? ?一、價格走勢

　　行情回顧：上月皮棉行情經(jīng)過月初快速的拉伸后出現(xiàn)微弱回落然后走穩(wěn)，目前3128B皮棉價格在152 0173 3840.71元/噸，較10月1日14865.71元/噸上漲了3.29%，價格*高點(diǎn)出現(xiàn)在10月11日價格約152 0173 3840.71元/噸，*低點(diǎn)出現(xiàn)在10月17日價格約15268.57元/噸。鄭棉期貨在本月高開后先抑后揚(yáng)，在10月10日創(chuàng)下月度高點(diǎn)15750元/噸，而后回落月度低點(diǎn)14730元/噸，截止10月31日收盤鄭棉主力合約1701結(jié)算價在15225元/噸，較9月30日結(jié)算價15100元/噸，上漲0.83%。

　　二、影響因素分析

　　據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對14省區(qū)87縣市1837戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，全國新棉采摘進(jìn)度為73.6%，同比下降4.8個百分點(diǎn)，較過去四年均值下降5.0個百分點(diǎn)，其中新疆采摘進(jìn)度為72.9%；全國交售率為70.9%，同比下降4.3個百分點(diǎn)，較過去四年均值下降1.4個百分點(diǎn)，其中新疆交售進(jìn)度為82.4%。新棉采摘進(jìn)度相對緩慢，交售相對遲緩。截至2016年10月30日，2016棉花年度全國共有800家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到5084488包，115.1878萬噸，其中新疆720家棉花加工企業(yè)，公證檢驗(yàn)達(dá)4997394包，113.2285萬噸；內(nèi)地80家加工企業(yè)，公證檢驗(yàn)達(dá)87094包，1.9592萬噸。

　　商品棉周轉(zhuǎn)庫存方面，9月份，本年度儲備棉輪出*后一個月，國內(nèi)棉花供應(yīng)主力為國儲棉，由于月初有新棉即將上市預(yù)期，并且拋儲棉價格回落，市場觀望情緒較弱，隨用隨買現(xiàn)象明顯。雖然月底由于天氣原因新棉上市推遲，市場擔(dān)心10月棉花供應(yīng)國儲棉出現(xiàn)搶拍現(xiàn)象，但由于拍儲量有限，庫存依然減少。截止9月底，商品棉周轉(zhuǎn)庫存30.43萬噸，較上月減少0.72萬噸，降幅2.3%。商品棉周轉(zhuǎn)庫存中新疆棉總量為19.96萬噸，占總庫存量65.57%，進(jìn)口棉占14.17%，地產(chǎn)棉占20.26%。

　　進(jìn)口方面， 9月初國內(nèi)棉花價格處于相對低位，但隨國內(nèi)棉花價格持續(xù)走高，國內(nèi)外棉花價格差距拉大，我國棉花進(jìn)口量較上月稍有減少，同比增幅較大。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國進(jìn)口棉花6.06萬噸，環(huán)比減少0.86萬噸，減幅12.44%；同比增加0.97萬噸，增幅19.03%；2016年1-9月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花65.49萬噸，同比減少50.45萬噸，減幅43.51%。

　　下游棉紗市場開始回暖，但市場仍不旺盛。根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，截止到10月31日，21S高配針織用優(yōu)等品環(huán)錠紡純棉單紗平均報價在22525.00元/噸，環(huán)比上漲1.52% ，同比上漲7.62%。下游棉紗市場處于旺季，雖部分企業(yè)因前期訂單支撐，產(chǎn)銷保持相對平穩(wěn)，但對紡企普遍對后市信心仍顯不足。多數(shù)織布廠反饋行情不佳，雖價格變動不大，但訂單及銷售量萎縮。

　　從紡織行業(yè)來看，9月紡織品服裝出口大幅下降。2016年9月，我國紡織品服裝出口額為227.64億美元，環(huán)比減少18.50%，同比減少15.41%。紡織品出口77.2億美元,同比下降20.5%,較8月(出口102.46億美元,同比增長5.2%)跌幅擴(kuò)大25個百分點(diǎn);服裝出口150.45億美元,同比下降12.6%,比8月(出口176.86億美元,同比下降7.3%)跌幅擴(kuò)大5個百分點(diǎn)。另外生意社10月的大宗商品供需指數(shù)（BCI)為0.57，均漲幅為3.83%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較上月呈擴(kuò)張狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)有上漲趨勢。

　　三、后市預(yù)測

　　專家預(yù)測：總體來說，受儲備棉輪出結(jié)束市場對后市棉花供應(yīng)短暫擔(dān)憂和扎花企業(yè)產(chǎn)能過剩出現(xiàn)籽棉搶購，致使10月份棉花價格高開。隨后下游棉價傳導(dǎo)受阻，棉花出現(xiàn)倒掛，市場風(fēng)險增高，市場調(diào)控后交投雙方處于對峙狀態(tài)，棉價稍有回落后走穩(wěn)。生意社分析師孫礦華認(rèn)為從產(chǎn)業(yè)下游來看，外棉價格突破受阻，內(nèi)外棉花價差拉大，棉紗國際競爭力減弱，下游價格傳導(dǎo)不善，棉花上漲阻力較大。但隨著紡企庫存儲備棉消耗，新棉將成為補(bǔ)充庫存**選擇，也不得不采購成本較高的新棉。預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花市場將有小幅回暖，隨著國內(nèi)棉紗競爭力減弱，棉價下行壓力也將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)11月皮棉市場小幅回暖后穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，高點(diǎn)出現(xiàn)在11月上旬，月均價格將在15300元/噸左右。