?又一次對(duì)市場(chǎng)的確認(rèn)。期貨到了152 0173 3840，這是諸多期貨公司期初調(diào)研的結(jié)果，是市場(chǎng)真實(shí)的反映。到了，目的就達(dá)到了。關(guān)鍵是時(shí)間。假如該點(diǎn)位在6月份到達(dá)，那期貨真還有在高位盤(pán)整的時(shí)間。可到的是7月底。此時(shí)現(xiàn)貨僵持，紡企淡季，商業(yè)庫(kù)存和工業(yè)庫(kù)存均顯示出棉花的供需基本平衡，并且國(guó)儲(chǔ)60萬(wàn)噸隨時(shí)準(zhǔn)備拋出。受周邊大盤(pán)影響，一路高歌走到盡頭。在盡頭尚未喘氣，就掉頭而下。高出不勝寒。于是急速回調(diào)，去尋找新的目標(biāo)。

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?????? ?棉價(jià)由此而告別往日的高歌，多頭夢(mèng)已成真。我們?cè)谙耄诔醵囝^猛拉，是想逼倉(cāng)？擺出一副逼倉(cāng)的架勢(shì)，蒙蔽了所有的人。其實(shí)，多頭的高明之處就在于此，拉高沽空，才是真正的用意。但見(jiàn)，今日下跌猛勢(shì)，卻不見(jiàn)倉(cāng)單大減，是不是出多反空？

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??????? 不管怎樣，09期棉擺脫了逼倉(cāng)的困境，在年度高點(diǎn)已現(xiàn)的狀態(tài)下，將步入尋求新舊接軌的思路。人們對(duì)遠(yuǎn)月合約抱有較大猜測(cè)，以為新花將在17000左右接軌，那01價(jià)格就應(yīng)該在17000以上。其理由是新年度供求關(guān)系依然緊張。縱觀我國(guó)10年棉花收購(gòu)狀態(tài)，收購(gòu)期初在15000以上也是罕見(jiàn)，14000的價(jià)格只有一年出現(xiàn)，大多在13500以?xún)?nèi)。今年?duì)顟B(tài)特殊，關(guān)鍵是舊年度價(jià)格過(guò)高，不敢用前面的市場(chǎng)來(lái)參照，總以為上年度是*貼近的參照物。就像美原油，當(dāng)原油在147的高位時(shí)，誰(shuí)能說(shuō)原油會(huì)有69的低位？即便下跌，會(huì)有那樣大的落差？就是這一落差效應(yīng)，使人們不敢回顧中國(guó)歷年來(lái)的棉花收購(gòu)歷史。而正是這種感應(yīng)，人們會(huì)對(duì)新年度棉花接軌價(jià)格和整個(gè)年度均價(jià)看的要高于09年度。這是一個(gè)誤區(qū)。對(duì)棉花市場(chǎng)研判的誤區(qū)。我們還是把歷史的，現(xiàn)實(shí)的，結(jié)合起來(lái)來(lái)推測(cè)新年度的價(jià)格。把國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作為基礎(chǔ)分析，把國(guó)內(nèi)的紡企面臨的新形勢(shì)，新?tīng)顟B(tài)，作為分析的依據(jù)。把棉花供求和庫(kù)存消費(fèi)比做一系數(shù)參照。來(lái)研判一下新年度的價(jià)格趨向。我不敢斗膽說(shuō)出新年度國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格均價(jià)在14700附近，怕業(yè)內(nèi)難以接受而遭到痛斥。但這樣的狀態(tài)始終在我的思路中存在。業(yè)內(nèi)，我們還是在充分的調(diào)研中來(lái)論證某一觀點(diǎn)的正確與否。就像09年度期初論證棉價(jià)要到18400一樣，人們?cè)鯓右膊荒芙邮堋?后事實(shí)還是這樣。

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