行業(yè)簡報

光大紡織服裝團(tuán)隊(duì)

核心觀點(diǎn)

◆雄安新區(qū)，是繼深圳和上海浦東之后又一具有重大戰(zhàn)略意義的新區(qū)；

◆雄安新區(qū)紡服產(chǎn)業(yè)積淀已久，其中容城以服裝生產(chǎn)為特色支柱產(chǎn)業(yè)，安新縣以制鞋和羽絨生產(chǎn)為強(qiáng)項(xiàng)，均偏向制造生產(chǎn)、產(chǎn)品附加值較低，未來可升級空間較大；

◆新區(qū)逐步建設(shè)，有望帶動區(qū)內(nèi)鞋服產(chǎn)業(yè)獲得發(fā)展同時向產(chǎn)業(yè)鏈價值更高的設(shè)計(jì)、營銷、品牌等升級，周邊地區(qū)相關(guān)公司將呈區(qū)域協(xié)同，同時土地資產(chǎn)價值將被重估；

◆關(guān)注相關(guān)受益標(biāo)的：A股的華斯股份、常山股份，新三板的津海股份、澳森制衣、天宏股份。

報告正文

一

雄安新區(qū)設(shè)立，意在疏解北京非首都功能，戰(zhàn)略意義重大

4月1日中共中央、國務(wù)院印發(fā)通知，決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這是以習(xí)近平同志為核心的黨中央作出的一項(xiàng)重大的歷史性戰(zhàn)略選擇，是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國意義的新區(qū)，是千年大計(jì)、國家大事。

設(shè)立雄安新區(qū)，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央深入推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展作出的一項(xiàng)重大決策部署，對于集中疏解北京非首都功能、探索人口經(jīng)濟(jì)密集地區(qū)優(yōu)化開發(fā)新模式、調(diào)整優(yōu)化京津冀城市布局和空間結(jié)構(gòu)、培育創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展新引擎具有重大現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)歷史意義。

二

雄安新區(qū)紡服產(chǎn)業(yè)積淀已久，制造屬性較強(qiáng)、升級空間大

新區(qū)由雄縣、容城、安新三縣構(gòu)成，其中容城以服裝為特色支柱產(chǎn)業(yè)，安新縣以制鞋和羽絨生產(chǎn)為強(qiáng)項(xiàng)。

容城服裝產(chǎn)業(yè)起步于152 0173 3840年、經(jīng)過近40年發(fā)展成為縣域特色支柱產(chǎn)業(yè)。2006年，容城被中國紡織工業(yè)協(xié)會和中國服裝協(xié)會評定為“中國男裝名城”和全國紡織產(chǎn)業(yè)集群試點(diǎn)。容城服裝產(chǎn)業(yè)以生產(chǎn)制造為主，2016年完成產(chǎn)值256億元，比2011年增長57.9%，年均增長9.6%。目前，全縣共有服裝企業(yè)945家，年產(chǎn)各類服裝4.5億件(套)，銷售收入億元以上企業(yè)12家，從業(yè)人員7萬余人。

安新縣制鞋業(yè)集中在三臺鎮(zhèn)、羽絨生產(chǎn)基地主要集中在白洋淀。制鞋產(chǎn)業(yè)具有30多年的歷史，有“南晉江、北三臺”之稱。目前全縣有制鞋企業(yè)2000多家，年產(chǎn)鞋近3億雙，綜合產(chǎn)值近50億元?？h內(nèi)建有三臺鞋材中心、鞋業(yè)交易中心，提升全縣制鞋產(chǎn)業(yè)效率；安新縣內(nèi)白洋淀被譽(yù)為北方*大的羽絨生產(chǎn)基地，聚集眾多羽絨生產(chǎn)企業(yè)，其中雪瑞莎已于石家莊股權(quán)交易所掛牌、此外還有27家羽絨企業(yè)在石家莊股交所孵化板掛牌。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段和代表性企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)及盈利水平來看，容城和安新的紡服產(chǎn)業(yè)偏向制造生產(chǎn)、產(chǎn)品附加值較低，未來可升級空間較大。

三

新區(qū)發(fā)展帶動區(qū)內(nèi)服裝產(chǎn)業(yè)升級及周邊協(xié)同發(fā)展、土地資產(chǎn)價值重估，關(guān)注相關(guān)受益標(biāo)的

京津冀協(xié)同發(fā)展專家咨詢委員會組長、中國工程院主席團(tuán)名譽(yù)主席徐匡迪院士介紹，雄安新區(qū)將有針對性地培育和發(fā)展科技創(chuàng)新企業(yè)，發(fā)展高端高新產(chǎn)業(yè)。從新區(qū)定位和發(fā)展規(guī)劃來看，我們認(rèn)為隨著新區(qū)的規(guī)劃與發(fā)展逐步落實(shí)，政策和資源傾斜有利于新區(qū)內(nèi)現(xiàn)有的鞋服產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展的同時進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，向產(chǎn)業(yè)鏈價值更高的設(shè)計(jì)、營銷、品牌運(yùn)營等高端進(jìn)行升華，而周邊企業(yè)也有望在新區(qū)逐步建設(shè)中實(shí)現(xiàn)區(qū)域協(xié)同發(fā)展；其次，受人口和資本流入影響，新區(qū)及周邊公司土地資源價值將被重估，擁有土地資源的相關(guān)上市公司將受益。

紡織服裝行業(yè)具體受益標(biāo)的包括區(qū)內(nèi)3家新三板公司及周邊2家A股上市公司：

1)當(dāng)前新區(qū)內(nèi)尚無紡服板塊A股上市公司，新三板上市公司有3家，分別為地處容城縣的津海股份(主營男士正裝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售)、澳森制衣(主營戶外和商務(wù)休閑類服裝的生產(chǎn)和銷售)，以及地處安新縣的天宏股份(主營皮鞋、紡織面料鞋、橡膠鞋的生產(chǎn)與銷售)，3家公司分別擁有新區(qū)內(nèi)土地使用權(quán)2.35、9.68、3.36萬平方米。我們認(rèn)為對于新區(qū)內(nèi)公司而言，一方面將受益現(xiàn)有土地資源的升值，另一方面隨著新區(qū)逐步建設(shè)、現(xiàn)有紡織服裝企業(yè)得到發(fā)展的同時有望進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，經(jīng)營效益得到改善、實(shí)現(xiàn)業(yè)績和市場份額的提升。

2)對于周邊地區(qū)而言，紡織服裝相關(guān)上市公司主要有華斯股份和常山股份2家A股上市公司。

華斯股份主營裘皮制品和服裝，距離新區(qū)不到100公里，擁有肅寧國際皮毛交易中心和華斯裘皮城等房產(chǎn)(合計(jì)超過31萬平方米)，一方面將受益于土地潛在變現(xiàn)價值的提升，一方面新區(qū)的發(fā)展也將提升客流、帶來銷售和租金收入提升；

常山股份距離雄安新區(qū)200多公里，在紡織主業(yè)基礎(chǔ)上于2015年收購北明軟件布局軟件業(yè)務(wù)。北明軟件涵蓋智慧城市建設(shè)相關(guān)業(yè)務(wù)，且公司打造的云數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目受到政府支持、我們預(yù)計(jì)未來在雄安地區(qū)智慧城市建設(shè)方面也將有近水樓臺的合作優(yōu)勢，公司另在石家莊市有5塊合計(jì)1230畝土地、目前已拍賣其中2塊(約340畝)，預(yù)計(jì)未來在土地價值提升和*終變現(xiàn)上也將受益。