????? 一、棉籽：跌勢明顯放緩 市場交易進一步減少

???? 上周，92%以上榨油廠已經停工，軋花廠也基本無籽可售，市場交易進一步減少，棉籽價格跌勢放緩。周末，部分棉產區毛籽價格：河北1.11-1.12元/ 斤附近，山東1.11元/斤附近，河南1.03元/斤附近，晉陜地區1.03-1.06元/斤附近，新疆南疆0.83元/斤附近。本周，棉粕繼續承壓下 跌，部分地區繼續跌20-50元/噸。導致油廠壓榨虧損尚難改，截至13日，河北、山東等地榨油廠虧損14-15元/噸，較上周擴大1-2元/噸。因此， 榨油廠開機也繼續下跌，全國各地開工率在5%-6%。因此，在油廠對原料采購積*性下跌，加上棉籽供應也進入“青黃不接”的時候，令本周棉籽跌勢放緩。但 是，離新季棉籽上市也還有4-5個月時間，進口棉籽寥寥無幾，棉籽正遭遇貨少難繼階段，導致部分商家不愿低價出售，支撐棉籽市場令其難跌。另外，本周華北 地區遭遇大風、暴雨、冰雹天氣，局部地區棉花遭受較大打擊，個別地塊絕收，市場對今年黃河流域棉花單產信心下降。另之今年全國棉花面積降20.1%一線， 為市場增添利好氣氛。預計短線棉籽行情也將難有大的下跌，整體或將以穩中窄幅波動為主。

???? 二、棉油：價格先揚先抑 或進入“平穩期”

??? 上周，外圍豆粕、棕油滯漲下跌，利空棉油行情，加之下游需求仍未得到改善，棉油價格先揚后抑，局部逐步企穩。周末，部分地區棉油價格：河北5120元/噸 附近，山東5050元/噸附近，河南5050元/噸，晉陜地區5030-5050元/噸附近，新疆南疆4200元/噸。本周，國內外期油脂下跌，令油脂現 貨也承壓下跌，截至13日，沿海一級豆油主流價位在5820-5980元/噸，跌幅在20-120元/噸不等。國內主流港口棕櫚油價格集中下調至 5000-5150元/噸，跌幅在40-120元/噸不等。豆油、棕油滯漲回落，不利于國內椰油行情。市場分析，由于未來幾個月中國大豆進口量將進一步提 高，6-7月大豆到港或高達1700萬噸以上，其中6月份國內各港口進口大豆預報到港138船859.6萬噸，遠高于5月份，也遠高于往年同期，部分機構 甚至預估到港量達到900萬噸。6-7月大豆到港過于龐大，豆油棕櫚油進口量也明顯提升，截止6月12日，國內豆油商業庫存總量76.162萬噸，較上周 同期的72.11噸增5.62%，全國港口棕櫚油庫存總量存40.9萬噸，較上月同期的40.55萬噸增0.35 萬噸，增幅0.8%。油脂供應量逐步增加，大宗油脂后市仍不樂觀，況且隨著天氣漸熱，部分棕油也將替代棉油，棉油市場需始終未見好轉跡象，買家入市積*性 仍不高，仍制約棉油行情。預計下周棉油價格或將窄幅震蕩整理。

???? 三、棉粕：外圍市場疲弱 拖累價格繼續下跌

???? 上周，豆粕延續跌勢，繼續拖累棉粕市場，終端需求復蘇緩慢，抑制棉粕行情。周末，部分地區棉粕價格：河北40%蛋白2250元/噸附近，山東40%蛋白 2230元/噸附近，河南40%蛋白2300元/噸附近，晉陜地區40%蛋白2220-2400元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1930元/噸附近。本周 市場不利因素：**，豆粕、菜粕拖累。截至周五，沿海豆粕價格集中下調至2430-2540元/噸(廣西地區較低在2400-2430)，較上周跌 20-70元/噸不等，長江流域國產菜粕價格在1800-2050元/噸，跌50-100元/噸，進口菜籽壓榨的菜粕價格在1920-2090元/噸，跌 20-50元/噸。粕類市場紛紛下跌， 導致棉粕性價比已處于劣勢，飼料企業入市*其謹慎，觀望情緒仍重，繼續拖累棉粕行情。其次，終端需求復蘇緩慢。由于今年生豬存欄較去年明顯下降，對粕類的 終端需求也大減，且目前棉粕與豆粕較小價差，導致飼企也紛紛調低棉粕配方比例。且鑒于當前病害嚴重，且水產養殖效益暫不理想，養殖戶投苗積*性不高，水產 料需求放量仍有待時日，飼料企業采購以隨用隨買為主，仍抑制粕類行情。預計下周國內棉粕行情或將繼續穩中趨跌運行。

??? 四、棉短絨：價格穩中小漲 市場成交仍不理想

??? 上周，棉短絨價格穩中小漲，但是成交仍清淡。周末，部分地區棉短絨價格：河北3160元/噸附近，山東3100元/噸附近，河南2800元/噸附近，晉陜 地區2970-3030元/噸附近，新疆南疆2400元/噸附近。本周，棉短絨整體貨源有限，且離新棉上市還有4-5個月時間，油廠暫也不急于出售，挺價 心理仍強，提振本周局部棉短絨小幅上漲。但是，當前化纖廠開機率依舊不高，及精制棉終端需求仍偏弱，精制棉廠對原料短絨采購意愿也不高，多以隨用隨買，也 將限制其上漲空間。總的來看，受油廠開機率下滑，貨源日益減少支持，短期棉短絨 行情將易漲難跌，部分偏低價位或有望適度上漲。五、棉殼：價格滯漲企穩 交易整體清淡上周，棉殼滯漲企穩，交易清淡為主。周末，部分地區棉殼價格：河北1530元/噸附近，山東1520元/噸附近，河南1680元/噸附近，晉 陜地區1480-1530元/噸附近，新疆南疆940元/噸。當前菌菇種植經營仍不樂觀，及旺季未到，種植戶入市采購也謹慎，且玉米芯價格仍遠低于棉殼價 格，棉殼性價比不占優勢，采購者多以隨用隨買為主，觀望情緒仍存，限制棉殼上漲空間，本周多滯漲企穩。但是，隨著天氣漸熱，菌菇種植也將逐步展開，以及 7、8月份棉殼也處于青黃不接階段，導致油廠挺價意愿仍較強，因此，預計下周棉殼行情或將繼續穩中偏強震蕩運行。