項目承擔(dān)：北京棉花展望信息咨詢有限責(zé)任公司

監(jiān)測對象：18個主要棉花生產(chǎn)、消費省的100家棉紡織企業(yè)

2016年受經(jīng)濟環(huán)境及政策調(diào)整影響，國內(nèi)棉花生產(chǎn)繼續(xù)萎縮，棉花價格異常波動。紡織工業(yè)運行基本平穩(wěn)，棉花需求趨于改善。棉花產(chǎn)業(yè)進入轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革邁出重要步伐，儲備棉輪出成交踴躍，去庫存達到預(yù)期效果；新疆棉花目標(biāo)價格改革試點穩(wěn)步實施，新疆棉農(nóng)的基本收益得到保障。國際棉花市場的走勢與國內(nèi)大致相同，但波動幅度相對平緩，內(nèi)外棉現(xiàn)貨價差擴大。

一、2016年中國棉花價格指數(shù)的走勢及特點分析

受多重因素影響，2016年中國棉花現(xiàn)貨價格震蕩上行，波動幅度加大，特別是6-9月間，國內(nèi)棉花價格大起大落，形勢之復(fù)雜多年未遇。中國棉花價格指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)級（CC Index3128B）年平均價格為152 0173 3840元/噸，同比上漲437元/噸，年底中國棉花價格指數(shù)為15798元/噸，全年上漲2876元，漲幅為22%。全年價格走勢分為五個階段：

**階段：延續(xù)性價格下跌

年初，中國棉花價格指數(shù)CCIndex(3128B)延續(xù)上一年的跌勢連續(xù)回落，3月31日達到全年*低點11678元/噸，較年初的12923元/噸跌1245元，較年內(nèi)*高價16019元/噸低4341元/噸。該階段價格下跌的原因：一是新棉上市后棉花資源豐富，短期供大于求；二是紗線市場價格行情陰跌不見好轉(zhuǎn)，再加上春節(jié)放假，紡織企業(yè)對原料的采購積*性很低；三是市場對儲備棉投放價格的預(yù)期普通較低，交易氣氛悲觀。

第二階段：價格脫離供求基本面，波動幅度加大

進入4月份，受資金過度炒作影響及儲備棉輪出政策推遲等多種因素的影響，市場對短期供應(yīng)緊張預(yù)期加強，在供求基本面沒有發(fā)生明顯變化的情況下，鄭州棉花期貨出現(xiàn)非理性快速上漲，連續(xù)多個交易日漲停，多個合約價格超過13000元/噸，一個月之內(nèi)漲幅超過3000元。5月，儲備棉輪出正式啟動之后，棉花期貨價格有所波動，但由于前期投放量和出庫速度不能滿足市場需求，仍以上漲為主，主力合約*高超過16000元/噸左右。在期貨帶動下，現(xiàn)貨價格也跟隨上漲，7月底中國棉花價格指數(shù)（3128Ｂ）達到15415元/噸，較3月底上漲3737元/噸。

第三階段(8月)：新棉即將上市，價格有所回落

進入8月份，受儲備棉投放延長至9月底的消息影響，加之新棉即將上市，價格有所回落。8月31日中國棉花價格指數(shù)3128B價格為14226元/噸，較7月底下跌1082元/噸，但仍較3月底上漲2548元/噸。

第四階段：收購價格高 現(xiàn)貨價格止跌上漲

9月中旬，新棉上市推遲，儲備棉投放即將結(jié)束，現(xiàn)貨市場止跌上漲。國慶節(jié)后，新棉收購工作全面展開，收購價格上漲，帶動現(xiàn)貨價持續(xù)上漲。11月29日中國棉花價格指數(shù)(CC Index 3128B)達到16019元/噸，高于7月底604元/噸，達到年內(nèi)*高值。

第五階段：市場趨于理性，價格逐漸穩(wěn)定

12月份，隨著收購進度的加快，社會棉花商業(yè)庫存量大幅度增加，企業(yè)存棉壓力加大，再加上年底購銷雙方資金壓力，市場成交疲弱，棉價受挫下滑，月末行情趨穩(wěn)。12月底中國棉花價格指數(shù)(CC Index 3128B)為15798元/噸，較11月末下跌201元/噸。

二、2016年影響國內(nèi)棉價波動的主要因素

1、棉花期貨價格強勢上漲

2016年上半年，鄭棉期貨在資金的助力下價格上漲。新棉上市后，受人民幣貶值及通貨膨脹預(yù)期增強等多種因素影響，鄭棉價格飛速上漲，主力合約一度突破17000元/噸關(guān)口。棉花期貨價格非理性上漲，對棉花現(xiàn)貨價格的上漲起到了推波助瀾的作用。

2、儲備棉投放

2016年儲備棉投放是年內(nèi)棉花行業(yè)*重要的大事。一方面儲備棉的投放對階段性補充紡織用棉需求立竿見影，另一方面成交價對現(xiàn)貨市場的行情起到了**作用。儲備棉投放的過程伴隨著棉價大幅波動。

5月-9月儲備棉累計成交265.92萬噸，成交率為88.53%，*高價16490元/噸，*低價9730元/噸，成交均價為13324元/噸，累計成交企業(yè)894家，58%為紡織企業(yè)，非紡織企業(yè)占42%。

3、新棉收購價格較高。

2016年由于天氣因素影響，新棉采摘普遍推遲，9月下旬各地陸續(xù)展開收購，新疆開秤*早，收購初期價格持續(xù)上漲，部分地區(qū)收購價*高達到8元/公斤，10月中旬后，隨著新棉上市數(shù)量增加，市場趨于理性，價格逐漸穩(wěn)定。截止12月底，新疆籽棉平均收購價格在7元/公斤左右，同比上漲25%左右。內(nèi)地收購工作開始較晚且進展緩慢，價格較高，平均收購價格為7.4元/公斤，同比上漲23.3%。

4、疆棉運輸遇瓶頸。

2016年第四季度，受鐵路運費上漲、疆內(nèi)瓜果集中出疆等因素影響，疆棉外運遇到阻力，12月份在有關(guān)方面的積*努力下，公路運輸有所改觀，但鐵路運輸量依舊大幅度低于去年同期。2016年疆棉運輸累計249萬噸，同比減少40%。

5、紗線價格上漲。

2016年紡織市場紗線價格走勢整體呈上漲走勢，與棉花市場基本一致。32支純棉針織紗年末為22900元/噸，較年初上漲2870元/噸，漲幅14.3%。紗線價格的順勢傳導(dǎo)對棉價的穩(wěn)步上揚起到了積*的作用。

6、進口紗數(shù)量下降。

2016年國內(nèi)外棉紗差價縮小，進口紗數(shù)量下降。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)2016年1-11月，中國累計進口純棉紗177萬噸，同比下降18%。 進口紗的減少在一定程度上刺激了國內(nèi)紡織用棉的恢復(fù)。

7、內(nèi)外棉差價擴大。

2016年10月后，國內(nèi)外現(xiàn)貨棉價差大幅拉大。以中國棉花價格指數(shù)（CC Index3128B）和進口棉價格指數(shù)(FC Index M)1%關(guān)稅下折人民幣為例，二者差價國慶節(jié)后突破2000元/噸，截至年末圍繞此價格上下波動。據(jù)調(diào)查，2000元/噸是內(nèi)外差價的臨界點，如突破此價格，外棉進口數(shù)量將趨于增加。