一、國內現貨：新棉生長良好 現貨前方路難

上周棉花現貨價格跌幅縮小，各別地區報價出現止跌跡象，但實際成交依舊沒有放量，一些詢價的中間商或者是紡織企業對棉花等級要求較高，多問的是 新疆棉，同時對馬值的要求也比較嚴，地產棉幾乎無人問津。在棉花價格下跌背景下，純棉紗行情難有好轉，價格繼續下調，各紗廠棉紗庫存壓力仍然較大。數據顯 示，2012年1-5月，我國共出口紡織品服裝906.42億美元，同比增長2.06%，增幅較上年同期下降24.47個百分點，低于全國同期出口總額同 比增幅6.64個百分點。如扣除價格上漲因素，紡織行業實際出口數量負增長。下游出口不好，上游銷售就難見好轉。

上周，全國大部棉區天氣正常，棉花長勢良好，前期干旱地區普遍出現降雨，旱情有所緩解，對棉花生長有利。但是黃河流域部分棉區一直處于晴熱高溫 天氣，棉農為了灌溉棉田，成本有所增加。大部棉區處于現蕾期，北疆有少量降水，南疆維持晴朗天氣，對棉苗發育較為有利，部分棉花已進入盛花期。

二、撮合交易：期末結轉庫存驟增 棉市前方道路坎坷

上周全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交53040噸，比前一交易周成交量減少11040噸。周訂貨量增加1800噸，累計訂貨量增至150080噸。

當周撮合有以下特點：一、成交量續減，除MA1206合同和MA1210合同交投較上周小幅活躍外，其他合同表現繼續疲弱;MA1207合同交 投較上周下降3900噸，不過從整體增減上看下滑幅度緩于上周。二、訂貨量續增。當周訂貨量較上周增加1800噸，近月MA1206合同和MA1210合 同分別減持1620噸和80噸， MA1209合同較上周增持2180噸;其他各月合同訂貨量小幅增加320噸至500噸不等。三、均價續漲。當周撮合在均價上出現續漲，MA1208合同 漲幅322元/噸，為當周漲幅*大合同，其他各月合同周均價普遍續漲211-317元/噸不等。四、技術上，撮合市場各月合同均線系統當周再次出現反復， 宏觀經濟市場的不確定因素繼續壓制市場信心。

三、國際市場： 期棉市場偏空 印度新花種植進度同比落后

上周(6.18-6.22)ICE期棉整體波動較大，現貨價格先漲后跌，買家需求仍舊清淡。近期7月合約大漲大跌，當周有四個交易日收于漲跌停 板，其余一個交易日(周四)雖未收于跌停，但盤中觸及跌停板。主力12月及其他合約呈“漲-跌-漲”格局。美棉出口下年度棉花簽約量超過10萬噸，其中絕 大部分為中國簽約;印度受季風影響，新花播種進度同比落后近15個百分點。當周 Cotlook A指數周均價83.67美分/磅，較前一周漲0.96美分，ICE近期合約周均價81.29美分/磅，較前一周漲4.53美分。

四、后市展望

目前國內紡織行業困難重重，特別是需求不足和訂單轉移情況。由于國內外價差持續處在高位，國內紡織行業的國際競爭力大大減弱。宏觀方面，歐盟峰 會召開在即，各種利空消息卻頻頻傳來。希臘政府上周日表示，該國總理薩馬拉斯將因病缺席本周稍晚的會議，國際貸款方也因此推遲出訪希臘的計劃。與此同時， 歐元區許多國家正在呼吁采取更大膽的政策來挽救貨幣聯盟，但德國則表現得不愿配合。市場對歐盟峰會成果感到擔憂，市場情緒陷入消*。

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