? ? 7日連粕小漲，國內豆粕現貨穩中有漲。但是，南美豐產壓力，美豆技術反彈難持久，國內油廠開機率仍高企，豆粕庫存壓力漸增，豆粕反彈力度也不大，短暫反彈后仍有回落風險，仍抑制飼料原料行情。
????一、三大粕平穩為主
????1、豆粕：7日，豆粕穩中漲10-20。
????沿海豆粕主流價格3080-3220元/噸一線，部分較昨日漲10-20元/噸，其中天津3152 0173 3840-3180元/噸，山東 3110-3180元/噸，江蘇3180-3220元/噸。巴西天氣干燥炒作暫支撐美豆反彈，豆粕也暫企穩并小反彈，但南美豐產擔憂隨時可能再現，美豆反 彈空間不大，且油廠開機率超高，豆粕庫存增速加快，豆粕現貨反彈力度不大，注意防范短暫反彈后再回落風險。在操作上，建議不過分追漲，前兩天已經逢低補庫 的可暫觀望。
????2、菜粕：菜粕價格行情大多穩定，局部漲跌互現。
????7日，湖北地區國產200型菜粕價格在2200-2250元/噸（蛋白35-36%），較昨日持平。安徽地區國產200型菜粕價格集中在 2250-2300元/噸，較昨日持平。江蘇地區200型菜粕價格集中在2250-2350元/噸（蛋白35-36%），較昨日持平。湖南常德地區國產菜 粕出廠報價2300元/噸（蛋白36%），較昨日持平。遼寧營口某公司菜粕出廠報價2400元/噸，較昨日持平，成交可議。廣東廣州地區貿易商出售加拿大 雙低菜粕報價2360元/噸，較昨日跌20元/噸。
????3、棉粕：7日，棉粕多持穩。
????黃河流域40%蛋白棉粕出廠報價在2300-2450元/噸，長江流域42%蛋白棉粕出廠報價在2400-2600元/噸，新疆產區 42%蛋白棉粕出廠報價在1850-1900元/噸，較昨日持平。6日晚美豆及今連粕止跌反彈，7日-8日豆粕現貨跟漲20-40，及棉油廠壓榨虧損尚未 改，力挺價格，支撐棉粕暫保持相對平穩。但1月大豆到港量仍龐大，大豆油廠開機率將提升，豆粕庫存漸增，而畜禽養殖需求偏弱，豆粕反彈力度不足，買家入市 仍謹慎，短線棉粕反彈也乏力。
????二、市場利多匱乏，蛋白飼料難翻大浪
????1、進口豆大量到港。
????自2014年11月中旬以來，國內進口豆到港量恢復增加。海關數據顯示，11月份中國進口大豆604萬噸，為同期*高水平，較10月的 410萬噸激增 47%。市場預計12月到港量應達到750萬噸-780萬噸，這將再次創下同期歷史紀錄。如確認，則2014年大豆進口量將首次突破7000萬噸。初步預 計1月份到港量將達到700萬噸，2月和3月份到港量也將達到550萬噸左右的水平。由此可見，未來三個月國內大豆供應將保持充足。進口豆如期大量到港導 致港口庫存和油廠開機率再次攀升。截至1月5日，主要港口進口大豆庫存攀升至 520萬噸，較11月末增加50萬噸。由于近期油廠大多執行前期合同及部分港口卸貨延續，豆粕庫存壓力暫未全面顯現，現貨價格也表現相對堅挺。但隨著節后 開機率的繼續提高，國內供應壓力將繼續加大，價格下行風險亦將增加。
????2、養殖市場弱勢難改。
????自2014年10月中旬以來國內豬價回落速度加快，年末前市場延續下跌。元旦節日消費亦未能起到救市效應。在豬價回落同時，生豬養殖利 潤、豬糧比也于年末前再次回落至盈虧平衡線附近。生豬存欄量方面，農業部統計數據顯示，目前生豬存欄總量在4.47億頭左右，為2014年7月份以來*低 水平。市場初步統計12月生豬存欄量環比及同比仍繼續下滑。預計隨著春節前出欄和屠宰量的增加，2015年1月份生豬存欄量會繼續下降。2014年多數養 殖企業虧損嚴重及對疫情頻發擔憂將抑制后期補欄，2015年上半年生豬存欄難有顯著恢復。生豬存欄數量持續下降將導致豆粕、棉粕消費量下降。因此，飼料需 求仍不及預期樂觀，需求對蛋白飼料的提振有限。
????另外，國內經濟下行風險仍較大，經濟進入緩慢去杠桿化進程，低通脹風險加大，這些也會影響整體商品包括蛋白粕的需求增長。