一、棉籽：油廠采購謹慎 價格略顯疲軟

　　上周，榨油廠停工、停產增多，需求減弱，對棉籽多數謹慎采購，各地成交不暢，價格疲弱。周末，部分棉產區毛籽價格：河北1.14-1.15元/ 斤附近，山東1.17元/斤附近，河南1.08元/斤附近，晉陜地區1.04-1.07元/斤附近，新疆南疆0.83元/斤附近。本周棉油報價大幅下滑且 走量欠佳牽制油廠棉籽壓榨難有盈利，油廠棉籽采買多謹慎、壓價。南方地區油廠開機低位，市場棉籽交易相較清淡。山東夏津地區油廠進購本地及河北地區棉籽到 廠均價1.185元/斤，水分12%以內，周環比下滑0.50%，同比下滑高達12.55%。湖北黃岡黃梅地區棉籽供應有限，油廠棉籽收購到廠均價 1.10元/斤，含水12%-13%，周環上周持穩。市場分析，市場棉籽供應難有增量，或可支撐棉籽市場。但下游棉副產品表現仍不佳，棉油報價走低后，油 企棉籽壓榨盈利難度愈增，棉粕局部交易價格明穩暗降，棉副產品行情走低情況下，油廠或依舊壓價采買。短期市場尚無明顯利好支撐消息，棉籽報價穩中運行為 主。

　　二、棉油：市場貨源充足 局部價格下滑

　　上周，豆油、棉油市場貨源充足，廠家折價銷售，造成局部價格下滑，市場成交不暢。周末，部分地區棉油價格：河北5120元/噸附近，山東 4940元/噸附近，河南5070元/噸，晉陜地區5010-5130元/噸附近，新疆南疆3930元/噸。國內港口一級豆油主流價位在 5580-5800元/噸，漲幅在50-150元/噸不等，主流港口24度棕櫚油價格在4820-5000元/噸，漲 20-80元/噸，長江中下游地區國產四級菜油出廠報價7500-8000元/噸不等，個別較上周變化不大。沿海進口菜籽壓榨的四級菜油價格在 5480-5990元/噸一線，較上周漲10-30元/噸。大宗油脂小幅反彈，未能提振棉油行情。市場分析，本周棉油市場價格走勢欠佳，其下行趨勢尤為明 顯。早先在成本壓制以及惜售心理的作用下，部分棉油企業低價惜售，社會庫存向高位攀升，然而在低價棉油的沖擊 下，市場交易愈顯阻塞，另外受累于豆粕、棕櫚油市場價格不斷向低位延伸，在替代優勢不顯的格局下，為尋求出貨增量，棉油市場價格順勢回落。短期來看，油脂 市場在弱勢反彈后較難尋求利好支撐點，后市需求仍不容樂觀，但基于成本面限制，棉油市場價格繼續回落的跡象尚不明顯。

　　三、棉粕：國內養殖未見好轉 行情走勢略顯平穩

　　上周，因國內養殖仍然未見好轉，對粕類飼料需求低迷，棉粕行情總體較弱，成交不多。周末，部分地區棉粕價格：河北40%蛋白2420元/噸附 近，山東40%蛋白2390元/噸附近，河南40%蛋白2380元/噸附近，晉陜地區40%蛋白2480-2560元/噸附近，新疆南疆42%蛋白 1900元/噸附近。周內因顧及壓榨虧損，棉粕市場價格盤穩運行，但價格徐徐回落的豆粕，使得兩者間脆弱的替代價差再度拉近，市場交易僅是維持剛需。部分 企業因新單補進不足，為規避承壓風險，裝置現已進行檢修。市場分析，豆粕供給處于由緊轉寬的階段當中，業者后續看空豆粕增量預期，將繼續拖累棉粕市場偏弱 運行。南方地區棉粕與豆粕差價拉近至850元/噸左右，由此部分企業為規避虧損風險，有意向出產高蛋白棉粕，但受限于棉籽質量不高，較難達到生產標準，由 此在需求長期利空的環境當中，若豆粕市場繼續回落，在逐漸打破理性替代價差的同時，棉粕市場價格或跟隨回落。

　　四、棉短絨：價格振蕩上行 市場交易仍不暢

　　上周，棉短絨在成本支撐之下，價格振蕩上行，但交易不暢。周末，部分地區棉短絨價格：河北3020元/噸附近，山東3000元/噸附近，河南 2660元/噸附近，晉陜地區2830-2880元/噸附近，新疆南疆2450元/噸附近。本 周棉短絨市場報價震蕩上行，北方精制棉級棉短絨交易相對順暢。油廠開機維持低位，市場短絨貨源供應較前期略減。下游漿粕廠開機低位，且行情疲弱情況下對于 原料短絲絨采買謹慎，市場交易略詳情單，但受到貨源有限支撐南方短絲絨行情或將持穩。新疆地區短絨交易遲滯，后市難樂觀，部分商企停售觀望市場。短期棉短 絨市場缺乏強勁利好支撐消息，報價或震蕩盤整。

　　五、棉殼：下游需求無實質好轉 價格仍然“逆市”上行

　　上周，棉殼需求較弱，價格在成本支撐之下，繼續上行。周末，部分地區棉殼價格：河北1660元/噸附近，山東1680元/噸附近，河南1660 元/噸附近，晉陜地區1670-1780元/噸附近，新疆南疆940元/噸。本周棉殼市場報價持穩為主，下游需求無實質性好轉，局部市場顯現弱勢。受累于 棉副產品行情欠佳，油廠開機有所下滑，市場棉殼現貨供應整體有限，或可支撐棉殼市場行情。但當前貿易商囤貨基本結束，棉殼大單交易減少，且因棉殼價格偏 高，下游食用菌養殖對于棉殼采買多謹慎。短期棉殼市場缺乏強勁支撐，預計報價或呈現下行走勢。