一、棉籽：價格穩中有漲 市場交易稀少

　　上周，年后棉籽整體平穩，局部地區小幅上漲，市場供少需多。周末，部分棉產區毛籽價格：河北1.12-1.13元/斤附近，山東1.15元/斤 附近，河南1.06元/斤附近，晉陜地區1.04-1.06元/斤附近，新疆南疆0.81元/斤附近。由于棉花種植效益不佳，棉農轉種其他作物，棉花種植 面積持續縮減。根據中國棉花協會調查結果來看，預計2015年全國平均種植意向下降25.4%左右。全國植棉面積會從2014年的5902萬畝，再度減少 1172.56萬畝，至4729.44萬畝，降幅達19.87%。棉花產量下降，棉籽產量也隨之下降，為市場增添利好氣氛。另外，春節期間，市場購銷活躍 度大降，且目前節日氛圍仍存，軋花廠仍處于停機狀態，開機率*低，棉籽產出量也少之又少，整體貨源偏緊，而棉油、棉粕跟隨豆油豆粕上漲，軋花廠伺機挺價， 提振本周棉籽繼續上漲。但是，春節剛過，節日氛圍仍存，油廠大多還未恢復開機，山東、河北等地開機率僅在4%-5%，棉籽庫存仍繼續下降，油廠目前入市采 購棉籽的還不多。因此，因豆油豆粕上漲，棉油棉粕跟隨上漲，且棉籽原料貨源偏緊，預計短期棉籽價格或仍有望溫和上漲，油廠逢低可考慮適量采購。

　　二、棉油：現貨價格小幅上揚 短期易漲難跌

　　上周，豆油棕油繼續跟盤上漲，提振棉油行情，加之棉油產出較低，對棉油構成利好支撐。周末，部分地區棉油價格：河北4970元/噸附近，山東 4860元/噸附近，河南4910元/噸，晉陜地區4780-5020元/噸附近，新疆南疆3930元/噸。截止本周六，沿海一級豆油主流價位在 5850-6000元/噸，節前(2月13日)集中價位在5730-5850元/噸，漲幅在120-150元/噸。沿海主流港口24度棕櫚油上調至 5170-5250元/噸，漲130-220元/噸。豆棕油跟盤大漲，提振棉油行情。市場分析，棉油廠開機率下降，為市場增添利好支持。春節剛過，節日氛 圍仍存，油廠加工積*性大降，油廠開機率下降，棉油產出量也有限，為市場增添利好支持。油脂庫存下降，支撐行情。另外，由于節前豆油庫存下降較快，春節期 間油廠大多停機，而2、3月份大豆到港量較少，巴西罷工也可能使得部分船期推遲，影響后期油廠開工率，節前豆油庫存降至80萬噸左右的偏低水平，供應基本 無壓力，與此同時，棕櫚油也因到港量減少，節前庫存不斷下降，截止2月13日降至51.73萬噸，較去年同期96.13萬噸減少44.4萬噸，降幅 46.2%，春節期間，棉籽油廠開機率下降，棉油庫存量也隨之下降，廠家力挺價格，支撐其行情。受上述因素提振，本周國內棉油價格穩步上漲。但目前節日氛 圍仍存，市場交易未完全恢復，整體成交或也難放量。總的來看，預計下周棉油行情將易漲難跌，或仍有望適度上漲。

　　三、棉粕：價格繼續上漲 市場交易不旺

　　上周，在外圍提振之下，棉粕行情繼續上漲，但由于春節剛過，市場交易不夠活躍。周末，部分地區棉粕價格：河北40%蛋白2320元/噸附近，山 東40%蛋白2280元/噸附近，河南40%蛋白2310元/噸附近，晉陜地區40%蛋白2450-2480元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1880元 /噸附近。利多因素，**，豆粕現貨繼續上漲。美國1月大豆壓榨量創同期紀錄高位，周度出口銷售報告高于市場預期，同時美國農業部在年度農業展望論壇上意 外調降其2015/16年度大豆種植面積預估，另外巴西卡車工人罷工，令該國新收割的大豆供應運輸緩慢，提振外盤大豆類走高，加上節后補庫小高峰配合，目 前大多油廠手中豆粕庫存量并不大，力挺價格，截止本周六，沿海豆粕價格在3050-3150元/噸，較節前漲110-220元/噸，豆粕強勁反彈提振棉粕 行情。第二，油廠開機率較低，且目前多數油廠要元宵節之后才會考慮恢復開機，棉粕產出量也有限，內地棉粕庫存有所下降，且節后部分小型養殖廠庫存不足，有 少量補貨，導致油廠挺粕意愿較強，為市場增添利好支持。但是，國際市場即將面臨南美大豆將集中上市，豐產已無懸念，供應面壓力令美豆難有大的上漲空間，棉 粕可能受到拖累。

　　四、棉短絨：行情平穩小漲為主 市場交易尚未展開

　　上周，年后棉短絨行情平穩，交易量不大。周末，部分地區棉短絨價格：河北3180元/噸附近，山東3230元/噸附近，河南2830元/噸附 近，晉陜地區2960-2980元/噸附近，新疆南疆2430元/噸附近。當前油廠棉短絨庫存量不高，加上前期的虧損情況，普遍挺價補虧，支撐節后行情穩 中小紗。但是，棉短絨受替代品棉花市場仍處于弱勢影響，粘膠短纖銷售也不佳，影響上游原料棉短絨上漲，且國家對環境污染問題的管理力度從未減弱，化纖廠開 機率較低，仍抑制其行情。總的來看，春節之后，棉短絨行情難有大的波動，而元宵過后，隨著市場交易逐步恢復，且短絨貨源少的支持，屆時仍有望穩中緩步上 移。

　　五、棉殼：行情小幅反彈 市場觀望氛圍較濃

　　上周，棉殼受成本支撐，價格小幅反彈。周末，部分地區棉殼價格：河北1610元/噸附近，山東1590元/噸附近，河南1760元/噸附近，晉 陜地區1660-1710元/噸附近，新疆南疆880元/噸。春節之后，油廠庫存量不大，挺價意愿較強，支撐行情平穩。另外，春節之后，食用菌企業面積下 降，對需求造成負面影，抑制行情繼續上行，整體或穩中窄幅振蕩為主。