??? 三大粕行情：

?? ?1、豆粕：20日豆粕跟盤穩中小反彈，10-20低位吸引一些成交，提價的成交不多。沿海豆粕主流價格維持在2800-2900元/噸一線，部分較上周 五漲10-20元/噸。其中天津2860元/噸，山東2840-2900元/噸，江蘇2880-2900元/噸，東莞經銷商2820元/噸。

?? ?2、菜粕：20日菜粕價格大多穩，局部漲：湖北地區國產菜粕價格在2250-2350元/噸，較上周五持平。安徽地區油廠國產菜粕銷售價格多集中在 2200-2280元/噸，較上周五持平。山東黃島港某貿易公司出售進口加拿大雙低菜粕價格在2400元/噸左右，較上周持平。江蘇南通地區貿易商出售加 拿大雙低菜粕現貨2380元/噸。廣東廣州地區貿易商出售加拿大雙低菜粕2340元/噸（現貨），較上周跌20元/噸。廣西欽州某公司菜粕4月份交貨 2230元/噸，較上周漲10元/噸。福建廈門某企業加拿大雙低菜粕現貨報價2310元/噸，較上周漲30元/噸。

??? ?3、棉粕：20日棉粕大多穩，局部跌。北方產區40%蛋白棉粕出廠報價在2280-2480元/噸，南方產區42%蛋白棉粕出廠報價在 2350-2550元/噸，局部跌30-50元/噸，新疆產區42%蛋白棉粕出廠報價在152 0173 3840-2050元/噸。二、粕類市場利空因素：

??? (1)主產地大豆長勢良好。美國農業部4月9日公布的*新供需報告對粕類市場再度形成利空，再度預計全球大豆供大于求。該報告稱，全球大豆產量預計為 3.155億噸，將上次報告預測的產量上調了40萬噸。除了大豆以外，美國農業部同樣上調了全球油籽的產量，并預計2014/2015年度將達到創紀錄的 5.328億噸。在豐產的預期之下，2014 /2015年度全球油籽期末庫存預期將增長至1.0341億噸，這一數字遠高于2013/2014年度的8068萬噸以及2012/2013年度的 6924萬噸，粕類價格將因此而承壓。

??? (2)大豆進口將迎來新一輪高峰。海關總署的數據顯示，2015年3月份我國大豆進口量為449萬噸，高于今年2月份的426萬噸。中紡糧油公司負責人表 示，5月至7月我國月度大豆進口量將快速增至650到750萬噸，比3月份的進口量增長至少45%，進口數量的快速增加將使得國內未來3個月的供給壓力非 常大。另外一個權威機構?油世界不僅認為本年度大豆供應充足，甚至預計下一年度全球大豆供應依然充足，并且顯著高于2014/2015年度的水平。該機構 認為，2015/2016年度期初庫存處于非常高的水平，全球大豆供應不會出現任何短缺。

???(3)國內需求仍然疲弱。生豬養殖是粕類需求*重要的組成部分，也是推動粕類需求過去幾年快速增長的*主要因素。但是自2014年第三季度末 開始，生豬存欄量開始出現大幅減少，粕類的需求轉入低迷期。數據顯示，2014年9月份生豬存欄量為4.3628億頭，為階段峰值，此后連續6個月下降。 今年3月份生豬存欄量、能繁母豬存欄量分別為3.8973億頭、4110萬頭，均創下了2008年以來的新低。

??? 分析人士認為，由于生豬養殖行業出現嚴重虧損，導致了生豬和能繁母豬存欄量出現了大幅下降。目前豬糧價格比約為4.85：1，遠低于生豬養殖的盈虧平衡點 5.5:1，養一頭豬要虧損近200元。因此，生豬養殖行業補欄的積*性非常弱。從目前國內的消費狀況來看，生豬養殖的虧損程度短期內很難扭轉，市場普遍 預計生豬存欄量在二季度難以出現明顯增加，因此生豬養殖行業對粕類的需求將形成拖累局面。生豬養殖需求低迷，以飼料為*主要用途的粕類需求不得不轉向水產 養殖，由于水產養殖的旺季一般集中在每年的4月至10月，隨著旺季的開始，作為*先受益的菜粕、棉粕價格已經開始有所好轉，但總體上豆粕、菜粕、棉粕價格 已經跌到歷史*低位附近，因此，預計5、6月份國內粕類仍然疲弱為主，但或不存在大跌可能。