一周觀點:過去一周紡織服裝行業指數為4287.37,下降0.65%,跑贏上證綜指(2810.31)1.57個百分點,處于29個一級行業指數漲幅排行榜中第8位。組合收益率為-3.76%,跑輸板塊指數。2016年1-2月我國紡服出口同比下降15.7%,跌幅達近5年來*大,其中紡織品出口同比下降14.2%,服裝出口同比下降16.63%。上周大盤持續縮量筑底,而板塊走勢也有所分化,其中估值過高的轉型個股仍呈現較大回調壓力,隨著市場呈現波動陰跌走勢,我們仍維持前期觀點,即穩健成長低估值的價值標的防御性依舊凸出,建議加大對防御性板塊藍籌的配置力度,如森馬服飾(2016年16倍PE,休閑服經過近兩三年的大力調整后,復蘇勢頭有望加快;童裝受益于這兩年行業的高速發展,內生外延齊頭并進,高增長有望維持;參股布局跨境電商,有望成為未來新的利潤增長點)、華孚色紡(2016年17倍PE,有業績:棉花基本面向好,產能持續擴展,新疆補貼到位,越南投資降低綜合成本,貶值利好銷售等;有題材:公司未來將積*融入垂直整合服飾電商平臺,形成柔性供應鏈垂直社交生態圈,*終實現從時尚制造商向時尚運營商的轉型、有訴求:高杠桿員工持股購買均價11.47元,非公開增發價格12.77元,現價8.94元,股價安全且有進攻性)。3月推薦組合:華斯股份(30%權重,微賣日均交易額將超市場預期、公司基于網紅領域的社交電商布局將呈現三大特點:變現快、行業爆發增長以及市場潛在規模巨大),美盛文化(30%權重,打造基于IP文化生態圈的泛娛樂集團,迪斯尼、AR/VR等大風不止),上海三毛(20%權重,小市值&殼價值標的,注冊制背景下公司重組預期強烈),夢潔家紡(20%權重,業績穩定增長,1年期增發彰顯公司信心,股價尚處于底部)。

一周公告:【雅戈爾】業績快報,2015年實現營業收入152 0173 3840.05億元,同比下降8.79%,實現歸屬母公司凈利潤43.96億元,同比增長38.66%。【富安娜】**期員工持股計劃完成購買,成交均價為10.93元/股,鎖定期為2016年3月10日至2019年3月9日。【貴人鳥】非公開發行預案修訂,擬向不超過10名特定投資者非公開發行不超過6,600萬股股票,募集資金總額不超過154,138.86萬元。募集資金計?劃投資于供應鏈建設項目、體育云平臺建設項目和償還銀行貸款。【華孚色紡】非公開發行預案修訂,擬向不超過10名特定投資者非公開發行不超過17,295.60萬股股票,發行價不低于12.72元/股,募集資金總額不超過22億元。募集資金計劃投資于于阿克蘇16萬錠高檔色紡紗項目、華孚(越南)16萬錠高檔色紡紗項目以及補充流動資金。【際華集團】非公開發行預案修訂,擬向不超過10名特定投資者非公開發行不超過72,332.7305萬股股票,發行價格不低于8.23元/股,募集資金總額為不超過59.52億元,扣除發行費用后的募集資金凈額將用于際華集團終端市場網絡建設項目、重慶際華園目的地中心項目一期二階段、際華園·長春目的地中心一期項目二階段、際華園揚中項目、際華園西安項目、際華園咸寧項目、際華園清遠項目,共7個項目。

風險提示:行業公司轉型、并購進程低于預期等。

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