項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

11月份，棉花采摘進入后期，新棉上市量持續增加，市場上尚有部分儲備棉在流通，新疆棉陸續運至內地，市場各種資源均較豐富。紡織旺季結束，下游訂單小幅萎縮，市場競爭加劇。用棉企業仍以使用前期競拍的儲備棉為主，同時少量采購新棉，滿足配棉需要，但多隨用隨買，并不過多備貨。短期內市場資源過剩壓力較大，棉花現貨價格小幅下滑。國際棉花市場受美棉出口較好支撐，期現貨行情持續回升，月末國內外棉現貨價差明顯收窄。

一、國內外期現貨價格變化情況

1、現貨價格小幅下滑

11月，籽棉上市進入后期，市場資源供應充裕。紡織旺季結束，消費略顯轉淡，對原料采購較為謹慎，棉花現貨市場在供大于求的格局下價格小幅下滑。中國棉花價格指數(CC Index 3128B)月末為15860元/噸，較上月底跌138元/噸。月均成交價15956元/噸，環比跌33元/噸，同比漲293元/噸。

2、長絨棉價格止跌反彈

11月份，長絨棉上市量加大，而新棉的收購成本較高，經營企業順價銷售，銷售報價也有所提高。其中，137級月均成交價24300元/噸，較前一月漲2675元/噸；237級均價22750元/噸，漲2152 0173 3840元/噸。而月末137級達到24800元/噸，高于10月末2800元/噸。

　　3、外棉持續反彈，內外棉差價大幅收窄

11月，美棉簽約旺盛，新棉采摘率低于往年同期，國際棉花期現貨市場持續反彈，均價回升。中國進口棉價格指數FC Index M月均為80.05美分/磅，環比漲1.42美分，月末*后交易日為83.38美分/磅，較上月底漲4.46美分/磅，1%關稅下折人民幣為13800元/噸，低于同期中國棉花價格指數2060元/噸，較上月末收窄928元/噸。

4、棉紗價格小幅下滑，粘膠跌幅加大

11月份，紡織市場轉淡，紗線價格小幅走低，但整體跌幅不大。滌輪短纖先漲后跌，震蕩回穩；粘膠市場弱勢延續，跌幅加劇。當月純棉紗KC32S月均價23292元/噸，環比下跌138元/噸；JC40S月均價26833元/噸，環比跌66元/噸；滌綸短纖月均價9114元/噸，環比漲172元/噸；粘膠短纖月均價14766元/噸，環比跌1025元/噸。

二、中國棉花價格指數運行特點

1、價格小幅走低，高等級跌幅略緩

11月新棉集中上市，現貨市場各等級資源均較充裕，棉花價格小幅走低，而高等級資源價格跌幅緩于中低等級。其中CC Index2129B月均到廠價為16466元/噸，環比跌9元；標準級CC Index3128B為15956元/噸，環比跌33元;低等級的CC Index2227B為14892元/噸，跌33元。

2、疆內棉價跌幅大于內地

據對價格指數分省數據統計，11月份新疆棉大量上市，運輸存在一定壓力，疆內資源明顯供大于求，同時受收購價走低影響，新疆主流等級資源降幅大于內地。其中，CC Index3128B疆內成交均價為15885元/噸，環比跌180元；而內地這一等級降幅*大為的浙江，月均價16002元/噸，環比降98元；山東為15888元/噸，跌53元；江蘇為15945元/噸，跌15元。

　　三、影響國內外價格變化的要素分析

1、2017/18年度儲備棉輪換安排發布

11月9日，有關部門發布了“2017/2018年度儲備棉輪換有關安排”，明確2017年度新棉上市期間（目前至明年2月底）原則上不安排輪入，2018年儲備棉輪出銷售將從3月12日開始，截止時間暫定為8月底，每日掛牌銷售數量暫按3萬噸安排。公告的發布給了紡織用棉企業明確的預期，對穩定市場有積*作用。

2、新棉集中上市，企業資金壓力加大

11月份新棉采摘進尾聲，大量資源聚集在加工企業手中，再加上年末多數企業需要歸還貸款，資金壓力較大，部分棉花企業下調銷售報價。

3、籽棉收購價格小幅下滑

11月份，籽棉收購進入尾期，尾期花質量稍差，同時受現貨供大于求影響，收購價小幅下滑，一定程度帶動現貨棉價下行。

4、期貨市場區間震蕩，重心小幅上移

11月，鄭州棉花期貨市場在上有倉單壓力、下有成本支撐的情況下繼續維持區間震蕩態勢，重心略有上移，持倉量增加。主力合約CF805結算價月中圍繞152 0173 384000-15300元/噸區間震蕩，月末為15250元/噸，較月初的14990元/噸漲260元。

5、紡紗訂單減少，企業采購謹慎

11月份，紡織市場趨淡，訂單有所減少，且下游報價較月初有所降低，紗線庫存呈增加趨勢，企業經營壓力增大，對原料市場采購較為謹慎，集中采購并未出現，堅持隨用隨買為主。

6、內外棉價差縮小

11月份，國內棉花現貨市場行情小幅回落，但國際市場價格持續回升，內外棉現貨差價大幅收窄。以CC Index3128B和FC Index M為例，月末二者差價為2060元/噸，較前一月末縮小928元。價差收窄在一定程度上對國內市場形成支撐。