?? ?11月26日至30日一周，十八大剛剛結(jié)束，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新當(dāng)選的中央領(lǐng)導(dǎo)層從民生角度考慮，將制定相應(yīng)的補(bǔ)貼、收儲(chǔ)政策來(lái)維持市場(chǎng)穩(wěn)定，未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大漲大跌局面。近日，國(guó)家發(fā)改委公布《關(guān)于做好2012年秋糧收購(gòu)工作的通知》，今年繼續(xù)在東北四省區(qū)實(shí)行玉米、大豆臨時(shí)收儲(chǔ)政策，大豆收購(gòu)價(jià) 4600元/噸。并且為減少財(cái)政損失和防止“轉(zhuǎn)圈大豆”，暫停大豆拋儲(chǔ)。受此影響，國(guó)內(nèi)農(nóng)副板塊止跌反彈，各品種回暖跡象明顯。油脂產(chǎn)品振蕩反彈，玉米、大豆、粕類(lèi)等飼料價(jià)格下跌幅度減緩，給棉副產(chǎn)品帶來(lái)一波上漲行情，但銷(xiāo)售狀況仍未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，近期走勢(shì)關(guān)注雙節(jié)之前下游消費(fèi)情況。

????一、棉籽：價(jià)格重心上移 市場(chǎng)氛圍平淡
????上周，棉籽價(jià)格整體上漲，市場(chǎng)成交較為平淡。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價(jià)格：河北1.13-1.14元/斤附近，山東1.14元/斤附近，河南1.07-1.08元/斤附近，晉陜地區(qū)1.06-1.07元/斤附近，新疆南疆1.00元/斤附近。周內(nèi)，因?yàn)閈u003Ctext target="_blank">棉花企業(yè)利潤(rùn)率較低，虧損情況還在延續(xù)，致使退市企業(yè)不斷增多。而繼續(xù)收購(gòu)的企業(yè)均保持謹(jǐn)慎態(tài)度，日收購(gòu)量下滑，多數(shù)企業(yè)1－2萬(wàn)斤/天，個(gè)別大型企業(yè)3－5萬(wàn)斤/天，棉花加工淡季提前到來(lái)。市場(chǎng)棉籽供應(yīng)相對(duì)往年處于較低水平，而棉企為了保證加工利潤(rùn)，對(duì)棉籽堅(jiān)持挺價(jià)。受外圍大豆、粕脂行情回暖影響，棉籽油、棉粕價(jià)格均有所回漲，雖然銷(xiāo)售仍未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但油廠對(duì)即將到來(lái)的雙節(jié)懷有期待，持貨心理與日俱增。但是，油廠因?yàn)榧庸o(wú)利潤(rùn)，對(duì)原料保持隨用隨買(mǎi)，因此，在下游消費(fèi)真正打開(kāi)之前，棉籽大幅走高的可能性不大。
????二、棉油：外圍提振發(fā)力 價(jià)格穩(wěn)中回漲
????上周，棉油價(jià)格在外圍大豆、豆油的提振之下，價(jià)格整體走穩(wěn)，局部回漲幅度較大。周末，部分地區(qū)棉油價(jià)格：河北7600-7650元/噸附近，山東7630元/噸附近，河南7620元/噸，晉陜地區(qū)7550-7630元/噸附近，新疆南疆6800元/噸。國(guó)內(nèi)港口地區(qū)一級(jí)豆油主流價(jià)格 8700-8900元/噸，較上周漲100－152 0173 3840元/噸，與山東地區(qū)棉油價(jià)差保持在1070-1270元/噸；24度棕櫚油價(jià)格6100元/噸，低于三級(jí)棉油1530左右。在收儲(chǔ)政策的提振之下，國(guó)產(chǎn)大豆近日持續(xù)上漲，加上美豆產(chǎn)量基本確定，市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期供應(yīng)仍處于偏緊格局。油脂類(lèi)期現(xiàn)貨經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的下跌，油廠紛紛減產(chǎn)停產(chǎn)，產(chǎn)能下降，市場(chǎng)供需的寬松狀態(tài)也有所改，提振市場(chǎng)行情。豆油振蕩上漲，棉油跟漲。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存145萬(wàn)噸，較去年同期高30％左右。