近期，國內豆粕現貨大多暫止跌小幅反彈，截至27日，沿海豆粕價格2800-2900元/噸一線，大多較上周漲10-40元/噸。那么，市場分析，提振豆粕行情出現短暫反彈主要利好因素有：

　　**，美豆及連盤豆粕繼續反彈，給豆粕市場帶來有利支持。 中國降準所釋放的資金會刺激中國買入更多大豆，加上上周三(22日)在巴西國家運輸協會巴西利亞總部舉行會議后，個體卡車司機一致決定罷，罷工炒作再起， 及買大豆賣玉米的套利交易也帶來額外支持，上周美豆呈震蕩上漲，一度反彈至4月7日以來*高，接近980大關，周四(23日)一度漲至978.25。而本 周大連盤大豆豆粕整體表現也震蕩偏強，截止上周五(24日)，大連盤大豆主力152 0173 3840合約收4217元/噸，較前一周4040漲177元/噸，大連盤豆粕 主力152 0173 3840合約收2733元/噸，較前一周2702漲31元/噸，期貨市場表現回暖，給豆粕市場帶來一些利好支持。

　　第二，四月份大豆到港延遲現象增多，油廠開機率低，豆粕庫存偏緊。 由于2月下旬及3月上旬巴西罷工影響，部分油廠因大豆延期到港，原料未接上停機，或者開機計劃推遲。4月底及5月初，大豆到港量仍不大，且適逢五一假期， 油廠開機率仍不高，預計本周油廠開機率將保持低位，使得近幾周油廠豆粕庫存持續下降，截止4月27日，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量47.14萬噸， 較去年同期的89.93萬噸下降47.58%。近期，超半數的油廠豆粕因缺貨或貨源緊張暫停報價，同時，隨著巴西大豆到港，部分油廠以生產高蛋白豆粕為 主，43%蛋白豆粕供應也相對偏緊，這對當前豆粕整體市場形成支撐。

　　第三，豆粕低位成交好轉，給豆粕提供底部支撐。 雖然目前國內終端需求仍無起色，但在期貨市場反彈之際，及部分油廠豆粕供應出現緊張情況下，飼料廠及經銷商逢低階段性適量補庫意愿加強，近期油廠豆粕低位 成交有所好轉，日均成交由的10.2萬噸提至11.68萬噸，豆粕低位成交略有好轉，令油廠挺價意愿加強。 正是以上利好因素提振，近期國內豆粕現貨大多暫出現反彈，但反彈力度仍不大。而遼寧地區因此前價格偏高，且豆粕出貨仍有困難而補跌20-50元/噸。另 外，巴西警方表示，卡車工人罷工的參與度上周五(24日)減弱，該國被封鎖的高速公路數量由昨夜的17條減少至11條，此次巴西罷工規模遠小于上次，且目 前巴西港口有4周左右庫存，罷工事件如果不長于4周，不會影響裝運。且阿根廷農業部預計該國大豆產量5900萬噸，之前預估5800萬噸，去年5340萬 噸，全球大豆市場供需格局依舊寬松，在隨著南美大豆出口強勁，將繼續蠶食美國大豆的海外需求及對下一年度美豆播種面積增加的預估仍舊是一個巨大壓力。因 此，美豆價格繼續上行并大幅突破980-1000美分的壓力區域的可能性較小。

國內方面：國內生豬養殖業發展形勢差，雖然近期生豬價格持續上漲，但主要是存欄較少導致，今年母豬存欄同比去年降幅較大，這直接導致仔豬供應量 減少，生豬存欄也隨之大幅下降，水產養殖還未啟動，飼料消費增長慢，這將繼續影響豆粕消費量，豆粕成交持續放量可能性不大。加上，5-7月份低成本南美進 口豆到港量異常龐大(5月份大豆到港量*新預估700萬，6月份*新預估750萬噸，7月份*新預估730萬噸)，且壓榨利潤豐厚，油廠開機積*性依然較 高，5月中旬之后國內油廠開工率或將達超高水平，都將拖累豆粕價格走勢。 綜上所述，短線因大豆到港少且不均，油廠開機率仍處于偏低水平，豆粕供應緊張，預計5月中旬之后，油廠開機率才會有較大幅度的提升，因此，5月中旬之前， 豆粕現貨將表現抗跌，部分仍有弱勢小幅反彈的可能，但整體波動幅度預計不大。而中長線走勢仍不看好，隨著豆粕供應恢復正常，下行壓力將重新放大。注意關注 油廠開機情況。