本周(11.7-11.11)現貨繼續低迷，采購的紡企依舊不多，200型小廠多以停機，加工出的皮棉不能交儲，現貨也不好銷只能等市場；400型大廠多以交儲，受棉籽價格下跌影響，籽棉收購價格持續疲軟，大廠交儲利潤空間較好，所以積*交儲。部分地區4級籽棉收購價格低于4元/斤以下，從公檢數據上看今年黃河流域棉花山東、河北棉花平均品級4級以下，棉農惜售嚴重，長江流域棉花質量在4級以上，收購價格相對黃河流域略高一些。當周中國棉花價格指數(CC Index328)周均價152 0173 3840元/噸，較前周跌70元；229級20656元/噸，跌71元；527級16760元/噸，跌65元。當周電子撮合縮量增倉，近月弱勢。

　　一、國內現貨 ：

　　400廠積*交儲黃河流域惜售嚴重

　　上周國內現貨價格繼續下跌，市場銷售異常冷清，在棉花、滌綸短纖以及粘膠短纖價格跌跌不休行情下，其下游相關紗線市場萎靡不振，價格跟著原料不斷下挫，其中純棉紗市場尤為冷清。上周統計局公布的紡織服裝出口也連續三個月下滑，可見下游市場外銷不暢，企業開始轉戰內銷市場。加工廠方面，200型的小廠多以停收停止加工，加工出來的皮棉不能交儲只能現貨銷售，價格低又銷售不出去，所以只能等市場；400型廠積*加工交儲，在收購上面把關較嚴。從*近統計的截止10月底的公檢數據上看，新疆公檢量占到全國的83%，內地公檢數量占比較低；全國平均品級3.03級，其中新疆地區品均品級2.83級，內地平均品級4.01級。內地黃河流域山東、河北兩省平均品級4級以下，而目前當地的收購價格多低于4元/斤，有的地區價格僅在3.5-3.7元/斤左右，棉農惜售嚴重，有的棉農至今一斤未賣。

　　上周共計劃收儲2011年度棉花333300噸，較上周增加66200噸；實際成交166160噸，較上周增加11340噸；成交率50%，其中內地共計劃收儲141400噸，較上周計劃收儲增加24100噸，實際成交48720噸，較上周增加1980噸，成交率34%，新疆共計劃收儲192000噸，較上周計劃收儲增加42200噸；實際成交117440噸，較上周增加9360噸，成交率61%。

　? 二、電子撮合：近月弱勢縮量增倉

　　上周(11.7-11.11)，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交65720噸，比前一交易周成交量減少20760噸。周訂貨量增加3280噸，累計訂貨量為59500噸。

　　當周撮合有如下特點：一、當周成交總量大幅減少，多數合同較前一周成交萎縮，日均成交量13144噸，當周行情仍以跌勢為主，日價格延續小幅震蕩格局，均價漲跌多在百元以內，市場成交重心仍在遠月合同，近月觀望仍濃。其中MA1203合同成交量近兩萬噸，2、4月份合同成交萬余噸，雖有減少但仍保持較活躍狀態，而近中期合同成交均不足五千噸，行情大幅低于收儲價，觀望居多；二、周訂貨量有所增加，整體表現為近減遠增，其中遠月MA1204合同訂貨大增四千余噸，為增倉主力，市場普遍關注收儲結束后市場走勢，其余合同訂貨增減幅度均在百余噸水平，操作空間有限；三、當周撮合*高價為MA1204合同19840元，較上周降低百余元，*低價為MA1111合同18500元，較上周降低三百余元，MA各月合同周均價跌多漲少，其中近月MA1111合同周均價下跌244元至18672元/噸，為當周*大跌幅合同，其余合同漲跌幅度在14-160元之間，近中期合同跌幅與前一周相近，遠月MA1204合同以均價19740元/噸繼續居于各合同之首，與近月合同均價價差超過千元，近月合同周均價與同期CC Index328周均價價差擴大至六百元左右。

?? 　三、 國際市場：期現市場齊跌美棉出口大幅增加

　　上周(11.7-11.11)歐債危機再生波折，意大利財政狀況引發市場擔憂，ICE期棉及現貨市場受經濟層面影響整體下跌。隨著2011年進口配額即將到期，中國仍在持續進口，預計剩余配額已經不多。前一周美棉出口大幅增加及中國簽約大量美棉對價格形成支撐，但全球整體購銷不旺。美國農業部(USDA)公布了11月份全球*新產銷預測，產量及消費微幅調減。當周，ICE期棉近期合約周均價98.06美分/磅，較前一周跌1.35美分/磅；同期國際棉花現貨價格Cotlook A指數周均價107.02美分/磅，較前一周跌2.70美分/磅。

　　四、市場展望

　　歐洲債務危機導致部分投資者離場觀望，基本面本年度全球棉花嚴重過剩，歐美經濟疲軟導致紡織服裝需求下降，基本面與宏觀面均對棉價構成壓力，電子盤和現貨繼續維持弱勢。