中國(guó)百檢網(wǎng)棉花網(wǎng) 11月12日訊 經(jīng)過一輪猛烈的上漲，這兩天，期貨、撮合電子盤出現(xiàn)了小幅下跌行情。不知是暫時(shí)歇歇腳、喘口氣，還是為后市確定方向？給人留下了不小的想象空間。現(xiàn)貨沒有理會(huì)電子盤，繼續(xù)一路高歌。11日，山東、河北等地三級(jí)皮棉價(jià)格已到32000元/噸以上，籽棉也水漲船高，達(dá)到7.20-7.30元/斤。我們“做棉花的”是見好就收，還是繼續(xù)持有多單？筆者認(rèn)為棉價(jià)持續(xù)大幅上漲的主因：一、通漲因素已成為現(xiàn)今棉價(jià)上漲的主因。放眼國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)，農(nóng)產(chǎn)品、大宗商品都在漲，漲勢(shì)之強(qiáng)、之猛、之高已是近年僅見。在農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的版塊之中，棉花一馬當(dāng)先，這當(dāng)然有棉花今年減產(chǎn)所形成的供需缺口擴(kuò)大的因素，但漲到今天這個(gè)程度， “缺口”已然不再是主因，主因應(yīng)該是“由寬松貨幣政策所形成的通賬”。我們知道，去年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，各國(guó)都通過采取寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后它的負(fù)面效應(yīng)開始顯現(xiàn)。并且，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激大，后期的負(fù)面效應(yīng)也就更明顯。也正因?yàn)榇耍霈F(xiàn)了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等網(wǎng)絡(luò)熱詞。再看棉花產(chǎn)業(yè)鏈，有一個(gè)顯著特點(diǎn)：那就是：流通環(huán)節(jié)上漲快，幅度高；而終端消費(fèi)動(dòng)靜不大。

??? 紗線價(jià)格**皮棉上漲，皮棉帶動(dòng)籽棉，只紡織品服裝漲幅不大。這種情況恰恰說明，棉花的倒手率高，加價(jià)環(huán)節(jié)多。如果終端消費(fèi)不支持，上游產(chǎn)品上漲就是無源之水，無本之本，早晚會(huì)枯萎。二、熱錢、游資炒作仍然在推波助瀾。人民幣升值，造成大批的國(guó)外熱錢涌入中國(guó)，熱錢**中國(guó)的熱門領(lǐng)域。一開始是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)降溫了，就又向農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品轉(zhuǎn)移。國(guó)內(nèi)游資也看準(zhǔn)了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。據(jù)河北某棉麻公司經(jīng)理張某介紹，今年皮棉商業(yè)庫存大大高于往年，個(gè)別大棉商倉儲(chǔ)皮棉幾千噸甚至上萬噸，而且這些棉花大多數(shù)是9-10份采購(gòu)的，成本價(jià)僅在25000-26000元/噸。由于熱錢、和游資的大量介入，無異給今年的棉市雪上加霜。但有一點(diǎn)一定要注意，熱錢不是慈善家，它的逐利性*強(qiáng)，甚至是敲骨吸髓。一旦他們認(rèn)為價(jià)格達(dá)到了一定高度，一齊“放水”的話，棉花行情不說自明。這又讓我想起了2007年的股市，在大盤達(dá)到6000多點(diǎn)的時(shí)候，散戶還有追漲的時(shí)候，“大鱷”們?cè)缫殉樽吡速Y金，然后一路狂跌，跌出的都是血淚。三、國(guó)家政策底線已現(xiàn)端倪。10日，央行宣布，從16日起，上調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，3500多億資金將被凍結(jié)。銀行繼續(xù)加息近在咫尺，貨幣收緊政策在提速，同時(shí)也在有意識(shí)地控制熱錢泛濫。與央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率有異曲同工之妙的是：近日，發(fā)改委等七部門緊急下發(fā)通知，要求切實(shí)維護(hù)當(dāng)前棉花市場(chǎng)秩序。之前，我們一直在猜測(cè)，政策的底線在哪，棉價(jià)“竄”到多高，政策部門會(huì)出來說話。我的看法，現(xiàn)在的棉價(jià)已漲到了很高的程度，如果任其繼續(xù)快速上漲的話，將會(huì)給整個(gè)棉花產(chǎn)業(yè)造成無法想象的損失。政策必然后采取強(qiáng)硬措施。那么，現(xiàn)在政策需要采到什么措施能控制棉價(jià)呢？筆者看法，只需縮緊銀根，控制熱錢和過剩的流動(dòng)性即可。基于以上三點(diǎn)，棉花沖上三萬，繼續(xù)走高將會(huì)遭遇政策抵制，熱錢、游資陸續(xù)撤出，當(dāng)然，在“缺口”的強(qiáng)勁支撐之下，年內(nèi)棉價(jià)大幅走低的可能性也不大，但繼續(xù)快速上漲阻和*大，似乎已成“雞肋”，棉花經(jīng)營(yíng)者見好就收加緊變現(xiàn)為好。（凌波吟風(fēng)）

?