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它是服裝界里*精通房地產(chǎn)開發(fā)的上市公司，也是開發(fā)商陣營中*偏好股權(quán)投資的另類。同時(shí)，在偌大的資本圈內(nèi)，它可以稱得上是*擅長賣男裝的企業(yè)。雅戈?duì)柧瓦@樣神奇地存在于A股。

本來是“服裝、地產(chǎn)、投資”三駕馬車齊驅(qū)，不過*近圈內(nèi)頻頻冒出“雅戈?duì)枌⒎攀?text target="_blank">服裝產(chǎn)業(yè)”的傳聞。盡管雅戈?duì)杻?nèi)部人士予以斷然否認(rèn)，不過其服裝復(fù)興之路并不好走。

“驚聞?wù)憬鸥隊(duì)柕归]，剩余服裝一折起售”，“雅戈?duì)枺ǚb關(guān)門）事情真假暫時(shí)不清楚，不過他家現(xiàn)在服裝做得肯定不行了”，“傳聞老牌服裝品牌雅戈?duì)柹a(chǎn)工廠清盤關(guān)門了，今天，只要服裝從業(yè)人員記住雅戈?duì)柌辉偈欠b品牌”……

近日，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于雅戈?duì)?text target="_blank">服裝工廠關(guān)門的消息不絕于耳，《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，這可能與雅戈?duì)栆黄鹁S權(quán)事件有關(guān)。

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據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，9月24日一則關(guān)于“雅戈?duì)枂T工組織維權(quán)”的帖子，在微博上流傳。該帖稱，數(shù)百名雅戈?duì)栣樋棌S的員工正在維權(quán)，以至于寧波市雅戈?duì)柎蟮澜煌òc瘓。9月28日，雅戈?duì)柖貏⑿掠钭C實(shí)，網(wǎng)帖所稱的工人聚集維權(quán)事件確有發(fā)生。

據(jù)了解，本次職工“維權(quán)”涉及的“雅戈?duì)栣樋棌S”，屬于上市公司雅戈?duì)?/a>的“孫公司”。9月下旬，一位參加維權(quán)的員工稱，針織廠未來可能要關(guān)門，卻要跟員工重新簽合同，工齡和其他福利全部歸零。有種說法是，此次發(fā)生的員工維權(quán)事件，或與雅戈?duì)栟D(zhuǎn)型有關(guān)。一位針織廠員工表示，明年針織廠承包期限到期之后，雅戈?duì)栍锌赡軐S區(qū)用于開發(fā)地產(chǎn)項(xiàng)目。不過，該消息沒有得到雅戈?duì)柟俜降淖C實(shí)。

董秘劉新宇則稱，按照雅戈?duì)柟景l(fā)展戰(zhàn)略，此次維權(quán)所涉及的雅戈?duì)?text target="_blank">針織廠已在2013年3月轉(zhuǎn)制。如今，因?yàn)檗D(zhuǎn)制承包方工作未到位，發(fā)生了員工維權(quán)事件。

“針織廠維權(quán)事件是傳言的一個(gè)導(dǎo)火索，其實(shí)早幾個(gè)月之前，我們就聽到雅戈?duì)柨赡軙艞壏b產(chǎn)業(yè)的傳聞。”鞋服行業(yè)獨(dú)立評論員馬崗對《金證券》記者稱。

雅戈?duì)柗b主業(yè)負(fù)重前行，是傳言四起的重要原因。今年中報(bào)顯示，上半年雅戈?duì)柗b板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24億元，較上年同期降低1.06%。其中，除了品牌服裝業(yè)務(wù)有4.52%的增長外，服裝代工業(yè)務(wù)的營收同比降低了9.54%，紡織業(yè)務(wù)營收更是暴跌七成。

另一方面，雅戈?duì)柕拈T店數(shù)量出現(xiàn)了近年來的首次下滑。中報(bào)顯示，截至6月，雅戈?duì)柟灿袖N售網(wǎng)點(diǎn)3078家，較年初減少4家，其中直營店鋪2605家，較年初減少15家。而在過往的財(cái)務(wù)報(bào)告中，雅戈?duì)柕拈T店數(shù)量多數(shù)處于擴(kuò)張的狀態(tài)。

