項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

2月份，受春節假期影響，國內棉紡企業開工率較低，原料采購意愿不高，市場成交清淡。棉花現貨資源豐富，棉花企業為回籠資金加大銷售力度，國內棉花現貨價格繼續走低。國際棉花價格震蕩下行，跌幅大于國內，內外棉差價有所擴大。

一、國內外期現貨價格變化情況

1、2月份中國棉花價格指數繼續下滑

2月國內棉花現貨可供資源豐富，春節前后紡織企業的原料采購需求清淡，市場對儲備棉輪出預期強烈，2月底鄭州棉花期貨主力合約跌破萬元，受以上多種因素影響，棉花現貨市場成交稀少，價格持續走低。中國棉花價格指數（CC Index 3128B）月均價12251元/噸，環比下跌402元/噸，跌幅3.18%；同比下跌1213元/噸，跌幅9%。月末為12090元/噸，較上月底下跌258元/噸。

2、長絨棉價格跌幅擴大

2月長絨棉市場整體需求不見好轉，維持弱勢，成交價格繼續走低，跌幅較上月擴大。其中代表品種152 0173 3840級長絨棉月均成交價23083元/噸，環比下跌355元/噸,跌幅較上月擴大193元；136級長絨棉月均成交價22467元/噸，環比下跌383元，跌幅較上月擴大293元。

3、國際棉價震蕩走低，內外棉價差略有擴大

2月份ICE棉花期貨價格持續下跌，主力合約屢創新低,月底USDA展望論壇預測下年度美國種植面積上升，棉花價格持續走低。在期貨市場的帶動下，國際棉花現貨價格震蕩下行，跌幅大于國內，內外棉價差略有擴大。

中國進口棉價格指數FC Index M 2月29日為65.68美分/磅，較1月末跌3.26美分，1%關稅下折人民幣為11037元/噸，低于同期中國棉花價格指數1053元/噸，較上月同期價差擴大164元；滑準稅下折人民幣13570元/噸，高于同期中國棉花價格指數1480元，價差較上月擴大28元。

、棉紗價格繼續下跌，粘膠滌綸止跌上漲

2月份受春節放假影響，紡織市場需求冷清，棉紗價格繼續走跌；而由于原料價格上調，粘短和滌綸的價格隨之有所回升。KC32S品種月均價19195元/噸，環比下跌595元/噸，跌幅3.00%；JC40S月均價23500元/噸，環比下跌638元/噸，跌幅2.71%。滌綸短纖月均價6254元/噸，環比上漲88元/噸，漲幅1.43%；粘膠短纖月均價12723元/噸，環比上漲423元/噸，漲幅3.44%。

二、中國棉花價格指數運行特點

1、各地皮棉價格延續跌勢

2月份國內各地棉花現貨價格延續1月的跌勢繼續大幅下滑，中高等級棉下滑幅度明顯，新疆皮棉的跌勢緩于內地各產棉區。新疆2129B級月均成交價為12594元/噸，環比下跌231元/噸，3128B級月均成交價為12103元/噸，環比下跌314元/噸。山東2129B級月均成交價為12831元/噸，環比下跌379元/噸，3128B級月均成交價為12256元/噸，環比下跌376元/噸；河北2129B級月均成交價為12788元/噸，環比下跌417元/噸，3128B級月均成交價為12135元/噸，環比下跌421元/噸。湖北2129B級月均成交價為12799元/噸，環比下跌496元/噸，3128B級月均成交價為12212元/噸，環比下跌457元/噸；安徽2129B級月均成交價為12774元/噸，環比下跌468元/噸，3128B級月均成交價為12147元/噸，環比下跌451元/噸。

2、棉花等級差價大多收窄

除1129B級棉花外，2月份國內棉花現貨價格等級差價趨于縮小。以CC Index 3128B為標準級計算顏色級差價率，2月末1129B顏色級差價率為8.82%，較1月末擴大0.89%；2129B顏色級差價率為4.56%，同比縮小0.22%；4128B顏色級差價率為3.23%，同比縮小0.03%；1228B為2.14%，同比縮小0.23%；2227B顏色級差價率為6.14%，同比縮小0.32%。

三、影響國內外價格變化的要素分析

1、皮棉現貨資源豐富

2月份皮棉現貨資源豐富，整體供大于求。為回籠貨金，棉花加工企業銷售力度繼續加大，減少庫存，節后皮棉價格普遍下調。

2、新疆發運量下降

2月份，新疆棉繼續向內地市場轉移，但受春節影響，發運量明顯下降。新疆專業倉儲出疆棉全月外運量16.2萬噸，其中公路運輸5.1萬噸，鐵路運輸11.1萬噸。

３、春節放假抑制紡織需求

2月上旬，大多紡織企業陸續放假，中小型企業多呈放假早開工晚的特點，即使下旬元宵節后復工，企業對原料的采購積*性仍不高，成交量稀少。

４、儲備棉輪出預期強烈

儲備棉的輪出預期是2月份市場關注的焦點，由于外棉低于國內棉價，業內存在儲備棉投放價格較低的預期，對國內現貨市場棉價形成壓力。

5、鄭棉大跌影響市場信心

2月中旬以來，鄭棉期貨價格持續下挫，下旬遠月合約和主力合約相續跌破萬元，市場預期越發悲觀，整體信心不足。

6、化纖價格止跌回漲

受原油等原料價格上漲影響，2月份粘短和滌綸的價格有不同程度的上升，但滌綸的價格優勢對棉花的替代性作用依然較強。

、國內外宏觀經濟復蘇乏力

經合組織的經濟展望報告中預測，今明兩年全球經濟增長率分別為3%和3.3%。全球經濟復蘇仍將十分緩慢；而中國2015年全年為GDP跌至6.9%，2月份制造業PMI為49.0%創三年多來的*低值。國內外經濟形勢的悲觀預期持續影響市場信心。