一、三大粕基本情況：

　　1、豆粕：

　　11日豆粕大多企穩(wěn)，但電子盤反彈，部分地區(qū)油廠仍漲20，成交轉(zhuǎn)淡。當日，沿海豆粕主流價格3200-3350元/噸一線，益海部分油廠較昨 日漲30元/噸。其中天津地區(qū)3230-3300，山東地區(qū)3280-3350，江蘇地區(qū)3260-3340。美國農(nóng)業(yè)部供需報告公布后，美豆因利多出盡 轉(zhuǎn)跌，豆粕現(xiàn)貨反彈受阻，且大豆到港加快，油廠開機率超高，豆粕庫存小幅回升，豆粕短暫反彈后有再度回落風險，買家維持隨用隨買。

　　2、菜粕：

　　11日菜粕價格行情穩(wěn)中有漲：湖北地區(qū)國產(chǎn)200型菜粕價格在2200-2250元/噸(蛋白35-36%)，較昨日持平。安徽地區(qū)國產(chǎn)200 型菜粕價格集中在2100-2250元/噸，局部較昨日漲50元/噸。江蘇地區(qū)200型菜粕價格集中在2250-2350元/噸(蛋白35-36%)，較 昨日持平。遼寧營口地區(qū)某公司菜粕12月份交貨2400元/噸，較昨日持平。廣西某油脂公司菜粕出廠報價2320元/噸。

　　3、棉粕：

　　11日棉粕大多穩(wěn)，局部小漲。黃河流域40%蛋白棉粕出廠報價在2300-2380元/噸，長江流域42%蛋白棉粕出廠報價在 2400-2600元/噸，局部漲20-30元/噸，新疆產(chǎn)區(qū)42%蛋白棉粕出廠報價在152 0173 3840-1880元/噸。因原料棉籽價格小漲，給棉粕帶來成本支 撐，但是油廠壓榨仍虧損，油廠挺粕意愿加強，支撐短線棉粕穩(wěn)中小漲。但后兩月大豆到港量異常龐大，豆粕下跌壓力仍存，買家入市仍謹慎，棉粕反彈力度也有 限。

　　二、市場利空仍占主導，存在下行風險：

　　1、全球大豆供應依然寬松，豆類產(chǎn)品價格仍受壓制。

　　當前，美豆豐產(chǎn)格局已確定，南美天氣良好，大豆播種速度將趕上往年同期水平，巴西大豆種植進度已超過八成，市場繼續(xù)關注南美豐產(chǎn)預期，各機構預估大豆播種面積與產(chǎn)量均較往年增長。盡管美豆出口數(shù)據(jù)帶來階段性利好，但*終仍或震蕩向下尋求支撐。

　　2、進口大豆集中到港，大豆港口庫存高企。

　　根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年12月份國內(nèi)各港口進口大豆預計約759.5萬噸，高于11月份到港量623萬噸，亦高于之前預期的730萬噸， 同時也高于往年12月份到港量。未來一段時間，進口大豆集中到港壓力或持續(xù)存在，而當前盤面走勢在很大程度上取決于供應狀況，這也就是說包括豆粕在內(nèi)的豆 類產(chǎn)品價格將承壓。

　　3、油廠豆粕出貨進度緩慢，其庫存水平或攀升。

　　由于飼料廠及經(jīng)銷商仍以隨用隨買為主，豆粕、棉粕庫存上升均較快。

　　4、終端需求對粕類行情推動作用有限。

　　當前時點已進入12月份，元旦、春節(jié)日益臨近，這期間正是禽畜出欄高峰期，隨后養(yǎng)殖市場將進入低谷。供應寬松而需求不濟，豆粕市場疲態(tài)或?qū)⑷找婷黠@。