? ? 近日,新疆鐵路部門表示可能保證每天200個左右排空車皮運輸新疆棉出疆,其中發運國儲新疆棉約100個車皮,商品棉80個車皮,而國儲進口和企業進口 的烏茲別克斯坦等中亞皮棉約20個車皮,部分新疆企業和內地棉花貿易商、棉紡廠雖然仍認為鐵路運輸緊張,但較春節前后已有很大程度的改觀。
????從 3.5-3.15日商品棉電子撮合MA1205、鄭州期貨CF1205僅僅用了不足10天時間分別下跌了700-800元/噸、800-900元/噸,突 然的止穩下跌使部分棉花現貨企業和投機商措手不及,而且還是在大部分期貨公司、棉花貿易企業認為跌不下去甚至底部比較堅挺的情況下發生的。電子盤下挫帶動 新疆棉花現貨不僅報價下調300-500元/噸,成交量的下滑更加讓人吃驚,至3月中旬疆內棉企新疆棉的成交處于半停滯狀態,一方面是新疆棉成本和品質支 撐下,價格偏高,且讓價的空間比較小,紡企接受的難度比較大;另一方面用棉企業和貿易企業擔心采購后仍難以迅速運輸出疆,棉紡廠“起個大早趕個晚集”。那 么到底是什么原因導致這一輪撮、期、現三盤聯動下跌行情呢?
????個人分析如下:其一是國內用棉企業對棉花消費能力的下滑已遠遠高于部分機構和 政府部門測算的數據,據筆者了解,幾家大型外商已將2011/12年度中國棉花消費量下調至780-800萬噸,而有些機構仍抱著900萬噸左右的數據不 放手,而且受出口連續疲軟的影響,長絨棉、高等級細絨棉的銷量反而不如四、五級地產棉、進口棉好銷;
????其二是部分棉花企業、棉商、貿易公司和投機資金對2012/13年度國家收儲價格的預期比較高,20800元/噸甚至21200元/噸,因此當20400元/噸的定價一出,對整個棉企信心和市場形成打壓;
????其三是下游棉紗、坯布受制于出口訂單的孱弱,進入2月下旬棉紡廠產成品庫存上升,資金流就非常緊張,而且由于訂單不足,企業也不敢生產常規品種屯貨,3月份部分棉紡廠調低棉紗報價,拋貨回籠資金對原料形成利空;
????其 四是撮合、期貨盤面上套保盤力度比較大,投機做多資金和信心又不足。據了解,內地山東、河北、河南、江蘇等地的一些棉花企業通過各種辦法將四、五級地產棉 生成倉單,試圖交割,檢驗的尺度非常松,一些棉紡廠認為即使從兩個電子市場上接了倉單,如果配對不到新疆棉,很可能要接到質量非常差的地產棉,企業虧損的 可能性大;
????其五是國家有關部門一直在控制滑準關稅棉花進口一般貿易配額,前期總共發放的152 0173 3840萬噸配額,除1%關稅內配額外,全都是滑準 關稅加工貿易配額,中小棉紡廠進口和使用大多是趕在2011年12底前通關的印度棉等中低檔棉花,而據消息,國家或將在4月中下旬增發100萬噸滑準關稅 一般貿易配額,港口外棉將“涌入”中國市場,對國棉市場的沖擊很大;
????其六是國家本年度收儲達到300萬噸以上的可能性大,再加上100萬噸外棉進國儲,原有的20-30萬噸國儲在內,總量將達到420-430萬噸,有2012/13年度20400元/噸的收儲價打壓,國家拋儲價能高嗎?
????其 七,國內部分中小棉紡企業之所以能開機生產,一個重要原因就是采購的印度棉、巴基斯坦棉、西非棉比較便宜,紡紗、織布還能稍有利潤或保本,用高等級新疆棉 或高等級外棉這個企業早就撐不下去了,但低檔次紗布重復生產也來嚴重制約了中國紡企的競爭力,*終還是個“搬起石頭砸自已腳”的結果。
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