?? 備受關注的中國2010年上半年經濟數據昨日公布。國家統計局數據顯示，上半年國內生產總值（GDP）同比增長11.1%，其中二季度增速為10.3%，較一季度11.9%的增幅有所放緩。6月份CPI增速為2.9%，出乎市場意料。此外，包括工業生產、固定資產投資等在內的多項經濟指標均有不同程度回落。其中消費和投資均呈現下滑趨勢，社會消費品零售總額增速也連續三個月下滑，固定資產投資累計增速創出2008年3月份以來的*低值。

???? 多位經濟學家對網易財經表示，從今日公布的數據來看，前期宏觀調控效果逐漸顯現。針對部分輿論所稱“中國經濟正面臨衰退風險”的說法，專家表示，從今日公布數據來看，多項指標出現明顯回落主要是基于去年經濟出現高速增長、基數較大所致。而即便出現增速回落，增幅仍在合理范圍之內，年內不會出現“二次探底” 和“硬著陸”。

???? GDP增速全年走勢“前高后低”

???? 數據顯示，上半年國內生產總值152 0173 3840億元，按可比價格計算，同比增長11.1%，比上年同期加快3.7個百分點，較一季度11.9%的增幅有所放緩。其中，今年第二季度GDP增速為10.3%，較**季度明顯放緩。

???? 此外，上半年工業生產和固定資產投資也均出現明顯回落。今年上半年，中國工業增加值較上年同期增長17.6%，增速低于1-5月的18.5%，而6月份當月，工業增加值較上年同期增長13.7%，增速回落明顯；全社會固定資產投資增速為25.0%，創出自2008年3月份以來新低。其中，1-6月投資增速為25.5%，低于1-5月的25.9%，而6月份當月的城鎮固定資產投資增速僅為24.9%。

???? “6月工業增加值大幅回落，是因為出口增速在進入頂峰后的下滑，即便如此，超過10%的增幅仍在合理范圍之內，并未出現衰退風險”，中國社科院金融市場研究室副主任尹中立(博客)對網易財經表示，此外，由于去年上半年超速的經濟增長，基數較大，也出現了今年上半年同比增幅的大幅放緩，“這很正常”。

???? 申銀萬國宏觀經濟研究部經理李慧勇也表示，上半年GDP增速仍高于預期，預計今年三季度增速將達到9.5%，四季度達到9%，全年走勢呈現前高后低，到明年一季度預計會回落至8.5%。

???? 此前野村證券和摩根士丹利報告均稱，房價下跌和對歐美出口放緩的風險將令中國經濟增速減慢，并抑制周邊經濟增長，預計年底時中國政府將轉而通過放寬銀行借貸條件促進國內消費。花旗集團也表示，作為首批自金融危機中復原的主要經濟體，中國可能將**其他國家重新放寬政策。

???? 對此，中共中央黨校研究室主任周天勇表示，國內宏觀調控尤其是對房地產市場的調控政策“一定不能放松”，如果一旦放松，前期的調控效果將蕩然無存，并迅速出現報復性反彈。為了防止未來可能出現的反彈，周天勇建議，在調控的同時，應對房地產市場進行相應的改革。

???? 投資創出新低 拉動內需要轉變經濟增長方式

???? 投資增速下滑，外貿出口也已經達到年內高點。海關總署10日公布的外貿數據顯示，6月份出口1374億美元，進出口2547.7億美元，兩項數據均創刷新 2008年7月的歷史記錄，創出歷史新高。市場普遍預計，出口基本上已經見頂，下半年增速將持續回落。

???? 除了投資和出口，只有消費保持持續向好的趨勢，成為“三駕馬車”中*為穩健的部分，但是增速緩慢。數據顯示上半年，社會消費品零售總額72669億元，同比增長18.2%，連續三個月下滑。

???? 尹中立認為，中國經濟已經保持了30年超9%的年均增速，不可能一直保持超高速增長。在從高速轉向中速甚至低速增長的同時，中國經濟目前*需要做的是轉變增長方式，從過去過度依靠投資、出口增長，轉變到增加內需上來。

???? 國家發改委投資研究所原所長、中國投資協會副會長張漢亞也表示，去年中國經濟在各大經濟體中**恢復，主要依賴投資拉動，今年上半年開始，國家開始控制固定資產投資，新開工項目也首次出現下降，預計今年下半年還會延續這一措施，繼續控制固定資產投資尤其是“兩高一資”（即高耗能、高污染和資源性）項目的投資。

???? 三季度將迎CPI年內高峰

???? 除GDP等經濟指標增速穩步回落外，CPI漲幅也同時回落至3%的警戒線以下，環比5月份3.1%的增幅再次下降。

???? 數據顯示，上半年，CPI同比上漲2.6%。其中，城市上漲2.5%，農村上漲2.8%。分類別看，八大類商品五漲三落：食品上漲5.5%，煙酒及用品上漲1.7%，醫療保健和個人用品上漲2.7%，娛樂教育文化用品及服務上漲0.3%，居住上漲3.9%；衣著下降1.1%，家庭設備用品及維修服務下降 0.6%，交通和通信下降0.1%。

???? 央行研究局原副局長景學成向網易財經表示，盡管數據并未發生太多增減變化，但下半年還應采取各方面措施防止通貨膨脹，目前雖然通脹壓力沒有發生惡化但也沒有減少，下半年仍不能掉以輕心。

???? 國家發改委經濟研究所經濟形勢研究室主任、研究員王小廣也認為，目前通脹情況比較正常，三季度可能*高，由于水災影響，7月份預計會有一個上升，再次升至 3%以上，預計全年維持2.5%左右，而四季度明顯下滑。

???? 由于5月份CPI漲幅高達3.1%，高于目前我國一年期定期存款利率2.25%，并且未來幾個月CPI上行的壓力仍然較大，因此市場對于央行加息預期愈發強烈。而上半年CPI漲幅的回落，大大降低了加息的預期。李慧勇也認為，如果7-8月份央行沒有加息，那么下半年加息的可能性幾乎為零。

?