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某企業(yè)加速轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金

作者:百檢網(wǎng) 時(shí)間:2021-12-16 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)

? ? 核心觀點(diǎn):
? ? 一、事件
? ? 公司公告子公司西藏工布江達(dá)縣九盛投資有限責(zé)任公司聯(lián)手景林設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金,基金規(guī)模10 億元,九盛投資作為L(zhǎng)P 認(rèn)繳9.9 億,景輝投資(景林為管理人)作為GP,認(rèn)繳0.1 億元,基金由景林投資管理。此外,九牧王投資公告未來(lái)6 個(gè)月減持不超過(guò)總股本的14.68%(包含向員工持股計(jì)劃協(xié)議轉(zhuǎn)讓的股票)。
二、我們的分析與判斷
? ?(一)成立10 億規(guī)模互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金顯示決心
? ? 本次設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)模達(dá)到10 億級(jí)別,投資方向?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)尚生活相關(guān)項(xiàng)目,顯示了公司積*把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),融合互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展潮流,借助產(chǎn)業(yè)基金平臺(tái),發(fā)揮產(chǎn)業(yè)縱向一體化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),形成互聯(lián)網(wǎng)背景下的產(chǎn)業(yè)布局,打造多品牌的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的轉(zhuǎn)型決心。基金的投資標(biāo)的包括未上市企業(yè)、新三板企業(yè)以及上市企業(yè)定增項(xiàng)目。
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? ?(二)聯(lián)手專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)加快轉(zhuǎn)型節(jié)奏,提升成功概率
? ? ?景林投資近年來(lái)在PE 投資領(lǐng)域收獲頗豐,公司聯(lián)手景林有助于加快公司的轉(zhuǎn)型節(jié)奏,提升公司轉(zhuǎn)型時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的成功概率。景林近年成功投資的消費(fèi)品與TMT 類(lèi)知名項(xiàng)目包括:紅蜻蜓、UR服飾、樂(lè)視、孩子王、韓都衣舍、億覓科技、虎撲體育、辣媽幫、貝聯(lián)、邁外迪、車(chē)網(wǎng)互聯(lián)、中農(nóng)網(wǎng)、鳳凰醫(yī)療等等,成績(jī)斐然。
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? (三)減持計(jì)劃適當(dāng)增加股票流動(dòng)性供給
? ? 公司自2011 年上市以來(lái)從未進(jìn)行減持操作,實(shí)際控制人林聰穎及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)持股比例高達(dá)78.32%,疊加員工持股計(jì)劃股權(quán),短期內(nèi)的實(shí)際在流通的股權(quán)比例不超過(guò)20%,以當(dāng)前收盤(pán)價(jià)計(jì)算,實(shí)際流通市值不超過(guò)40 億。我們認(rèn)為,九牧王投資適當(dāng)減持有利于改善股票流動(dòng)性,便于二級(jí)市場(chǎng)分享公司轉(zhuǎn)型成果。
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? ? 三、投資建議
? ? 自推薦以來(lái),公司漲幅已超152 0173 3840%。我們?nèi)跃S持公司15 年收入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)、利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)(我們給予15 年4 億凈利潤(rùn)預(yù)測(cè))的預(yù)期。當(dāng)前210 億市值,賬上現(xiàn)金及理財(cái)30 億。結(jié)合公司員工持股方案推出、聯(lián)手專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金,期待公司轉(zhuǎn)型動(dòng)作持續(xù)落地,維持對(duì)公司的“推薦”評(píng)級(jí)!
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
? ? 產(chǎn)業(yè)基金對(duì)外投資步伐低于預(yù)期;大幅度減持。
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