棉花現貨價格依然保持高位，為期貨市場提供了良好的支撐。周二，美棉、鄭棉期貨再度聯袂創歷史新高，隨著棉價的不斷攀升，下游紡織企業為了規避風險，對套期保值的需求逐漸增加。

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　　棉花期貨再創歷史新高

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　　昨日，鄭棉繼續領漲商品市場，主力1105合約收于28770元/噸，漲幅為2.46%，再度刷新歷史紀錄。國際棉花走勢依然強勁，截至發稿，美棉報價152 0173 3840.26美元，上漲3.87%，再創歷史新高。

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　　安糧期貨分析師姜興春表示，國內籽棉搶購之風盛行，推高期棉價格。另外，市場擔心美聯儲本月量化寬松貨幣政策繼續，從而推高國際棉花價格。“現在內地企業到新疆采購棉花，籽棉價格高達12.6元/公斤，折合皮棉價格都在28000左右，安徽籽棉都收到6元以上。關鍵現在高等級棉花緊缺，只有到1月份以后印度棉花到國內才能緩解，現在很多地方都沒有3級棉花。”

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　　據了解，昨日山東某大型紡織集團上調皮棉采購價格，3級價格為28500元/噸，4級價格為28200元/噸，均較10月底上漲1000元/噸，3級棉與期貨主力1105合約價格相當，現貨價格對期貨市場的支撐作用明顯。

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　　新湖期貨分析師柳青表示，預計在國內棉花大量上市、外棉大量到港、或籽棉收購價格未出現明顯回落之前，國內現貨價格仍將保持高位。建議在現貨價格出現反轉之前，對期貨棉的期操作仍保持多頭思路。

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　　紡織企業套保熱情突漲

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　　據業內人士透露，隨著棉價的不斷攀升，*近前往期貨公司開戶要求做套保的企業越來越多。“現在紡織企業到期貨公司開戶做套保的客戶多起來，棉企在現在歷史高位都會選擇做一些套保規避一下高棉價的風險的。”金石期貨分析師屈城向記者表示。

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　　東興期貨分析師張郡凌向記者透露，近期從某大型紡企的老總口中得知，目前紡企成本壓力很大，所以大都考慮做套保。

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　　“下游品牌服裝企業也有套保的興趣，品牌服裝是擔心下游廠家因為原料上漲而違約，出現隨意提價的行為，主要是想規避市場風險。”上海中期分析師見驚雷表示。

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　　“企業應該考慮從期貨市場上做好保值，避免市場大幅度波動風險。”張郡凌表示，“紡織企業每個月的用棉量近1500噸 ，但是基本還是全部現貨采購，現在經營的壓力和風險都很大了，因而希望從期貨市場上來規避風險。如果這些用棉企業從早點做好套期保值，那么這次棉價上漲不但能鎖定成本，還會有額外收益。自10月1日以來，棉花的期現基差從接近0到10月29日的接近4000元，如果全額套保，那么鎖定的成本將保持在 19000的水平。”

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　　但是，不少業內人士指出，一些企業做套保是“有選擇”的。“套保有天然的弊端，所以很多企業做的是選擇性的套期保值。選擇性的套保就是，先進行趨勢判斷，比如，現在強漲勢，盡量避免做空套保。”分析師見驚雷表示。

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　　見驚雷分析道，按照套保原理，紡織企業在現貨上買進棉花，期貨上按傳統套保，則要賣出同樣的棉花對庫存進行保值。顯然目前這個階段，棉花庫存不夠，且價格繼續漲，就不能做空套保，那樣將帶來更大虧損。因此，紡織企業現在逢低買進，做買入套保，把期貨市場當成一個優質原料的采購地。

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