????? 2015年2月9日-2月13日一周，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨大多延續(xù)反彈態(tài)勢。截止13日，沿海一級豆油主流價位在5730-5850元/噸，大多上漲20-80元/噸不等。推動上周行情進一步反彈的主要原因為：

1、美盤及大連盤油脂繼續(xù)上漲，利好豆油現(xiàn)貨行情

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月份供需報告顯示，美國大豆期末庫存預測數(shù)據(jù)下調(diào)2500萬蒲式耳，為3.85億蒲式耳。全球大豆期末庫存數(shù)據(jù)從9044萬 噸下調(diào)到8926萬噸。庫存數(shù)據(jù)下調(diào)對盤面利好。大豆供應(yīng)依然非常龐大，曾導致外盤大豆下跌。不過，豆價下跌吸引多頭逢低吸納，套利交易活躍。之后美國大 豆出口需求依然強勁，且近日因盤面榨利較好，中國進口商有增加購買美豆的情況，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截止到2015年2月5日的一周, 美國2014/15年度大豆凈銷售量為745,400噸，比上周高出52%，比四周均值高出29%。截止13日，CBOT大豆3月合約收盤在990.50 美分/蒲式耳，較上周五973.50漲17美分。與此同時，買豆粕賣豆油的套利解鎖及國際原油走強，提振上周外盤豆油繼續(xù)上漲，截止13日，CBOT豆油 3月合約收盤在32.40美分/磅，較上周五31.82漲0.58美分。上周大連盤油脂期貨繼續(xù)上漲，截止13日，大連盤豆油主力152 0173 3840合約收5572 元/噸，較上周五的5510漲62元/噸，大連盤棕櫚油主力152 0173 3840合約收4986元/噸，較上周五的4896漲90元/噸。

2、油廠開機率大降，豆油庫存延續(xù)下降勢頭

上周，國內(nèi)油廠開機率繼續(xù)下降。因春節(jié)將至，部分油廠陸續(xù)開始停機，下周進入春節(jié)放假高峰期，絕大部分油廠將停機。國內(nèi)油廠豆油精煉開機率繼續(xù)下降，豆油庫存已經(jīng)處于偏緊狀態(tài)。

3、外圍市場繼續(xù)走強，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨受益

美國石油鉆井口數(shù)持續(xù)下降緩解了市場對美國石油供應(yīng)過?，F(xiàn)狀的疑慮，且國際石油輸出國組織(OPEC)上調(diào)對2015年全球石油需求增速的預 期。另外，更多的石油生產(chǎn)商宣布削減投資、以回應(yīng)原油價格2014年6月份以來長達七個月的暴跌逾50%的勢頭。另一方面，烏克蘭局勢相關(guān)各方達成停火協(xié) 議也對油價上漲起到助推作用。而此前公布的數(shù)據(jù)表明截止2月13日當周的貝克爾休斯美國石油鉆井數(shù)量減少98口，總數(shù)降至1358口，降至5年來*低水 平。一周之前的這項數(shù)據(jù)為1456口。這已是該數(shù)據(jù)連續(xù)第十周下降。打壓上周美元繼續(xù)下挫，截止上周五，美元指數(shù)下跌，收報94.17，較上周94.71 跌0.54。道瓊斯指數(shù)收報18019.35，較上周17824.29漲195.06點。上周原油累積上漲7.2%，創(chuàng)三年(2011年2月份以來)*大 單周漲幅，截止上周五，NYMEX3月原油收至52.78美元/桶，較上周51.69漲1.09美元。

受上述三點利多因素推動，上周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨行情延續(xù)上周反彈態(tài)勢。不過，由于春節(jié)將至，上周市場需求較上周進一步縮減。另一方面，美豆寬松的供 需背景仍然不改，3月下旬至6月份南美大豆將豐產(chǎn)上市，全球大豆供應(yīng)充裕，美盤豆類中長線或仍弱勢運行，且節(jié)后油脂市場需求將進入淡季，均將影響豆油價格 走勢。因此，春節(jié)前及節(jié)后初期或因油廠開機率低、庫存偏低而表現(xiàn)偏強，但對于豆油現(xiàn)貨中長線走勢仍需保持謹慎。