項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

11月，紡織市場需求依然低迷，原材料采購仍較為疲軟，新疆高等級棉花相對更為暢銷。月中部分紡紗企業采購原料補充庫存，皮棉現貨價格一度反彈，但受天氣、成品庫存、供需失衡等因素綜合影響，國內棉花現貨實際成交價格整體仍震蕩走低。國際棉花期現貨價格震蕩反彈，內外棉價差繼續收窄，外棉價格優勢趨弱。

一、國內外期現貨價格變化情況

1、11月中國棉花價格指數震蕩走低

11月國內皮棉現貨的實際成交價格呈現N型震蕩趨勢。上旬保持穩中微升，中旬持續下跌，下旬又有所回升。整體來看，下游紗線市場需求低迷依舊，11月國內棉花現貨價格均價相比上月相比有小幅下跌。中國棉花價格指數（CC Index 3128B）月均價12966元/噸，環比下跌75元/噸，跌幅0.58%；同比下跌152 0173 3840元/噸，跌幅11.2%。月末為12959元/噸，較上月底下跌30元/噸。

2、長絨棉價格跌幅加大

11月長絨棉新棉大量上市，但市場整體需求依舊疲軟，腫新棉成本大幅低于陳棉，成交價格繼續大幅走低，較上月跌幅明顯加大。其中代表品種137級長絨棉月均成交價24575元/噸，環比下跌1892元/噸,跌幅較上月擴大1099元；136級長絨棉月均成交價23675元/噸，環比下跌2092元，跌幅較上月擴大1179元。

3、國際價格震蕩反彈，價格優勢弱化

11月份，受美國天氣惡劣影響新棉采收進度、美棉出口裝運持續增加等因素影響，國際市場棉價格震蕩反彈。內外棉差價繼續收窄，外棉價格優勢進一步弱化。中國進口棉價格指數FC Index M 11月30日為71.36美分/磅，較10末月漲0.85美分。1%關稅下折人民幣為11597元/噸，低于同期中國棉花價格指數1362元/噸，較上月同期價差縮小124元；滑準稅下折人民幣13876元/噸，高于同期中國棉花價格指數917元，價差較上月擴大86元。

4、棉紗價格下降，粘膠止漲回落

由于下游需求依然不振，11月紗線整體小幅下跌，而粘膠價格也結束了幾個月來的持續上漲，出現下跌，KC32S品種月均價20429元/噸，環比下跌87元/噸，跌幅0.42%；JC40S月均價25004元/噸，環比下跌155元/噸，跌幅0.61%。滌綸短纖月均價6759元/噸，環比下跌114元/噸，跌幅1.66%；粘膠短纖月均價14464元/噸，環比下跌63元/噸，跌幅0.43%。

二、中國棉花價格指數運行特點

1、新疆皮棉價格跌幅大于內地，高等級棉花相對穩定

11月份國內棉花現貨價格整體呈震蕩下跌走勢。新疆地區皮棉成交價格跌幅大于內地，新疆加工企業抓緊移庫至內地銷售；內地各棉區2129級棉花價格比3128B及以下跌幅更小，高等級棉花相對穩定。其中新疆2129Ｂ級月均成交價13126元/噸，環比跌188元/噸，3128Ｂ級為12750元/噸，跌134元。河北2129Ｂ級月均成交價13561元/噸，漲161元/噸；安徽2129Ｂ級月均成交價13631元/噸，漲20元/噸。河南3128Ｂ級月均成交價12838元/噸，跌102元/噸；山東3128Ｂ級月均成交價13106元/噸，跌90元/噸。

2、高低等級棉花差價趨于擴大

11月，高等級棉花價格相對穩定，中低等級棉花價格呈下跌走勢，因此高低等級棉花差價趨于擴大。以CC Index 3128B為標準級計算顏色差價率，11月末1129B顏色級差價率為7.89%，較10月末擴大0.18%；2129B顏色級差價率為4.92%，較10月末擴大0.08%；4128B顏色級差價率為4.43%，較10月末縮小0.08%；1228B為4.07%，較10月末縮小0.03%；2227B顏色級差價率為8.39%，較10月末縮小0.09%。

三、影響國內外價格變化的要素分析

1、皮棉現貨銷售壓力大

11月新疆新棉交售進入后期，月底減收和停收加工企業逐漸增多，棉花供應量達到高位。市場可用資源豐富，購買渠道多樣。加工企業皮棉現貨的銷售壓力較大，新疆棉企加緊移庫內地銷售，內地棉企堅持“以銷定購”經營模式，以降低銷售風險。

2、紡織下游需求不旺

雖然本月部分紡織企業進行補庫，但紗線市場整體需求依然低迷，國產棉紗價格持續下跌，進口紗線沖擊市場，國內紡織企業的經營形勢普遍嚴峻，開工率不足，產能下降，用棉量仍呈減少態勢。

3、新疆棉運量大幅提升

據新疆鐵路局和出疆棉公路運輸核查點數據統計，11月份鐵路、公路共發運出疆棉50.91萬噸，環比增16.25萬噸，增幅47%。其中公路30.21萬噸，鐵路20.7萬噸。新疆棉發運量相比10月大幅提升，市場供應較為充裕。

4、長絨棉持續降價后價格優勢顯現

11月份隨著國內長絨棉價格繼續大幅走低，相對于國際市場同品質棉花的價格優勢逐漸顯現。據監測，進入11月份，美國皮馬棉價格已高于國內的長絨棉（以國內237級長絨棉和皮馬棉２級為例），12月1日美國皮馬棉２級1.7/16的報價為152美分，1%關稅下折人民幣為24599元/噸，而國內237級同期為22900元/噸，二者相差1699元。

5、粘短價格略下調，紡企購買謹慎

由于前期粘膠短纖價格維持高位，部分紡織企業開始使用低等級棉花來降低成本， 11月粘膠短纖價格呈下降趨，與棉花價差雖略有縮小，但仍高于棉花。該月紡織企業購買紡織原料均較為謹慎。

6、外棉性價比優勢趨弱

11月份，港口高等級外棉性價比優勢趨弱。港口澳棉和美棉與國產機采棉相比，性價并無明顯優勢；新疆棉呈現出對美棉較強的替代性。