**部分：市場(chǎng)回顧

4月份，國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格總體走勢(shì)普遍呈現(xiàn)漲勢(shì)，漲幅*高的是國(guó)際棉花現(xiàn)貨價(jià)格。本月棉花市場(chǎng)*具影響力的因素是印度政府對(duì)本國(guó)棉花出口政策的兩次調(diào)整，使國(guó)際棉花市場(chǎng)走勢(shì)增加了新的變數(shù)。4月份紡織市場(chǎng)顯得出奇的平穩(wěn)，與上個(gè)月價(jià)格迅猛飆升形成了鮮明的對(duì)照，棉紗價(jià)格在一個(gè)月內(nèi)幾乎沒(méi)有動(dòng)過(guò)。
棉花收購(gòu)：4月份棉花收購(gòu)量進(jìn)一步萎縮，仍在堅(jiān)持收購(gòu)加工的企業(yè)也越來(lái)越少，到月底，山東只有*少數(shù)縣還有少量籽棉資源，整體上全省的棉花收購(gòu)工作已結(jié)束。本月籽棉收購(gòu)價(jià)格基本保持穩(wěn)定，變化較大的是棉籽價(jià)格，月底棉籽收購(gòu)價(jià)每斤較月初上漲了0.1元，大部分地區(qū)棉籽價(jià)格每斤在1.5元左右。
新疆棉運(yùn)輸：春節(jié)后，棉花資源日趨緊張，由于運(yùn)力不足，新疆棉發(fā)運(yùn)進(jìn)度一直比較遲緩。經(jīng)國(guó)家發(fā)改委、鐵道部等部門積*協(xié)調(diào)，盡管車皮數(shù)量有所增加，但仍難滿足需要。前不久，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)就加快解決新疆棉運(yùn)輸問(wèn)題向國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)做了專題報(bào)告，希望國(guó)家統(tǒng)一調(diào)度，隨后，溫家寶總理、李克強(qiáng)、回良玉副總理分別做出重要批示，要求有關(guān)部門采取應(yīng)急措施，加強(qiáng)新疆棉運(yùn)銷協(xié)調(diào)工作，以解紡織企業(yè)之急，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)。4月15、16日，發(fā)改委和鐵道部分別召集有關(guān)部門開(kāi)會(huì)，研究落實(shí)總理批示精神，采取應(yīng)急措施加快新疆棉運(yùn)輸進(jìn)度。近日，新疆鐵路部門又召開(kāi)專門會(huì)議，具體落實(shí)有關(guān)政策，使業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的新疆棉運(yùn)輸問(wèn)題出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：4月份國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，棉花銷售進(jìn)度較快，尤其品級(jí)較高的新疆棉銷售率遠(yuǎn)超上年同期。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查，到本月中旬，我國(guó)皮棉銷售率為72.8%，同比提高28.8個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆棉銷售率為77.6%，同比提高43.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)本月價(jià)格漲幅較大，這與印度暫停棉花出口登記和全球棉花供求日益趨緊密切相關(guān)。到月末，山東市場(chǎng)地產(chǎn)三級(jí)棉價(jià)格在152 0173 3840元左右。
月底中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）均價(jià)16456元/噸，較上月底上漲373元/噸。國(guó)際棉花現(xiàn)貨價(jià)格cotlook(A)指數(shù)月末為90.55美分/磅，較上月末上漲6.15美分/磅。美棉（E/MOTM級(jí)）月末到港價(jià)為每磅91.48美分，較上月末上漲4.4美分/磅。
期貨市場(chǎng)：本月國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)都呈漲勢(shì)，國(guó)內(nèi)電子撮合盤上漲幅度*大，近期起到了**市場(chǎng)的作用，與鄭棉價(jià)差拉大。紐約期貨除了受印度調(diào)整出口政策影響在20日一度出現(xiàn)漲停外，全月走勢(shì)漲跌互現(xiàn)，基本保持平穩(wěn)。
月末鄭棉期貨005合約結(jié)算價(jià)格為16725元/噸，較上月底上漲275元/噸；電子撮合MA1005合約月末價(jià)格為17380元/噸，較上月底上漲598元/噸。紐約期貨月末5月合約價(jià)82.76美分/磅，較上月底上漲2.21美分/磅。
棉花進(jìn)口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，3月我國(guó)進(jìn)口棉花32.4萬(wàn)噸，較2月大幅增長(zhǎng)46.5%，較去年同期增長(zhǎng)2.3倍；2010年**季度累計(jì)進(jìn)口棉花84.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1倍；2009年度前七個(gè)月累計(jì)進(jìn)口棉花139.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)88.8%。
3月份，進(jìn)口棉按貿(mào)易方式劃分，進(jìn)料加工增長(zhǎng)迅速，所占比例已經(jīng)接近三分之一；其他貿(mào)易方式進(jìn)口量也都有不同程度增長(zhǎng)，但所占比例均有所下降；一般貿(mào)易方式所占比例依然排在**位。進(jìn)口國(guó)別中，印度仍為我國(guó)棉花進(jìn)口**大來(lái)源國(guó)，當(dāng)月進(jìn)口棉花13萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的40.2%；進(jìn)口美棉的數(shù)量增幅較大，占總量的35.2%；烏茲別克棉所占比例保持穩(wěn)定，為12.6%。