可以說，宏觀經(jīng)濟(jì)的下行、消費(fèi)者心理的變化、國外品牌的沖擊，以及電商渠道的擠壓，均對雅戈?duì)?text target="_blank">服裝業(yè)務(wù)的發(fā)展形成挑戰(zhàn)。

這樣的情況下，雅戈?duì)柕臉I(yè)績愈發(fā)倚重另兩駕馬車。今年上半年，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)板塊獲得營業(yè)收入62億元，遠(yuǎn)超同期服裝板塊的22億元。投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益18億元，凈利潤19.5億元，分別較上年同期增長33.19%、124.70%。

馬崗對《金證券》記者分析，服裝行業(yè)越來越難做，雅戈?duì)栭_始控制開店的節(jié)奏，加上近些年公司減少自產(chǎn)增加了外包的比例，服裝工廠屢有關(guān)停，導(dǎo)致大家猜測雅戈?duì)枌⒎攀址b產(chǎn)業(yè)。不過，在他看來，現(xiàn)階段這絕無可能，“畢竟服裝是公司*穩(wěn)健的一塊資產(chǎn)，相比而言，房地產(chǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)較高。”

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年雅戈?duì)柕禺a(chǎn)板塊的毛利潤率為19.16%，同比下降9.4%。而隨著6月份A股急轉(zhuǎn)直下，公司投資收益也難有上半年那般的傲人戰(zhàn)績。

“放棄服裝？沒有的事！它一直都會是公司的主業(yè)，并且保持穩(wěn)定發(fā)展。”雅戈?duì)杻?nèi)部人士對《金證券》記者澄清。

據(jù)了解，去年10月底，不太露面的雅戈?duì)柖麻L李如成在一次公開活動中表示，“三駕馬車中，未來在房產(chǎn)投資上會收縮，金融投資要看機(jī)會，服裝仍是雅戈?duì)柕闹鳂I(yè)。”他稱，服裝是他的第二份職業(yè)(**份是知青)，也是他*看重的職業(yè)，甚至在現(xiàn)場，他僅靠目測，就能準(zhǔn)確地“量”出一個(gè)人的服裝參數(shù)。

這從公司的戰(zhàn)略部署可見一斑。今年4月底，雅戈?duì)?/a>曾公告稱，擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過50億元，用于O2O營銷平臺項(xiàng)目、雅戈?duì)柆q春服裝生產(chǎn)基地項(xiàng)目等。其中，擬投入30億元募集資金的服裝O2O營銷平臺項(xiàng)目，是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重要組成部分，公司擬在購置及改造升級現(xiàn)有直營店的基礎(chǔ)上，通過O2O信息化系統(tǒng)的建設(shè)，積*拓展線上渠道，融合線下門店?duì)I銷，建設(shè)以大會員制為核心的O2O營銷平臺。

不過，在另外兩大領(lǐng)域雅戈?duì)栆彩强祚R加鞭。地產(chǎn)方面，公司透露計(jì)劃探索發(fā)展養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)；投資方面，公司6月9日與中國中信股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

馬崗直言，服裝企業(yè)喊轉(zhuǎn)型、說調(diào)整已有幾年，很多公司都想借助互聯(lián)網(wǎng)的力量，但從實(shí)際效果來看都在原地踏步走。所以，雅戈?duì)柕姆b復(fù)興之路并不樂觀，想要在服裝業(yè)方向?qū)崿F(xiàn)大的突破已經(jīng)非常困難。

《金證券》接觸的滬上券商研究員則感慨，雅戈?duì)柸龡l腿走路已有很多年，但不少投資者仍在糾結(jié)，是雅戈?duì)柕牟粍?wù)正業(yè)導(dǎo)致公司錯(cuò)過了做大做強(qiáng)服裝主業(yè)的機(jī)遇，還是因?yàn)榈禺a(chǎn)、投資的支撐，才有服裝主業(yè)的持續(xù)發(fā)展？“對于這個(gè)本土老牌服裝品牌，大家還是希望更多通過回歸實(shí)業(yè)來提振股價(jià)。”