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六月份至今，棉紗價格不斷走低，其中中高支棉紗**出現大幅下跌，之后常規棉紗價格也逐步走低。七月份中高支棉紗走貨不及常規紗，主要是因為需求不佳。然而棉紗這波下跌是受需求減少及棉花價格下跌 的雙重影響，那么后期棉紗走勢如何呢？

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一、中高支棉紗走貨不及常規紗，且跌幅大于常規紗

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六月至今中高支棉紗累計跌幅在1000-1500元/噸，而常規紗在500-1000元/噸，尤其中低檔跌幅較大。其 中中高支跌幅大于低支，主要體現在緊密紡JC60S和C32S上，這兩個規格是常規紗及中高支紗的代表支數。從棉花價格看，六月至今國產棉花價格出現小幅下跌，而進口棉價格差別較大，其中美棉價格下降幅度較大，累計下跌800元/噸，這可能一定程度上影響包漂白紗價格。

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今年包漂白棉紗銷售一直好于其他品質棉紗，其主要使用資源為澳棉和美棉。隨著美棉價格下跌，包漂白棉紗價格預期也將出現一定幅度下滑，其中目前緊密紡JC60S包漂白累計降幅已在300-400元/噸。

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二、中高支棉紗庫存壓力明顯上升

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棉紗價格下跌并未帶動銷量的上升，棉紗庫存量逐漸上升，七月份低價拋售現象不斷。

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當前棉紗綜合庫存達到23天左右，其中中高支棉紗庫存壓力不及常規紗，但是中高支棉紗資金占用大，紡企對庫存容忍度低于常規紗，因此當中高支棉紗庫存在半月或以上的水平的時候，紡企降價促銷或減產停產現象將增多。目前緊密紡JC40S庫存多在20天左右，因此該規格低價走貨現象較多，目前較低價至25000元/噸左右。伴隨著庫存增加、價格下跌，棉紗利潤逐漸壓縮，當前C32S處于盈虧平衡線附近，JC40S以上支數棉紗仍有利潤，但利潤收窄。

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三、紡企利潤壓縮

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七月中旬C32S利潤逐漸接近盈虧平衡線，除非后期棉花價格再次下跌，否則成本支撐力度增強，如果成本塌陷，那么紡企可承受的塌陷空間不大，預期在300-500元/噸，因此C32S在棉花價格相對平穩的情況下，*多還有300-500元/噸跌幅，那么棉花價格會穩定嗎？從近幾日拋儲成交及新一輪兵團競賣價看，棉價存在進一步走弱風險。

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那么在棉價穩中小降的背景下，棉紗價格跌幅也不大，C32S預期在500元/噸以內，在成本線附近徘徊；而中高支棉紗，比如緊密紡JC60S利潤尚有千元每噸以上利潤，但是由于該規格產量較低，紡企會綜合考慮效益狀況。目前已經有部分紡企調整產品結構，轉產一些40S或32S，因此在七月份下游需求不會有明顯改觀及原料支撐力度不強的背景下，中高支棉紗價格保持弱勢下滑狀態為主。