紡織市場(chǎng)：本月紡織市場(chǎng)與上個(gè)月強(qiáng)勁的價(jià)格漲勢(shì)相比顯得非常平淡，棉紗價(jià)格從月初到月末始終保持在同一個(gè)價(jià)位上，月末32支純棉普梳紗（低配）價(jià)格每噸仍為23670元。4月份棉紗銷售雖不及上個(gè)月火爆，但總體看仍比較樂(lè)觀，紡織企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存較少。在目前棉花價(jià)格高位運(yùn)行且后市有可能繼續(xù)走高的影響下，一部分紡織企業(yè)開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大化纖用量，增加滌棉比例。值得關(guān)注的是，近期我國(guó)進(jìn)口棉紗數(shù)量激增，據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份我國(guó)進(jìn)口棉紗同比增長(zhǎng)36.52%，表明在目前棉花資源日趨緊張的情況下，一部分紡織企業(yè)和中間商已經(jīng)將直接進(jìn)口棉紗作為應(yīng)對(duì)之策，我國(guó)對(duì)國(guó)外棉紗的依賴性增強(qiáng)。
本月棉花原料替代品市場(chǎng)價(jià)格有漲有跌，滌綸短纖月末價(jià)格為每噸10600元，較上月末每噸上漲220元，而粘膠短纖月末價(jià)格為19830元，較上月末每噸下跌900元。


第二部分：基本面分析與后市展望
全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)：據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）*新預(yù)測(cè)，2009/10年度，全球棉花產(chǎn)量為2206萬(wàn)噸，較上次預(yù)測(cè)增加2萬(wàn)噸；消費(fèi)量2437萬(wàn)噸，比上次預(yù)測(cè)增加29萬(wàn)噸；出口量751萬(wàn)噸，調(diào)增12萬(wàn)噸；期末庫(kù)存1042萬(wàn)噸，調(diào)增9萬(wàn)噸。
棉花生產(chǎn)形勢(shì)：據(jù)有關(guān)部門近期調(diào)查，由于今春主產(chǎn)棉區(qū)持續(xù)強(qiáng)低溫，加上強(qiáng)寒潮、雨雪大風(fēng)的頻繁侵襲，棉花播期推遲10～20天，其中北疆和華北直到4月17日才入春。4月下旬隨著氣溫回升，各地?fù)尣ィM(jìn)度加快，至4月底，全國(guó)春播進(jìn)度81.8％，慢于去年同期16.7個(gè)百分點(diǎn)。今年棉花出苗時(shí)間特別長(zhǎng)，歷史罕見(jiàn)。常年播種出苗需時(shí)7～10天，今年延長(zhǎng)至20天。四月苗不足兩成，其比例低于任何一年。國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)*新發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2010/11年度，全球棉花總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13%，其中美國(guó)增產(chǎn)量占總增產(chǎn)量的三分之一，形勢(shì)比國(guó)內(nèi)要樂(lè)觀一些。
宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步測(cè)算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值80577億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)11.9%。國(guó)內(nèi)總體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有以下特點(diǎn)：農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定，糧食播種面積繼續(xù)增加；工業(yè)生產(chǎn)快速回升，企業(yè)效益大幅提高；市場(chǎng)銷售平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，熱點(diǎn)消費(fèi)快速增長(zhǎng)；對(duì)外貿(mào)易加快恢復(fù)；貨幣供應(yīng)量增速高位回落，新增貸款同比減少。從國(guó)際局勢(shì)上看，中美關(guān)系因售臺(tái)武器、達(dá)賴訪美和匯率問(wèn)題造成的高度緊張氣氛近期有所緩和，但匯率仍是一個(gè)棘手的問(wèn)題。歐元區(qū)希臘的債務(wù)危機(jī)還存在較大的變數(shù)，金磚四國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激政策開(kāi)始出現(xiàn)分化，全球經(jīng)濟(jì)的向好勢(shì)頭存在許多不確定因素。
后市展望：近期的棉花市場(chǎng)和紡織市場(chǎng)運(yùn)行總體看是比較穩(wěn)定的，隨著印度的出口政策調(diào)整給市場(chǎng)造成的沖擊逐步顯現(xiàn)，全球棉花供求總格局進(jìn)一步明朗，加之國(guó)內(nèi)高等級(jí)棉花資源緊缺的問(wèn)題比較突出，使目前的棉花價(jià)格保持堅(jiān)挺有了較為充分的理由。今后一個(gè)時(shí)期，新年度棉花生產(chǎn)形勢(shì)將成為一個(gè)重要因素，對(duì)后市棉花價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生直接影響。 （山東省棉花協(xié)會(huì)）