?? 本月，美國農業部公布的季度庫存報告以及種植面積報告大超市場預期，利空豆類市場，豆粕承壓，屢次調 降。據悉，美國農業部在6月30日公布的供需報告中，大豆種植面積提高到了8480萬英畝，高于市場預期的8217.3萬英畝，美國大豆庫存為4.05億 蒲式耳，高于市場預期的3.78億蒲式耳水平。而7月11日美國農業部公布的7月供需報告中，美國按照新的播種面積進行了重新預估，其大豆產量預計增加到 38億蒲式耳，新季大豆期末庫存增加到4.15億蒲式耳高位，連續利空的美豆報告壓制豆粕價格。進入七月份后，豆粕市場卻一直延續低迷氣氛，截止7月14 日，山東日照地區43%豆粕報價3500元/噸，價格較低。不過目前，降價幅度期貨超過現貨，據行業人士表示，豆粕現貨市場仍然存在一定的抗跌性。
????據中國商務部發布的數據，2014年6月份中國大豆進口量估計為677萬噸，較上月增長13.4%，略低于2013年6月份的進口量 692.6萬噸。進口大豆不斷到港，同時，油廠加工開機率依然處于相對高位，這就造成了豆粕供應不斷增加。在供應增加的情況下，市場需求卻未出現明顯增 長，市場購銷清淡。但是由于遠期合約價格較低，吸引了不少商家訂貨，使得未執行合同量大幅提高，在很大程度上同樣支撐了豆粕價格。據統計，截至7月6日， 國內沿海地區油廠豆粕總庫存量為98.19萬噸，較一周前的96.42萬噸略增1.77萬噸。不過，豆粕未執行合同310.53萬噸，較一周前的 274.65萬噸增加13.06%。隨著國內豆粕現貨合同提貨增多，豆粕庫存有望逐漸降低，市場價格也將由近期的疲軟逐漸轉強。雖然美豆價格走低，使得進 口成本降低，但是下游產品油、粕同樣大跌，油廠目前現貨壓榨仍未擺脫虧損區域，但是，目前處于炎熱季節，是油脂的消費淡季，所以油廠挺粕心理不變，在很大 程度上支撐了豆粕價格。
????而需求方面，雖然沒有剛性需求明顯增加，但是，每年5-9月是國內水產養殖旺季，對飼料需求將會逐漸增多。值得提出的是，生豬養殖方面， 經過5月的上漲后，國內生豬價格再度緩慢滑落。這使生豬養殖利潤再次陷入虧損狀態，養殖戶一頭生豬虧損13元左右，這抑制了生豬養殖戶的積*性，使生豬存 欄一直處于43000萬頭左右。這也使得豆粕消費短期難以有實質改觀，但后半年通常會為中秋節、春節等節日進行養殖補欄，屆時豆粕的消費或將有所改善。同 時還要提出的是雜粕的替代效應，正常情況下，都是以雜粕代替豆粕，但是目前情況恰好相反，因為豆粕與雜粕價格差不斷縮減，廠家更改配方，調整使用份額已經 屢見不鮮。
????目前，棉粕、花生粕等供應已經薄弱，且價格高企。其中，棉粕報價穩定且居于高位新疆46%棉粕報價3100元/噸，42%蛋白棉粕報價 2770元/噸，山東地區42%棉粕3350元/噸，花生粕報價穩定，但是據廠家表示貨源較少。而DDGS進口方面因為國家對轉基因成分的遏制而寥寥無 幾，而目前國內玉米價格較高，深加工企業難以接受如此高成本，導致進口國產DDGS供應雙雙下降。雖然菜籽收購加工正如火如荼的展開，菜粕也開始上市，但 是由于今年菜籽產量大幅降低，影響菜粕供應，所以菜粕價格仍然居高不下，此外由于水產品對于飼料適口性的要求，豆粕并不能完全替代菜粕、花生粕等，所以雜 粕市場后期將會持續堅挺，在很大程度上支撐了豆粕市場。一家之言，僅供參考。（齊子風）