????業內有消息稱，發改委9月或將投放100萬噸國家棉花儲備。相關管理部門*近就有關拋儲細節曾有密集討論，具體拋儲方式是定向拋儲還 是搭送進口棉配額方案都有探討，而拋儲價格相關部門也分歧較大，主要在152 0173 3840元/噸還是18500元/噸存在爭議。市場不會空穴來風，更不會無緣無故 的下跌，拋儲究竟是真是假，對市場究竟影響有多深。
????一、拋儲難道只是傳言？
????國家既然選擇拋儲政策，一般有兩點原因：一是市場棉花供應量減少需要拋儲滿足需求，二是棉花價格過高需要拋儲來平抑價格。
????1.市場并不缺少棉花
????7月份棉花進口40.6萬噸，同比增長158%，而1-7月則進口棉花同比增長133%至345.9萬噸，雖然港口棉花庫存積壓嚴 重，但近日的40萬噸加工貿易配額也能稍緩壓力；7月份棉花商業庫存147萬噸，去年同期135萬噸：無論是從現貨還是棉花供應上來看，棉花近月的供應量 不成問題。而且8月下旬。新疆棉、內地棉陸續上市，新棉短缺的可能性不大。
????長期來看，據美國農業部(USDA)8月10日發布的全球棉花供需預測報告，中國2012/13年度棉花產量預估為3100萬包，棉花年末庫存預估為3418萬包，棉花協會*新預計棉花產量697萬噸，再加上新年度的棉花收儲，棉花供應不成問題。
????2.棉花價格穩定
????8月27日中國棉花價格指數上漲10點，報18440。國內各地皮棉銷售價格持穩，個別地區有小幅下跌或上漲10-20元/噸不等。全國三級
????國內棉花現貨價格平穩，期棉價格19000-19700窄幅震蕩，美棉價格雖然較前期有所反彈，但是內外棉價差依舊較大。
????二、棉花拋儲并不一定只是傳言
????常規的原因無法解釋棉花拋儲政策，政策性的原因或許是拋儲的一大動力。拋儲100w噸棉花并不會給弱勢的棉花基本面帶來多大壓力，畢 竟供需矛盾突出也不是**兩天，更不是100w棉花所能解決的問題。筆者分析認為，拋儲的政策因素或許有以下幾個方面：一、適當的拋儲棉花可以更好的深層 次把控棉花市場，為國家日后的收儲和拋儲政策提供市場依據；二、拋儲致使棉價下跌，可以進一步紡織企業的成本壓力；三、內外棉差價縮小，利于國際棉價的平 衡同一。
????三、應對策略
????棉花拋儲更傾向于政策性因素，所以市場反應更應該傾向于政策因素考慮。新年度棉花收儲日益臨近，盡管交儲標準有所提高，但是 20400元/噸的收儲價不會改變。收儲期間的棉花現貨價格與棉花收儲價格維持在2000元/噸較為合理，如果棉花價差較為夸張，那么新年度的收儲起到的 將不會是穩定市場的作用，反而使得市場價格更為皮朔迷離，難以把握，對生產加工商和紡織需求上都是損失，對棉農將造成更大的損失，對棉花產業鏈的長遠發展 也是不利的。
????鑒于目前拋儲傳言未定，期棉操作更應小心翼翼。期棉近日上攻19700未果再次下跌，目前已回調至19300一線。鑒于政策性因素較 為復雜，期棉近日操作更應關注關鍵點位，19000-19100支撐可以看成近日棉價多空分水嶺，操作上逢低少量多單為宜，但是止損點位必須到位，因為拋 儲的傳言未定，拋儲的價格更是不確定。
400-101-7153
15201733840
