??? 棉花價格長達數月的回落后，終于在低位獲得支撐，并形成橫盤態勢。結合今年全球經濟形勢以及棉花市場當前基本情況，預計短期內棉花市場仍將會維持在目前價位橫盤運行，除非有更多的利多因素刺激，否則難以改變這種態勢。 　　
????從國內政策角度分析，棉花底價基本形成。為了保護棉農利益，國家確定2011年度收儲價為152 0173 3840元/噸，且不限數量，敞開收儲。 收儲資金由農發行足額提供。根據農發行介紹，為了做好臨時收儲相關工作，在新年度工作意見中進行了專項部署，要求各行在預案啟動后，對于符合收儲要求的棉 花，要加大信貸支持力度，向參與交儲的貸款企業及時足額提供資金，使這項惠農政策能落到實處。在收購資金供應上，農發行重點抓好三點：一是“早”，根據收 購進度及時提供資金。二是“足”，保障收購所需貸款規模。三是“廣”，方便棉農售棉。可見國內棉花收購價格有政策確定，資金有農發行保證，棉花價格的底線 穩定如山。投資者也可以從現貨市場看到，自8月底以來，國內棉花現貨價格基本止跌反彈，國內產區328級棉花，從8月下旬的1.9萬元/噸左右，已經上漲 到目前1.98萬元/噸左右。鑒于此，現貨棉花價格穩步走高，也限制了期貨棉下跌幅度。 　　
????不過，盡管政策給棉價帶來強有力的支撐，令其基本無下跌空間，但在當前的經濟形勢下，發動大級別的反彈行情，仍缺乏足夠的動能。全球 經濟面臨下滑，根據國際貨幣基金組織（IMF）發布的*新全球經濟展望報告，將今明兩年全球經濟增速預期均下調至4%水平。其中美國今年經濟增速遭下調幅 度*大，由6月時預期的2.5%降至1.5%，而明年經濟增速也由2.7%降至1.8%。同時也下調了今明兩年中國經濟增長預期，IMF將中國2011年 國內生產總值(GDP)增幅預期下調至9.5%，低于6月份預計的9.6%。該組織同時將中國2012年GDP增幅預期從9.5%下調至9.0%，并將中 國2011年消費者價格指數(CPI)升幅預期從5.0%上調至5.5%，將2012年CPI升幅預期從2.5%上調至3.3%。歐盟由于深陷主權債務危 機，難言經濟增長。全球經濟下滑將會給整體商品價格帶來壓力。伴隨著全球經濟下滑影響的深入，預計全球大宗商品將步入震蕩回落態勢之中，棉花市場也難逃此 劫。 　　
????此外，由于受到高價刺激，全球各產棉國產量出現增長。在新棉花上市之際，這成為壓制棉花價格走高的又一個主要因素。 　　
????綜合來看，當前棉花市場下方支撐受到國家政策作用，力度較強，底部基本確立，然而全球經濟下滑及新棉上市壓力揮之不去，難以發動反彈行情。底部橫盤也是棉花市場無奈的選擇。