國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存則接近80萬(wàn)噸，而由于明年棕櫚油相關(guān)政策可能發(fā)生變化，故而年底這兩個(gè)月進(jìn)口商加大棕櫚油進(jìn)口量，預(yù)計(jì)11月棕櫚進(jìn)口量為75萬(wàn)噸，12月72萬(wàn)噸左右。因此，市場(chǎng)雖然預(yù)期兩節(jié)油脂消費(fèi)可能會(huì)有較大增幅，但高庫(kù)存仍給市場(chǎng)形成巨大壓力。目前，棉油低于豆油價(jià)格 1000元/噸左右，對(duì)大豆油的替代作用較弱；而高于棕櫚152 0173 38400元/噸以上，棕櫚油對(duì)棉油的價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍然很明顯。因此，近期內(nèi)外部條件仍不支持棉油大幅上漲，預(yù)計(jì)短期仍以窄幅振蕩為主。
????三、棉粕：節(jié)日效應(yīng)提前顯現(xiàn) 價(jià)格開(kāi)始止跌回暖
????上周，隨著雙節(jié)日益臨近，棉粕迎來(lái)一波上漲行情。周末，部分地區(qū)棉粕價(jià)格：河北40%蛋白2350元/噸附近， 山東40%蛋白2320元/噸附近，河南40%蛋白2360元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白2330-2380元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1730元 /噸附近，均有80-152 0173 3840元/噸漲幅。上周港口地區(qū)豆粕主流價(jià)格3820-3840元/噸，與山東地區(qū)40%蛋白含量棉粕價(jià)差仍在152 0173 38400元/噸左右。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，油脂、肉類(lèi)消耗進(jìn)入年離旺季。周內(nèi)，生豬價(jià)格持續(xù)走高，贏利情況好轉(zhuǎn)，提振玉米、粕類(lèi)等飼料價(jià)格持續(xù)走高。按照季節(jié)規(guī)律，雙節(jié)日益臨近，農(nóng)產(chǎn)品的節(jié)前備庫(kù)工作陸續(xù)展開(kāi)，加上國(guó)家對(duì)大豆、玉米的收儲(chǔ)政策，給飼料產(chǎn)品帶來(lái)企穩(wěn)支撐。目前，棉油加工廠產(chǎn)能較低，棉粕庫(kù)存處于較低水平，近期價(jià)格可能繼續(xù)走隱。
????四、棉短絨：市場(chǎng)較為平淡 價(jià)格振蕩回漲
????上周，棉短絨表現(xiàn)平淡，各產(chǎn)區(qū)價(jià)格振蕩回漲。周末，部分地區(qū)棉短絨價(jià)格：河北3400元/噸附近，山東3550-3590元/噸附近，河南3430元/噸附近，晉陜地區(qū)3440-3510元/噸附近，新疆南疆2900元/噸附近。周內(nèi)，粘膠市場(chǎng)整體平淡，但下游紡織企業(yè)因?yàn)槊藁▋r(jià)格重心持續(xù)上移，而純棉紗線贏利持續(xù)為負(fù)，反倒是混紡企業(yè)能夠保本或者微利，粘膠短纖的市場(chǎng)替代作用顯著上升，對(duì)棉短絨的市場(chǎng)需求有增無(wú)減。隨著雙節(jié)的臨近，不少紗廠開(kāi)始小量備貨，給上游企業(yè)帶來(lái)利好。在成交過(guò)程中，開(kāi)始出現(xiàn)廠家到油棉廠提貨現(xiàn)象，油廠趁機(jī)提價(jià)銷(xiāo)售。但是，紗線成品庫(kù)存高企，仍是棉短絨上漲的絆腳石。
????五、棉殼：市場(chǎng)整體趨穩(wěn) 成交狀況不佳
????上周，棉殼價(jià)格整體行情止跌，但成交未見(jiàn)明顯改善。周末，部分地區(qū)棉殼價(jià)格：河北870-880元/噸附近，山東890元/噸附近，河南 880元/噸附近，晉陜地區(qū)940-960元/噸附近，新疆南疆740元/噸。棉殼價(jià)格已處于年度低位，繼續(xù)下跌的可能性已然不大。并且，年前國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)處于緩慢回升狀態(tài)，給棉殼形成一定支撐。周內(nèi)，棉殼下游需求仍然較為低迷，菌類(lèi)種植戶(hù)和貿(mào)易商僅小量采購(gòu)，油廠去庫(kù)存壓力較大，為回籠資金，在銷(xiāo)售過(guò)程中議價(jià)空間較大。部分棉廠給菌類(lèi)種植戶(hù)送貨上門(mén)，并允許賒欠貨款。因此，近期價(jià)格繼續(xù)上漲壓力較大，維持偏弱平穩(wěn)走勢(shì)可能性較大。