廣發(fā)證券3月8日發(fā)布新澳股份研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

公司公告16?年年報(bào)，16?年全年?duì)I收18.35?億元，同比增長13.20%，凈利潤1.59?億元，同比增長20.49%。公司擬每10?股派發(fā)現(xiàn)金股利2?元。

營收增長主要受益于銷售規(guī)模擴(kuò)大

占公司收入近70%的毛精紡紗線的銷量增長12.53%，且公司凈利潤增速快于營收增速，主要由于原料價(jià)格及銷售商品價(jià)格上漲，公司有較好的轉(zhuǎn)嫁能力，導(dǎo)致毛利率提升，主營業(yè)務(wù)毛利率增加1.16?個(gè)百分點(diǎn)至21.22%。

公司的行業(yè)集中度進(jìn)一步提升

2016?年3?季度，規(guī)模以上企業(yè)毛織物累計(jì)產(chǎn)量4.3?億米，同比下滑6.51%。1~9?月，毛織物（包括精、粗紡毛織物）月累計(jì)產(chǎn)量一直呈現(xiàn)同比負(fù)增長，全年跌幅預(yù)計(jì)在6~7%左右。而反觀公司，毛精紡紗線產(chǎn)量增長25.74%，銷售量增長12.53%，主要得益于公司不斷提高裝備自動化水平，對研發(fā)重視，包括品牌推廣持續(xù)深入。

我們看好公司未來增長

公司非公開發(fā)行申請已于去年底獲證監(jiān)會審核通過，募投項(xiàng)目3?萬錠緊密紡高檔生態(tài)紡織項(xiàng)目和年產(chǎn)1.5?萬噸生態(tài)毛染整搬遷建設(shè)項(xiàng)目已利用自籌資金先期投入，預(yù)計(jì)前者在2017?年上半年將進(jìn)行2?萬錠緊密紡設(shè)備的調(diào)試及試生產(chǎn)（占現(xiàn)有產(chǎn)能的31%），后者一期工程已進(jìn)入驗(yàn)收及配套設(shè)施基建階段，二期工程也已開工，設(shè)備采購、安裝也陸續(xù)進(jìn)行中。

17-19?年預(yù)計(jì)每股收益分別為0.59?元/股、0.72?元/股、0.85?元/股17?年對應(yīng)市盈率27?倍，基于公司多年進(jìn)入中國毛紡、毛針織行業(yè)競爭力十強(qiáng)，且未來業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長，維持公司“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；