1、市場傳聞至美棉連續上漲，國內電子盤小漲回應。

　　近期外盤有傳聞說中國將進口100萬噸美棉，受此消息提振，近期外盤連續上漲，國內電子盤獲得支撐小幅反彈，但總體反彈幅度小于外盤。

　　2、美棉銷售數據向好引發多頭進入市場。

　　據前一周美棉出口周報顯示，美國凈簽約出口本年度陸地棉18萬噸，其中中國簽約了17萬噸。數據向好引發多頭進場。

　　3、市場炒作月底USDA報告美棉實際種植面積。

　　隨著月底臨近，市場開始對月底公布的美國新年度實際種植面積進行炒作。市場預計可能低于之前3月份的調查。

　　4、 希臘危機暫時緩解

　　隨著希臘民主黨在選舉中勝出，希臘退歐的可能性銳減，市場緊張情緒得到緩解。希臘經濟后期進展如何還要看新黨的財政政策以及目前召開的G20峰會的指引。

　　利多因素之國內：

　　1、現貨地產庫存皮棉不多，預計后期供求偏緊。

　　如果企業從去年底開始有庫存皮棉，一個月利息和倉儲費用大概200元/噸，到目前為止每噸皮棉企業起碼有1000元的成本增加。一些企業認為與 其現在虧本銷售，不如搏一搏后市。目前企業庫存皮棉不多，有庫存的企業棉花等級也略高，企業預計后期新舊年度交替期間需求會增加，所以暫時不打算低價拋 貨。

　　2、目前國內外棉差價仍然較大，無奈沒有配額。

　　以6月20中國棉花價格指數328級皮棉152 0173 3840元/噸，當日進口棉價格指數M級價格87.40美分/磅，滑準稅下港口提貨價14606元 /噸，內外面價差3719元/噸。內外棉價差之大，業內有目共睹，對這塊蛋糕也是垂涎欲滴，但是心急吃不了熱豆腐，紡企配額緊缺，目前港口棉花庫存量較 大，簡單說是進的多出的少，難以流入內地市場，所以某種程度上說，這可能會提振后期國棉市場。

　　利空因素之國際：

　　1、全球消費并未好轉

　　據美國農業部(USDA)6月份發布的下年度庫存消費比顯示，預計下年度全球棉花總產2510.2萬噸;消費量2373.4萬噸;進出口貿易量 約805萬噸;期末庫存1622.2萬噸，全球庫存消費比68.35%，相比本年度增長4.91個百分點。全球棉花庫存消費比創下30年的高位。

　　2、紡織用棉下降

　　現在一些紡織廠減少產能，目前正值春小麥收曬，也有廠給工人放假回家務農，工廠開工率并不高。歐美經濟疲軟，消費需求明顯放緩，歐美紡織訂單總 量減少。據統計，2011年9-2012年5月，我國棉布產量累計為283.4億米，同比減少4.2億米，減幅1.46%。近期歐盟大幅縮減貿易普惠國數 量和待遇，采用貿易手段限制發展中國家的貿易出口，進一步加劇了中國出口企業的貿易困境。

　　3、國內外經濟環境不確定

　　希臘國會選舉結果揭曉，希臘退出歐元區的危機暫時解除，但樂觀行情無以為繼，當地時間18日，西班牙十年期國債收益率突破7%的危險水平，引發 市場擔憂。分析人士表示，歐盟有足夠的資金能夠將希臘保留在歐元區內，但如果西班牙和意大利都無法在市場上自我融資，那么歐盟可能無法籌得足夠資金來對它 們進行資金援助，在這種情形下，歐元區的解體將成為可能。目前，西班牙是全球經濟一個很大的不確定性因素，在該國銀行資本重組計劃和主權債務融資成本被明 晰之前，金融市場的風險仍將保持上升態勢。

　　利空因素之國內：

　　1、今年中國進口或創新高

　　2011年9月-2012年5月，我國累計進口棉花425.29萬噸，同比增加216.22萬噸，增幅103.43%。2012年1-5月，我 國累計進口棉花257.93萬噸，同比增加137.34萬噸，增幅113.9%。如果后期進口量維持高位，本年度總進口量將超過500萬噸。

　　2、企業轉向進口紗

　　一些企業難以承受高價地產棉，而配額又無法得到更多，轉而把目光投向了進口低價棉紗。據統計，截止4月份，2011/12棉花年度(2011.09-2012.04)我國累計進口棉紗79.2萬噸，同比增15.86%。

　　3、倉單壓力依然較大

　　鄭棉期貨上倉單數量并未減少，倉單量依然較多，實盤壓力較大。

　　不確定因素：

　　1、后期新棉生長炒作天氣

　　7、8月份進入棉花生長的關鍵月份，天氣情況與產量息息相關，后兩個月天氣會成為市場炒作的焦點。

　　2、 下半年中國政府將迎來十八大，政府調控政策值得期待。

　　雖然中國經濟半年報還未出爐，但是二季度經濟數據疲軟，經濟增速放緩，隨著央行的意外降息，市場開始關注更多的市場調控手段。歷次經濟調控不是一次完成的，而是連續多次調整。下半年黨的第十八次全國代表大會將召開，市場普遍預計會有更多的政策可期。

?