項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

11月份，受需求仍然低迷、國際棉價回落、國內外期貨價格下跌等因素影響，各方不看好后市，紡織企業開機率下滑，市場成交日趨清淡，現貨價格下跌速度加快、幅度加大。月初內地補貼政策明確，收購市場也有所啟動，但受細則不確定以及價格下跌影響，內地新棉交售仍慢于去年。

一、11月中國棉花價格指數運行特點

1、現貨交易清淡，成交價持續走低

11月份，紡織企業維持原料低庫存，棉花現貨整體成交清淡，行情持續走低。中上旬，部分紡織企業原料不足需要補庫，而新疆棉又沒有及時運至內地，棉價走勢短暫止跌回穩，部分地區還略有回升，月下旬隨著新棉入市量大幅增加，棉花現貨再次重回跌勢。11末中國棉花價格指數(CC Index 3128B) 為152 0173 3840元/噸，較10月末下跌561元；月均價14685元/噸，環比下跌163元。

2、主產區棉價跌幅大于主銷區

11月國內棉價繼續呈下跌走勢，主產區跌幅大于主銷區，標準級跌幅大于其他等級。其中新疆2129B級月均價14826元/噸，環比下跌183元；山東為15118元/噸，跌147元；而江蘇為15350元/噸，僅跌57元。從各顏色級看，標準顏色級3128均價14685元/噸，跌163元；而1228B級均價為14286元/噸，跌98元；2227B級為13604元/噸，跌110元。

3、等級差價率高增低減

以CC Index 3128B為標準級計算等級差價率，11月末1229B等級差價率為5.12%，較10月末擴大0.29%；2129B為3.95%，擴大0.56%；4128B為4.34%，較10月末擴大0.10%；1228B為2.47%，縮小0.44%，2227B為7.12%，縮小0.37%。

二、11月影響國內棉價的主要因素

1、收購價繼續走低，收購檢驗進度慢于去年

11月份，新棉集中采摘上市，皮棉價格的持續走低加大了收購加工企業的經營風險，軋花廠收購謹慎且不斷下調收購報價，內地棉農惜售心理較強，交售進度整體慢于去年。月初內地補貼2000元/噸的政策雖然出臺，但各地細則尚未明確，棉農對是否、何時拿到補貼不能確定。

至11月底，全國新棉公檢量262.7萬噸，較去年同期下降37.6%，其中新疆228萬噸，同比減少29%，內地34.5萬噸，同比減少66%。

2、下游消費無起色，紡織企業維持底庫存

11月份，紗線市場整體需求依舊低迷，臨近年底銷量處于萎縮狀態，全棉紗弱勢延續，成品庫存呈現增長，實際成交價繼續下滑，其中32支純棉針織紗月均成交價22567元/噸，環比跌721元。紡織企業為了控制風險，減少虧損，維持偏低開機率，同時企業資金緊張，多種因素促使紡織企業將棉花庫存控制在較低水平，隨用隨買成為當月用棉企業的主流經營策略。

3、國際棉價弱勢下滑 內外價差小幅拉大

11月份國際棉價整體表現為弱勢下滑，ICE近期合約月均價61.13美分/磅，環比下跌2.77美分。Cotlook A指數月均價67.53美分/磅，環比下跌2.86美分。中國進口棉價格指數FC Index M月均價71.78美分/磅，環比下跌3.02美分。1%關稅和滑準稅下折人民幣分別為11289元/噸和13704元/噸，分別低于同期中國棉花價格指數3396元和981元，差價較上月擴大320元和101元。