???? ?紡織原料進口稅率的大幅下調，加速棉花期貨價格的下跌。周一，棉花主力期貨合約大幅跳水，單日下跌1080元/噸，跌幅4.62%，創出年內新低。

???? ? 據了解，財政部決定自2011年7月1日起，下調混紡布、亞麻紗線等紡織原料進口關稅。其中混紡布部分進口稅由之前的12%下調至6%。

?????? 無疑，此次進口稅的下調，有利于促進貿易平衡。從數據上看，中國近年來棉布進口呈現下降的趨勢，進口由2005年的15.6萬米下降至2010年的8.6萬米。而出口則明顯上升，由2005年的54.9萬米增至2010年的78.7萬米。這次政策的調整有利于擴大進口，同時能降低部分企業原材料生產成本。

?????? 格林期貨分析師馬占認為，進口稅率下調影響了棉花原料的供需。進口稅率下降將引導我國增大棉紡織原料的進口，調整我國棉紡原料的進出口結構，緩解我國棉花的供需缺口，從而打壓棉花價格。另外，稅率下調能夠有效降低企業原材料成本，提高企業的競爭力，有利于產業結構的優化升級。

?????? 進口稅率下調反映了政府調控通脹的決心，有利于一些采購進口原料進行加工生產的企業降低生產成本，同時利于企業結構調整。目前，由于經濟減速的擔憂和翹尾因素的影響，貨幣政策對通脹的控制力度有所減弱，而進口關稅的下調更為溫和，并且效果更好。

????? ?顯然，單從下調進口關稅這事本身來說，對棉花影響較小。但這也釋放出政策信號，國家隨時可能下調紡織服裝的出口關稅，主動給經濟降溫。這對棉花消費信心影響較大，更是引發了市場空頭共振，加速了棉花期貨價格的下跌。

?????? 此外，記者也了解到，眼下已近6月底，棉企面臨著農發行的還貸壓力也越來越緊迫，棉企正加快出貨速度以盡快回籠資金。由于部分大型棉企的庫存仍有一定數量，在積*促進現款銷售的同時，希望在6月底前消化完全部庫存，回收全額貨款。這也導致市場短期內供應壓力增大。
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?????? 據中國棉花信息網對規模總量為1230萬錠的棉紡織企業的調查結果顯示，5月以來，紡織企業配棉比呈現下滑趨勢。被調查企業中，61%減少棉花庫存，8%增加棉花庫存；棉花已進入紡織企業倉庫的庫存量為101.83萬噸，較上月減少11.95萬噸。

??????山東菏澤地區一位棉花經銷商表示，目前大型紡企原料庫存相對偏多并且在高等級新疆棉和外棉的支撐之下短期出現剛性補倉需求的可能性不大。雖然中小紡企庫存相對有限，但由于對后市信心不足加之在資金緊張、訂單難銷的壓力之下補倉需求亦被壓制在相對較低水平。