上周五盤中，鄭棉市場的買盤一直比較強勢，多個合約出現漲停。在國內供應充足、下游需求穩中有升的情況下，鄭棉為何表現得如此堅挺？

　　大地期貨研發部研究總監周文科告訴期貨日報記者，國內棉價突發性上漲的導火索是印度棉價持續大幅走高，其不但增強了國內棉市看漲的信心，而且加大了國產棉、國產紗的競爭優勢。特別是在進口紗數量下滑較快的背景下，印度棉價上漲對國產棉、國產紗價格具有很強的提振作用。

　　目前，印度棉花種植面積在1200萬公頃，占全球種植總面積的37%。雖然印度棉花單產較低，但它在全球棉市仍占重要地位。印度是我國進口棉花、棉紗的主要來源國，其棉價漲跌對國內市場影響較大。

　　近期，市場供應減少，而新棉上市至少要到10月中旬，加上市場預期印度新棉產量下調，印度國內紡織企業開始積*補充庫存，推動印度棉價不斷創出年內新高。與此同時，由于印度棉價格高于巴西棉和澳棉，印度棉的傳統買家，如孟加拉國、巴基斯坦和越南，被迫采購其他國家的棉花，這使得巴西棉、澳棉和美棉價格隨之走高，*終帶動全球棉價整體上漲。

　　“國儲棉拋售數量下降、成交率和成交價格居高不下，外棉特別是印度棉近期表現堅挺，以及進口紗和國產紗出現價格倒掛為國內棉價走高創造了條件。”據招商期貨上海世紀大道營業部總經理楊志江介紹，當前國內紡織企業的生存環境得到了很大改善，產品暢銷、盈利增加提高了其采購棉花的積*性，估計國內棉價短期內會持續強勁。

　　不過，國產棉、國產紗價格上漲以后，下游是否能順利消化，即原料成本提高后紡織企業及其產品是否可以保持競爭優勢尚待觀察。“根據棉紡市場全球競爭力比較優勢測算和東南亞國家用棉成本比較，國內棉價超過152 0173 3840元/噸以后，如果要繼續強勢上漲，那么國產棉、國產紗及紡織企業的相對競爭優勢就會喪失，這不利于國儲棉的去庫存，也不利于棉市的消費替代。”楊志江說。

　　記者與部分棉花貿易商溝通后了解到，當前國內棉市貨源主要是國儲拋售的棉花，而高品質棉花供應依然緊張。此外，在棉花產品方面，主要表現為內銷增長較快，而外銷未出現實質性利好。

　　另據了解，受產業結構調整、次宜棉區退出、水源不足、勞動力短缺等因素影響，今年全國棉花種植面積繼續下調，預計總種植面積在4400萬畝，同比減少740萬畝。其中，內地棉花種植面積降幅較大。

上周五盤中，鄭棉市場的買盤一直比較強勢，多個合約出現漲停。在國內供應充足、下游需求穩中有升的情況下，鄭棉為何表現得如此堅挺？

　　大地期貨研發部研究總監周文科告訴期貨日報記者，國內棉價突發性上漲的導火索是印度棉價持續大幅走高，其不但增強了國內棉市看漲的信心，而且加大了國產棉、國產紗的競爭優勢。特別是在進口紗數量下滑較快的背景下，印度棉價上漲對國產棉、國產紗價格具有很強的提振作用。

　　目前，印度棉花種植面積在1200萬公頃，占全球種植總面積的37%。雖然印度棉花單產較低，但它在全球棉市仍占重要地位。印度是我國進口棉花、棉紗的主要來源國，其棉價漲跌對國內市場影響較大。

　　近期，市場供應減少，而新棉上市至少要到10月中旬，加上市場預期印度新棉產量下調，印度國內紡織企業開始積*補充庫存，推動印度棉價不斷創出年內新高。與此同時，由于印度棉價格高于巴西棉和澳棉，印度棉的傳統買家，如孟加拉國、巴基斯坦和越南，被迫采購其他國家的棉花，這使得巴西棉、澳棉和美棉價格隨之走高，*終帶動全球棉價整體上漲。

　　“國儲棉拋售數量下降、成交率和成交價格居高不下，外棉特別是印度棉近期表現堅挺，以及進口紗和國產紗出現價格倒掛為國內棉價走高創造了條件。”據招商期貨上海世紀大道營業部總經理楊志江介紹，當前國內紡織企業的生存環境得到了很大改善，產品暢銷、盈利增加提高了其采購棉花的積*性，估計國內棉價短期內會持續強勁。

　　不過，國產棉、國產紗價格上漲以后，下游是否能順利消化，即原料成本提高后紡織企業及其產品是否可以保持競爭優勢尚待觀察。“根據棉紡市場全球競爭力比較優勢測算和東南亞國家用棉成本比較，國內棉價超過152 0173 3840元/噸以后，如果要繼續強勢上漲，那么國產棉、國產紗及紡織企業的相對競爭優勢就會喪失，這不利于國儲棉的去庫存，也不利于棉市的消費替代。”楊志江說。

　　記者與部分棉花貿易商溝通后了解到，當前國內棉市貨源主要是國儲拋售的棉花，而高品質棉花供應依然緊張。此外，在棉花產品方面，主要表現為內銷增長較快，而外銷未出現實質性利好。

　　另據了解，受產業結構調整、次宜棉區退出、水源不足、勞動力短缺等因素影響，今年全國棉花種植面積繼續下調，預計總種植面積在4400萬畝，同比減少740萬畝。其中，內地棉花種植面積降幅較大。