?????????? 　受累于大豆期貨接連走低、南美收割展開損及美國大豆出口前景，以及預期今春美國大豆種植面積巨大。美國農場期貨雜志發布的一項調查結果顯示，美國 農戶計劃在今年春季播種8725萬英畝大豆，將會比2014年高出4.2%，多重利空導致豆油期貨順勢回落。因終端需求不旺以及原油價格持續走疲，國內油 脂市場弱勢呈現，業者操作意向不強，現貨購銷轉向謹慎，逢低補庫促成交。

　　目前山東聊城棉油、山東日照豆油、江蘇張家港棕櫚油現貨均價周環比出現回落。其中，山東聊城地區油廠三級棉油現貨均價在4850元/噸，跌幅 2.03%;山東日照市場貿易商一級豆油現貨均價在5820元/噸，跌幅0.27%;江蘇張家港地區24度棕櫚油現貨均價在4970元/噸，跌幅 3.08%。

　　本周棉油與豆油的平均價差在1000元/噸，漲幅9.17%。兩者間替代居于理性空間，國際原油持續性走軟，拖累國內油脂市場，在需求不容樂觀 的環境當中，交投仍顯不佳。棉油和棕櫚油價差的倒掛現象并未改變，其平均價差為-152 0173 3840元/噸，跌幅27.86%。(替代價差：中國棉花信息網信息員將豆 油、棉油替代價差規定為1000元/噸，豆油、棉油價差達到1000元/噸時，棉油在價格上形成替代豆油的優勢，從而需求量將增加。)

　　油脂市場乏善可陳，周內棉油需求仍較有限，在供需失衡的環境當中，部分地區棉油企業為刺激走貨，交易價格穩中向下偏移。其中，山東聊城三級棉油 主流報4800-4850元/噸，周均價環比回落2.33%，較去年同期下跌20.04%。南方地區油廠陸續復產，市場供給端放量。但在弱勢需求環境當 中，下游低價詢采，廠家卻惜售情緒仍較明顯，交投愈顯清淡。鄂湘贛地區三級棉油主流成交在4600元/噸，局部出現4500元/噸低價。

　　油脂市場疲軟待興，若是難尋重大利好提振，棉油企業銷售承壓增加，若想進一步刺激走貨，市場價格難免繼續滑落，但油廠棉籽采購難度較大，壓榨成本居高，或能于短期抑制市場回落。

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