???? 一、棉籽：市場現供不應求 價格繼續上漲

??? 上周，棉籽數量越來越少，局部現供不應求態勢，價格繼續上漲。周末，部分棉產區毛籽價格：河北1.36-1.37元/斤附近，山東1.30-1.31元 /斤附近，河南1.33元/斤附近，晉陜地區1.15-1.20元/斤附近，新疆南疆1.00元/斤附近。提振棉籽的利好因素：**，部分副產品走強，支 撐棉籽行情。內地和新疆產區棉粕總體較上周繼續漲50-150元/噸不等。且因貨源不多的支持，本周棉棉短絨價格也繼續走高，多數地區較上周繼續漲 50-400元/噸，作為原料的棉籽市場，受此提振繼續上漲。第二，棉籽貨源越來越少，也有利棉籽行情。現在開機軋花廠屈指可數，澳大利亞棉籽到港提貨價 高達3100元/噸，也是貨少價高，且離新棉籽上市還有三個多月時間，后期棉籽貨源日益減少，提振本周棉籽價格繼續走高。第三，2016年新棉籽產量將繼 續下降。據中國棉花協會調查結果顯示：全國平均植棉意向下降11.5%，以協會2015年面積為基數，預計2016年全國植棉面積為4266萬畝。為市場 增添利好氛圍。但是，按現在成本核算，榨油廠處于虧損狀態，山東、河北等地企業虧損25-30元/噸一線，將限制棉籽漲幅。預計新棉籽上市前仍將易漲難 跌。

??? 二、棉油：外圍下跌打壓 價格回調整理

???? 上周，外圍豆油繼續下跌，給市場造成打壓，棉油價格出現回調整理行情。周末，部分地區棉油價格：河北6130元/噸附近，山東5460元/噸附近，河南 5960元/噸，晉陜地區5920-6000元/噸附近，新疆南疆4530元/噸。不利因素：**，豆油繼續下跌，不利于棉油行情。截止周五，沿海一級豆 油主流價位回落到5950-6120元/噸，跌幅在10-100噸，豆油偏弱運行，仍增加市場觀望情緒，棉油成交也明顯受阻。第二，國儲持續拍賣菜油，且 成交率較高，依舊壓制油脂市場。國儲菜油繼續拍賣，國儲菜油低價流入市場，出庫速度加快，而終端消耗不快，令市場心態謹慎，棉油市場成交情況仍不樂觀，本 周棉油庫存略增17.07%。但是，市場仍有利多因素：其一，成本仍高支撐市場。周內棉籽較上周繼續上漲0.02-0.07元/斤不等，按目前價格核算， 棉籽油廠壓榨仍處于虧損狀態，企業成本高企支撐棉油價格。其二，庫存較往年大幅下降80%以上。市場分析，因大豆集中到港，國內油廠開機率超高，豆油庫存 回升至74萬噸，國儲菜油保持每周拍賣15萬噸，供應充裕令大宗油脂反彈乏力，市場觀望情緒仍存，近期部分棉油基本有價無市，部分油廠開始降價吸引采購。 預計下周棉油或將穩中偏弱震蕩運行。

??? ?三、棉粕：旺季逐步來臨 價格延續漲勢

??? 上周，棉粕旺季特征明顯，價格延續漲勢。周末，部分地區棉粕價格：河北40%蛋白2300元/噸附近，山東40%蛋白2380元/噸附近，河南40%蛋白 2400元/噸附近，晉陜地區40%蛋白2470-2700元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1860元/噸附近。棉粕利好因素：**，原料貨緊價高，為市 場提供利好因素。周內，各地棉籽漲幅0.02-0.07元/斤，且數量較少，對于棉籽榨油來說，提供了有力支撐。第二，棉粕貨源緊，仍是油廠提價的*主要 原因。原料棉籽貨緊價高，及近期因環保問題，部分因鍋爐不達標的廠家，本周也陸續停產更換，棉粕庫存較往年大幅下降，貨源偏緊，油廠挺價意愿仍較強，提振 本周棉粕價格繼續上漲。但是5-7月大豆到港量十分龐大，其中5月818萬噸，6月800萬噸，7月769萬噸。隨著大豆繼續加大卸船量，大豆供應充足， 豆粕供應量逐步放大，豆粕漲勢將有所放慢。不過，由于市對后市天氣不樂觀，預計將出現*端天氣，大多看好豆粕市場。另一方面，目前國內棉籽成本高企，開機 率也繼續下降，棉粕貨源緊張帶來支撐。棉粕價格整體仍易漲難跌。

??? 四、棉短絨：市場需求擴大 價格繼續上漲上周，棉短絨需求擴大，價格繼續上漲。周末，部分地區棉短絨價格：河北4940元/噸附近，山東4670元/噸附近，河南4830元/噸附 近，晉陜地區4750-5100元/噸附近，新疆南疆3050元/噸附近。棉短絨產出量減少，整體貨源有限，且離新棉上市還有4-5個月時間，油廠暫也不 急于出售，仍力挺價格，令本周國內棉短絨價格繼續大幅上漲。但是，因近 期棉短絨價格漲幅過大，化纖廠過高價采購短絨意愿并不高，預計短線棉短絨整 體或將繼續穩中有漲運行，但上漲高度或將受限。

??? 五、棉殼：價格延續上漲 市場多觀望

????上周，棉殼價格延續上 漲，市場觀望氛圍濃郁。周末，部分地區棉殼價格：河北1830元/噸附近，山東1850元/噸附近，河南1840元/噸附近，晉陜地區1870-2000 元/噸附近，新疆南疆1180元/噸。棉殼貨源有限，且離新季棉上市仍有4-5個月左右時間，油廠挺價心理仍存，令本周棉殼價格繼續上漲。但是，目前種植 戶對于高價位棉殼采購依舊保持謹慎，且玉米芯價格仍遠低于棉殼價格，棉殼成交也有限。總的來看，在貨少及成本高企的支撐下，預計短期 棉殼整體或將繼續穩中趨漲運行。