一、國內現貨：現貨價格滯漲 節前陸續開始放假

　　受到儲備棉投放影響，國內現貨價格穩中小跌，市場成交清淡。儲備棉投放使得之前略緊的市場供應得到緩解，棉花出庫比例多元化給紡織廠足夠的選擇 空間，從上周的成交情況來看，2008年度的國產棉競拍比較熱，原因在于2008年度國產棉按入庫公證檢驗凈重銷售結算。儲備棉收儲也在有條不紊的進行， 隨著農歷新年的到來，許多地區籽棉收購接近尾聲，一方面是優質資源幾近消耗殆盡，各別地區剩下的籽棉是5級以下的棉花或是僵瓣棉、雨銹棉;另一方面1月份 以來，霧霾天氣不斷侵擾全國大部分地區，給收購、加工、運輸帶來困難。下游方面，陸續開始有紡織、印染、服裝廠放假，廠家采購也基本以少量節前補貨為主。 下游棉花價格滯漲，下游紗線價格表現疲軟，同樣霧霾天氣也給紗線運輸帶來一定影響。

　　截至1月25日2012年度棉花臨時收儲累計成交5950730噸，新疆累計成交2510920噸，內地累計成交1879740噸，骨干企業累 計成交1560070噸。成交量*大省份為新疆，占成交總量的64.7%，內地成交量前三位為山東、湖北、河北三省，分別占比9%、8%和5.8%。

　　截止到1月25日從投放成交情況看，已累計推出投放資源717507.19噸，累計成交總量291086.22噸，累計成交比例40.57%。平均等級4.28，平均長度28.38，平均價格18520元/噸，折328價格19161元/噸。

　　二、撮合交易： 量倉減少均價漲跌不一 繼續關注政策面

　　(1.21-1.25)一周，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交51640噸，較前一交易周減少1880噸。周訂貨量減880噸，累計訂貨量22710噸。

　　當周撮合有以下特點：一、周成交總量減少1880噸;當周周二，MA1301合同已經交割，因此其周訂貨量與前一周相比，大幅減少5600噸。 MA1302和MA1305周成交量較前一周分別減少920噸和3560噸。MA1303、MA1304和MA1306周訂貨量較前一周分別增加1940 噸、3840噸和1560噸。MA1307首周成交為860噸。二、訂貨量減少880噸;截止當周MA1301、MA1302、MA1303、 MA1304和MA1306合同訂貨量較前一周分別減少900噸、160噸、380噸、80噸和100噸，MA1305和MA1307分別增加520噸和 220噸。三、均價漲跌不一;從日均價上看，當周撮合各個合同漲跌不一。從周均價上看，當周撮合各個合同周均價也表現為漲跌各異。其中MA1301和 MA1302周均價跌65元/噸和61元/噸。其余合同漲56—80元/噸不等。四、技術上，從圖形上看，撮合部分合同有下行的趨勢。

　　三、國際市場：期棉上漲 現貨價高

　　上周期棉延續前一周漲勢，繼續上漲，周五遭遇打壓回落，但近期合約周均價站上80美分/磅一線。周初，期棉受到美元走弱以及美棉下年度種植面積 預期下降，而前兩周美棉出口數據樂觀，市場傳言中國紡織企業傾向于采購美棉，期棉近期繼續上漲。期棉上漲，空頭平倉，期棉近期合約大幅收漲，市場交易量明 顯增加;周末市場受到打壓，結束連續多日的上漲。當周Cotlook A指數周均價87.45美分/磅，較前一周漲3.11美分，ICE近期合約周均價80.96美分/磅，較前一周漲3.88美分。

　　四、市場展望

　　隨著農歷春節的臨近，上下游市場企業開始陸續放假。目前國家棉花儲備充足，已安排出庫檢驗的儲備棉數量超過300萬噸，基本考慮到國內紡企的用棉需求。后期隨著拋出的繼續，現貨價格將隨之波動。春節過后市場關注新年度種植意向以及國家政策的后續走向。