一、經(jīng)濟事件

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1、出口引擎露疲態(tài) 日本央行或購買外幣資產(chǎn)打壓日元

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日本財務(wù)省10月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本9月出口額為5.8萬億日元，同比增長14.4%，為連續(xù)第10個月實現(xiàn)增長，但增幅為今年以來*低。分

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析人士認為，這表明在日元持續(xù)強勢的背景下，日本出口引擎已日顯疲態(tài)。

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本周日本央行將召開貨幣政策會議，鑒于強勢日元日漸侵蝕該國增長動力，市場關(guān)于該行將采取“更激進”的金融資產(chǎn)購買計劃的預(yù)期也

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逐漸升溫。據(jù)外媒25日報道，日本經(jīng)濟財政大臣海江田萬里稱日本央行或?qū)⒖紤]購買包括債券在內(nèi)的外幣資產(chǎn)以抑制日元升值，另有消息人士稱，該行或?qū)⑿假徣搿暗驮u級”公司債券和商業(yè)票據(jù)，以支持日企融資需求。

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2、美確定出口翻番戰(zhàn)略：單挑外貿(mào)順差國 中國*受害

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美國正在把限制貿(mào)易的政策推向更多的國家，這些政策不僅影響了中國，德國、日本、韓國等出口大國都受到波及。“建議把各國經(jīng)常賬戶余額限制在其GDP的4%以下。”美國財長蓋特納*近在不同場合*力地向全世界推銷“平衡世界經(jīng)濟”的主張。

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　　“一個人欠了一屁股債，他不認為自己有問題，相反，他希望其他人也這樣，借錢度日。”業(yè)內(nèi)專家形象地解讀了這一貿(mào)易政策內(nèi)涵，如果采納美國這一建議就意味著中、日、韓、德等出口大國必須大幅縮小貿(mào)易盈余。

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3、緊縮還是寬松：英國的艱難選擇

緊縮”還是“寬松”？這是個問題。面臨危機后疲弱的經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭，英國的財政政策果斷選擇前者，而貨幣政策制定者們卻仍然猶豫不決。

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本周二即將公布的英國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初步數(shù)據(jù)或?qū)⑦@一頹勢顯露無遺。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期中值顯示，第三季度英國經(jīng)濟增速將從

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第二季度的1.2%降為0.4%。分析人士認為，即將公布的第三季度GDP數(shù)據(jù)或許將促使英國央行在今后幾個月中進一步采取量化寬松。

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4、加息之后是否還有意外

加息在上周**是個意外事件，但是意外卻成了事實。

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央行19日晚決定，自2010年10月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%。

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市場人士多將央行意外加息理解為兩點，一是來源于中央十七屆五中全會后貨幣政策的基調(diào)可能已發(fā)生轉(zhuǎn)變；二是CPI的再攀新高，使得管理日益增加的通脹預(yù)期變得越來越現(xiàn)實。

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就上調(diào)后的存款利率而言，中國依然處于負利率時代，這一點并未因加息而發(fā)生改變。如果說要通過這點來擺脫負利率的時代，則意味著加息在未來一段時期仍將繼續(xù)。如果僅從CPI來說，則9月份的CPI將再創(chuàng)前期新高的預(yù)測早已有之。而如果就管理通脹預(yù)期而言，從美元貶值和人民幣9月份以來的升值來看，中國的輸入性通脹才剛剛開始，遠未結(jié)束。

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從以上三個因素來看，只有美元貶值、人民幣升值帶來的輸入性通脹程度是人們預(yù)期較小的，或者說關(guān)注程度沒有前兩者集中，但從未來一段時期的影響來看，恰恰輸入性通脹或許將成為影響國內(nèi)貨幣政策基調(diào)，包括利率、存款準備金率以及公開市場操作等是否有重大變化的主導(dǎo)因素之一。

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綜述：

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A、各國的貿(mào)易依舊圍繞匯率旋轉(zhuǎn)

B、通脹與升值同在資產(chǎn)泡沫危機在醞釀

C、中國應(yīng)對之策滯后，通脹或成脫韁的野馬

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二、棉紡織市場

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未來影響棉價方向重要因素：

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1、宏觀貨幣政策

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（11月3號美聯(lián)儲貨幣會議前商品可能出現(xiàn)有一波高峰）

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2、 現(xiàn)貨市場銷售情況

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（1、皮棉現(xiàn)貨報價提高、棉商惜售情緒濃 2、棉商、棉花加工廠囤積大量棉花待高價3、紡織廠謹慎購買、邊買邊用）

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3、近段天氣變化

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（近期低溫風雨天氣影響西部、北部棉區(qū)）

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新花收購市場：

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1、采摘期的惡劣天氣更加助漲了收購的瘋狂

2、吃飽了的棉商開始逐漸謹慎、紡織集團跟在后邊舉步為難，游資、熱錢依舊瘋狂

3、成本推動需求是否延續(xù)整個產(chǎn)業(yè)鏈

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棉紡市場：

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棉價翻了一翻，原本打算用1個億采購原材料的紡織企業(yè)今年無奈得花2個億，紡織企業(yè)屬于民族產(chǎn)業(yè)，僅靠自有資金難耐自己運轉(zhuǎn)，這個時期又碰到了銀行的收縮、貸款利息的增加；這么高的棉價以及不確定的出口形勢促使大多的紡企開始謹慎，這個產(chǎn)業(yè)鏈很長，環(huán)節(jié)很多，傳導(dǎo)能否舒暢？邊買邊用成為了目前的主題；

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永遠銘記金融市場的“二八理論”勝者之屬于少數(shù)人，莫要輕易出“兵”；

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