???? 一、三大粕仍然跌多漲少

??? ?1、豆粕：五一期間美豆大跌，4日大連盤豆粕也滯漲回落，但目前油廠開機率偏低，豆粕庫存偏緊限制現貨跌幅，僅跌10-30成交淡。沿海豆粕主流價格 2780-2880元/噸一線，較節前跌10-40元/噸。其中天津2830元/噸，山東2850-2880元/噸，江蘇2820-2880元/噸，東莞 經銷商2780元/噸。

??? ?2、菜粕：4日菜粕價格大多穩，局部下跌：四川地區200型菜粕價格在2300元/噸一線，質量不等。湖北襄樊某公司國產菜粕出廠報價2300元/噸 （蛋白36%），較節前持平。安徽地區油廠國產菜粕銷售價格在2050-2200元/噸，個別較節前跌50元/噸。山東黃島港出售進口加拿大雙低菜粕價格 在2380元/噸左右，較節前持平。江蘇南通地區貿易商出售加拿大雙低菜粕現貨報價2380元/噸。廣東廣州地區貿易商出售加拿大雙低菜粕送到價 2330-2340元/噸，較節前跌10元/噸。

??? 3、棉粕：4日棉粕大多穩定，局部略跌。北方產區40%蛋白棉粕出廠報價在2280-2430元/噸，南方產區42%蛋白棉粕出廠報價在2300-2550元/噸，新疆產區42%蛋白棉粕出廠報價在152 0173 3840-2050元/噸，局部跌10-20元/噸。?

?????? 二、蛋白粕利空因素仍然較多

??? ?1、家禽養殖業復蘇緩慢。我國的家禽飼料用量占飼料總量的50%，家禽業發展的好壞將對蛋白粕的供需 矛盾起著較大作用。當前，肉雞行業維持正常的養殖利潤；蛋雞養殖虧損接近周期低點。數據監測顯示，4月30日，全國雞蛋價格各省均價3.37元/斤，環比 下跌0.01。云南大幅下跌，均價下跌至3.22，環比下跌0.08。主銷區均價3.56，環比持平，其中廣東下跌，北京福建上海天津浙江較穩；主產區均 價3.31，環比下跌0.01。供應方面，短期來看，根據對產區貿易商監測，目前貿易商收貨情況好，相比前期變化不大，貿易商庫存正常偏少。需求方面，五 一備貨陸續結束，目前大部分地區反映走貨很慢，相比之前繼續惡化。全國貿易商穩中看跌，預計短期蛋價將穩中調整。

??? ?2、豬及豬肉價格下跌，生豬飼養疲軟或存欄增長滯緩。從去年開始，國內養殖企業開機進入虧損周期，全行業的虧損使得生豬養殖業受到較大打擊，同時由于生 豬價格較低，飼養成本提高，造成生豬飼養嚴重虧損的狀態，一般虧損50-100元/頭，個別地區虧損達120-150元/頭，*大的挫傷了生豬養殖的積* 性。我國的生豬飼料用量占飼料總量的30%左右，據不完全統計目前飼料企業生豬飼料縮減了20%，這對蛋白粕市場也構成較大壓力。中國農業部公布的生豬存 欄信息顯示，我國能繁母豬存欄量已經連續20個月下滑，且已經連續13個月低于我國農業部能繁母豬警戒線。生豬存欄量短期仍處在低位徘徊。因此短時間內生 豬養殖仍將處于疲軟態勢，對豆粕需求不會有明顯增加。

??? 3、國際大豆低廉，進口不斷增加，為豆粕行情帶來利空。 受美國、巴西、阿根廷等大豆主產國豐收，庫存增加以及2015年美國種植面積預計增加等因素的影響，國際大豆價格一直處于相對較低價位；進入5月以 來，CBOT大豆價格仍處于1000美分/蒲式耳以下的低位震蕩，導致對國內豆粕行情缺乏外圍有力支撐。年初以來，我國大豆進口量也在不斷增加，3月份大 豆進口量在450萬噸左右；4月份的到貨量將遠遠超過3月份的水平，估計達到500-550萬噸之間。短時間內豆粕市場需求量相對較低，大量的進口大豆使 得國內的豆粕供大于求的現狀更加嚴峻，隨著南美大豆的集中上市，我國進口商將會加大對廉價南美豆的采購，進而使得豆粕生產陳本下將，后期如果需求面仍未打 開，豆粕下跌空間可能加大。

??? 綜上所述，預計我國蛋白粕行情在養殖業復蘇緩慢，國際廉價大豆大量進口、國內成品油價格低迷等利空因素下，國內價格近期仍將處于弱市行情，并繼續下探尋求底部支撐。