上周(7.02-7.06) 棉花價格暫時止跌企穩，部分地區價格試探性小漲，成交略顯回暖，采購模式依舊是隨買隨用。同樣上周滌綸短纖、粘膠短纖價格也都有所回暖，受部分原材料價格回暖帶動，本周紗線價格沒有出現下調，基本穩定。上周央行意外在工作日宣布降息，同時本次降息為不對稱降息，存款利率下調0.25個百分點，貸款利率下調0.31個百分點，貨幣寬松政策不言而喻。當周中國棉花價格指數(CC Index328)周均價152 0173 3840元/噸，較前周跌59元;229級19318元/噸，跌26元;527級15950元/噸，跌121元。上周撮合交易縮量增倉，重心上移。

　　一、國內現貨： 現貨跌幅縮小 后市拐點還未顯現

　　上周國內棉花現貨價格暫時止跌企穩，部分地區報價試探性小幅上漲，采購較之前略有增加，但是紡織廠的采購模式依舊是隨買隨用。本網棉企調查了解，截止6月底全國商業庫存173萬噸，新疆(未出疆)40萬噸，內地133萬噸，總體來看國棉市場供需是略偏緊;港口積壓了大量的進口棉，由于進口配額緊缺，市場上對于配額價格的炒作也很高。對于后市企業看空和看漲的心態基本接近，有大部分的人士表示看平，原因后市市場還需政策導航，目前市場尚未能看清是否有拐點出現，能與20400元/噸的收儲價格進行接軌。下游紗線在上周原材料價格回暖的情況下基本止跌，局部地區成交狀況有所改善。

　　上周主產棉區天氣南北不一，黃河流域迎來降水，降雨有效緩解旱情，對棉花生長十分有利，但周末部分地區降水持續增多，不利于現蕾開花;長江流域部分地區高溫持續，引發旱情。但值得關注長江流域7月份開始進入多發強對流天氣，集中強降雨容易引發棉田積水，造成澇災。同時，未來幾天新疆棉區可能迎來高溫，對正處于現蕾開花期的棉花有不利影響

　　二、撮合交易： 棉價重心穩步上移 經濟放緩憂慮升級

　　(7.2-7.6) 全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交64360噸，比前一交易周成交量減少1520噸。周訂貨量增加9760噸，累計訂貨量增至136160噸。

　　當周撮合有以下特點：一、成交量微減;當周各合同交投互有增減，MA1208合同當周僅成交8440噸較前一周的14120噸縮減5680噸，近月MA1207合同當周成交12540噸較前一周增加2880噸，MA1209合同雖較前一周交投減少160噸，但從交投總量上來看為當周*活躍合同。二、訂貨量續增;當周訂貨量較上周增加9760噸，除近月MA1207合同減持660噸外，其他合同訂貨量均保持增持，MA1211合同當周訂貨量增3000噸為當周增倉*大合同，其他合同增持在1420噸-2260噸之間。三、均價上漲;當周各合同均價重心繼續上移，均價均出現百元以上的反彈，MA1212合同均價較前一周上漲250元/噸亦為當周漲幅*大合同，其他合同均價漲幅在158-228元/噸;當周*高價為MA1212合同的19700元/噸，*低價為MA1207的18174元/噸。四、技術上，撮合市場各月合同均線系統當周繼續穩固上移。

　　三、國際市場： 先揚后抑 外部因素影響較多

　　上周ICE期棉成交僅4個工作日，主要受到外部因素影響，基本面因素并不大，在公布的美國經濟數據不佳以及ICAC庫存消費比創30年新高的情況下，期棉受到外部商品市場帶動跟隨上漲。周四中國央行和歐洲央行先后降息以刺激經濟，中國、歐洲與美國之間的利差收窄，美元受到追捧，美元指數上升1.26%，這對股市及商品市場形成打壓。當周 Cotlook A指數周均價83.85美分/磅，較前一周漲2.73美分，ICE近期合約周均價71.65美分/磅，較前一周漲1.80美分。

　　四、后市展望

　　上周四央行意外降息，本次降息時隔上次不足一月，同時也是央行四年來再度實施不對稱降息，就在央行宣布降息后，歐洲央行也宣布降息，市場開始關注是否會有新一輪的貨幣寬松政策。本周6月份的宏觀經濟數據相繼公布，下周中國二季度宏觀經濟數據也將公布，這次降息被市場看做是提前釋放不好數據的壓力。今日公布的6月份CPI和PPI雙雙繼續下降，CPI恢復到2時代，創下29個月以來的新低，PPI連續四個月負增長，中國面臨的經濟增速壓力不言而喻。

　　工信部在*新的一期報告中指出，2012年以來，受國際市場需求減弱，國內市場需求增長趨緩，國內外棉差價過大等因素影響，我國紡織行業運行呈現下滑態勢，生產增速明顯下降，出口數量有所減少，企業效益出現下滑，產業鏈前端(棉紡、化纖)虧損加重。預計今年下半年紡織行業運行形勢難以明顯改善。