???? 需求恢復短期難以奢望，收儲托市效果顯現還需時日。國內貨幣政策微調短期內對棉紡行業與棉價的影響將十分有限。棉價微幅下跌的態勢恐將持續。
????10月份以來，棉滌價差趨于歷史均值，但這并不能帶來皮棉需求的好轉。棉花與化纖所面臨的問題相同，無論是布，還是棉紗、滌綸，產銷形勢均不樂觀，聚酯廠商與紡紗廠開工率很低，對化纖、皮棉的需求明顯疲弱。
????當前國內棉花需求疲弱是促使棉價走弱的根本原因，筆者曾把需求疲弱的原因歸為四個方面：其一是歐美終端需求的縮減，其二是中國棉紡織品出口訂單的轉移，其三是被化纖替代了，其四是被緊張的資金鏈限制了。時過境遷，后兩個因素已經發生明顯變化，棉花需求近期有無好轉的可能？
????紡織品終端需求萎縮
????紡織品終端需求萎縮與出口訂單的轉移是兩個分別涉及“經濟增長”與“國際分工”的重要問題。在此不妨從2011年1-9月份美國的棉紡織品進口量來探究。
????中國、巴基斯坦、印度等國家占有美國棉制品進口很大的市場份額。但這三個國家面臨的同樣問題是1-9月份對美累計出口棉制品數量大幅縮減，同比分別縮減了16.80%、14.28%、8.28%。1-9月份美國累計從全球進口棉制品同比減少11.18%。這說明美國對棉紡織品的消費量在大幅縮減，紡織大國日子都不好過。但孟加拉國、越南、印尼等“新型紡織強國”，對美棉制品出口量并沒有顯著的減少，甚至還有所增長。實際上從勞動力成本、紡織產業政策、匯率等角度對比來看，上述“新型紡織強國”在傳統紡織品方面具有明顯的優勢，傳統紡織大國在國際棉紡織品市場上的競爭優勢正在快速喪失。
????紡織回暖需問道“經濟復蘇”
????第110屆廣交會上，歐美市場成交銳減，歐美到會采購商有所增長，但觀望詢價較多，實際成交分別下降19%、24%。從更大的視角來看，中國紡織出口訂單的恢復是涉及歐美等重要經濟體經濟復蘇的難題。
????近期我國政府對于“穩物價”與“保增長”的提法已出現明顯的改變。在第22屆中美商貿聯委會上，王岐山表示，當前全球經濟形勢依然嚴峻，確保經濟復蘇是壓倒一切的任務，不平衡的復蘇比平衡的衰退要好。在全球經濟的衰退與復蘇的浪潮中，棉紡織作為一個產業，似大浪中的小船，沉浮不由己。
????總體來看，當前棉花市場很難有利多題材出現，皮棉價格微幅下跌的態勢恐將持續。需求的恢復是短期難以奢望的利好，收儲是“*近的救命稻草”，但當前收儲放量不久，托市效果顯現還需時日。國內貨幣政策微調的預期明顯，但短期內對棉紡行業與棉價的影響將十分有限。皮棉需求何時恢復取決于出口訂單狀況，而紡織出口訂單明顯回暖需問道“經濟復蘇”。

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