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? ? ? ?本周核心關注。“互聯網+”上升至國家戰略高度,而消費互聯網經歷前幾年發展已逐漸成熟,紡服行業中具備積*觸網且具備互聯網思維的公司,中長期我們*看好探路者、美盛文化。短期重點關注服裝行業向互聯網跨界轉型幾家公司:報喜鳥(電商及高送轉)、凱瑞德(互聯網彩票)、百圓褲業(跨境電商)、搜于特(投資多個電商品牌)。主題角度看,體育(貴人鳥、探路者、潯興股份)、迪士尼(美盛文化)及國企改革(上海三毛、際華集團等)或為服裝板塊近期較為活躍的熱點。本報告整理了紡織服裝行業中體育、迪士尼、國企改革相關標的的簡要情況,詳見后文。
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投資策略。細分子行業龍頭強大的資源整合能力將使其在復蘇階段更具業績彈性,同時借助資本力量進行戰略延伸提升公司長期投資價值,結合這兩點,我們目前*看好以下兩類公司:1)轉型升級明確,并有持續推進實力的公司,如探路者(戶外體育轉型)、美盛文化(大文化產業布局成型)、貴人鳥(轉型體育龍頭)、七匹狼(“投資+實業”平臺戰略轉型)、森馬服飾(兒童產業鏈轉型)等;2)子行業溫和復蘇,行業集中度持續提升的公司,如羅萊家紡(轉型改革進展順利)、富安娜(參與投資深圳國企改革試點)等。
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本周股票組合。上期組合漲幅為4.6%,組合跑贏行業指數1.09個百分點。本周股票池:美盛文化(20%)、探路者(20%)、搜于特(15%)、七匹狼(15%)、森馬服飾(15%)、貴人鳥(15%)。
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上周表現回顧。上周上證綜指、深成指、滬深300漲幅分別為4.06%/2.82%/4%。紡織服裝漲幅為3.71%,其中紡織制造上漲3.39%,品牌服飾上漲4.25%。
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重要公司公告。A股上市公司:搜于特(投資匯美服裝,擁有品牌“茵曼”、“初語”)、雅戈爾(紡織城地塊轉讓獲凈利5.7億元);海外上市公司:百麗(四季度內地鞋業同店銷售跌4.2% )、361度(2014年營收同增9%)、VFCorp(計劃2015年新增152 0173 3840家自營店)、Valentino(2014年收入增36%)。
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上周調研回顧:海瀾之家、星期六、卡奴迪路下周行業動態提醒:2015年3月18-20日,第23屆中國國際服裝服飾博覽會-CHIC將在上海國家會展中心舉辦行業重要資訊。1-2月50家服裝類商品零售額同比增長6.2%,較上年同期高8.7個百分點;1-2月社會消費品零售總額同增10.7%;2月CPI同增1.4%;2月紡服出口同增99.31%;風險提示:1)消費環境持續低迷;1)轉型進度低于預期。
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