際，目前價格已經(jīng)接近收儲價，上方空間有限。

棉紗市場：

???7月22日-7月26日的一周，棉花現(xiàn)貨行情弱勢依舊，純棉紗行情量價齊弱；本周滌綸短纖價格有明顯抬高，滌棉紗價格也順勢有所提升；粘膠短纖行情穩(wěn)中略顯下沉，人棉紗價格基本保持穩(wěn)定。

????純棉紗線：本周，229級棉花價格指數(shù)下調(diào)了6元，到本周末至20036元/噸，本周均價20040元/噸，比上周小幅下降了7元/噸；328級棉花價格指數(shù)下調(diào)了14元，周末至19232元/噸，本周均價19240元/噸，比上周均價下降了22元/噸；527級棉花價格指數(shù)下調(diào)了9元，周末至16898元/噸，本周均價16900元/噸，比上周下調(diào)了20元/噸。在上游行情下行以及下游需求不旺雙重壓力下，處于中游的純棉紗行情呈現(xiàn)量價齊弱的局面。目前C32S主流成交價在26000元/噸左右，較高價格在26500-27500元/噸之間。下游純棉布方面，在棉花和棉紗行情疲弱影響下，近日純棉布行情穩(wěn)中偏弱。

???滌棉紗線：本周滌綸短纖價格有較為明顯的升高，1.4D×38mm滌短價格周末至10200元/噸，本周均價10182元/噸，比上周均價大幅上調(diào)了144元/噸。近期滌綸短纖不斷漲價，推高了下游滌棉紗原料成本，使得部分價格較低的滌棉紗成交價格，隨著滌綸短纖價格有所提升。目前大化T/C65/35?32S主流成交價在19500元/噸偏上，較高價在20000-21000元/噸之間。下游滌棉布方面，在滌棉原料及紗線價格有提高拉動下，本周部分滌棉布價格有小幅提升意向。

??人棉紗線：本周粘膠短纖價格基本穩(wěn)定，1.5D×38mm粘短價格周末在13400元/噸，本周均價13408元/噸，比上周均價下降了15元/噸。粘膠短纖價格的穩(wěn)定，穩(wěn)定了人棉產(chǎn)品市場，目前人棉紗價格基本企穩(wěn)。R30S主流成交價在18000-18500元/噸，較高價在18500-19000元/噸。下游人棉布方面，隨著人棉原料及人棉紗的穩(wěn)定，近日人棉布價格也基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。?

?棉副行情：

??近日，在河北東光縣調(diào)查了解到，棉粕行情仍然居高不下。7月25日，當(dāng)?shù)?0%棉粕主流出廠價3020元/噸，經(jīng)銷商報價略高，一般在3350-3450元/噸，整體價格水平較昨日持平。“這段時間禽流感有點(diǎn)反彈，聽說邢臺那邊發(fā)現(xiàn)病例了。”?

目前，當(dāng)?shù)厥袌龊芏嗥髽I(yè)擔(dān)心禽流感會危及當(dāng)?shù)兀毡槌鲐浶睦磔^強(qiáng)。某榨油廠老板李先生說，他們企業(yè)目前擁有棉粕70多噸，這段時間持續(xù)的?雨水造成不少棉粕含水較高，養(yǎng)殖戶不愿購買。因?yàn)閾?dān)心禽流感會影響到行情，他們企業(yè)專門派人到河間、獻(xiàn)縣、吳橋等周邊禽類市場了解情況，從了解的情況看，?畜禽養(yǎng)殖基本未受到多大沖擊，當(dāng)?shù)匦竽痢①|(zhì)監(jiān)部門只是要求密切關(guān)注，并未采取實(shí)際的關(guān)閉或限制措拖。?“估計棉粕價格跌的可能性不大，對于這一點(diǎn)信心還是有的。”60%以上的企業(yè)認(rèn)為近期當(dāng)?shù)孛奁上碌目赡苄暂^小。?????
??? 市場分析，原因：一是棉籽價格居高不下，且數(shù)量較少，成本支撐較強(qiáng)。當(dāng)天，河北省主要棉區(qū)質(zhì)量較好棉籽出廠價1.40元/斤一線，新疆棉?籽當(dāng)?shù)貛焯嶝泝r1.42元/斤，西非棉籽1.37元/斤。據(jù)軋油廠的反饋，河北省僅邢臺、邯鄲、滄州等部分棉區(qū)少數(shù)企業(yè)零星銷售棉籽，個別經(jīng)銷售、貿(mào)易商?手中存有少量新疆、進(jìn)口棉籽。由于持續(xù)降雨，棉籽質(zhì)量無法保障及道路難行，棉籽市場現(xiàn)實(shí)的情況是：一邊是榨油廠“揭不開鍋”，另一方面是存有棉籽的企業(yè)出?現(xiàn)銷售難的問題；二是水產(chǎn)養(yǎng)殖及生豬養(yǎng)殖需求量仍然較大。據(jù)了解，滄州地區(qū)生豬養(yǎng)殖戶較去年同期基本持平，多數(shù)養(yǎng)殖戶生豬正處快速生長期，對飼料需求量加?大，尤其是高蛋白棉籽更是供不應(yīng)求。???

??近期，一些48%、50%蛋白棉籽價格已至4000元/噸，而且“斷貨”聲音不斷。三是菜粕的替代效果不明顯，棉粕仍存在較大生存空間。?據(jù)了解，今年菜粕普遍蛋白偏低，一般在35%左右，養(yǎng)殖戶不太認(rèn)可。尤其菜粕受收儲影響，價格高位運(yùn)行，湖北奧星菜粕價格為3050元/噸，四川達(dá)州菜粕?價格為2270元/噸，價格較穩(wěn)定。由于菜籽壓榨在北方較少，而且市場價格較高，在北方市場市場份額不大，尚未對棉粕造成多大影響。但是，仍然有約不少企?業(yè)認(rèn)為棉粕雖然跌的可能性不大，但大幅上漲可能性亦不大?！艾F(xiàn)在大豆、棉粕行情持續(xù)走低，可能會阻滯棉粕行情?！蹦痴ビ蛷S負(fù)責(zé)人李總說，本周以來，滄州多?數(shù)地區(qū)豆粕銷售報價持續(xù)下調(diào)，而且周邊地區(qū)的天津、山東等地豆粕也相應(yīng)下調(diào)。下調(diào)原因主要是近期港口大豆集中到港，豆油壓榨企業(yè)產(chǎn)能上升，出粕出廠量大幅?增多，給市場價格形成較多壓力。一些經(jīng)銷商表示，近期豆粕賣不動，產(chǎn)品積壓現(xiàn)象壓重。?????市場分析，豆粕弱勢行情對棉粕已形成較大拖累，鑒于大豆的高庫存狀態(tài)，棉粕產(chǎn)品目前已是強(qiáng)弩之末，后期將以來為主。因?yàn)閷κ袌龅呐袛噍^為悲觀，目前東光縣多數(shù)榨油廠、軋花廠及經(jīng)銷商出貨意愿較強(qiáng)，也有不少市場主體停產(chǎn)觀望。?

?下周走勢：

??棉花市場依舊維持弱勢格局，隨著本輪拋儲即將結(jié)束，用棉企業(yè)前期已完成了初步的備庫任務(wù)，未來一段時期棉花銷售市場將會更加低迷。但基于國內(nèi)政策因素的考量，我們并不認(rèn)為棉花價格會大幅下跌，因此我們判斷棉價還將繼續(xù)在現(xiàn)有區(qū)間內(nèi)盤整。