項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司
監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業
9月份，氣候原因導致新棉成熟期推遲，棉農惜售、收購進展緩慢。月內紡織用棉需求增加，棉花現貨止跌回升。國儲棉仍然是紡織企業采購主要來源，拋儲行情持續走高。月末全國棉花工作電視電話會議召開，會議對2008年度棉花工作進行了總結，分析了2009年度棉花形勢并部署了相關工作。
一、經濟繼續保持回升勢頭，“適度寬松貨幣政策”不改變。
9月，全國制造業采購經理指數（PMI）為54.3%，高于上月0.3個百分點，為2008年5月以來的*高點。該指數已連續七個月位于臨界點――50%以上，表明制造業經濟總體繼續保持良好的回升態勢。
9月17日，央行副行長蘇寧表示，由于短期內全球經濟有明顯復蘇的可能性不大，并且美國轉變其消費模式對中國的出口也有影響，因此，央行下一階段貨幣政策將繼續落實適度寬松貨幣政策。
二、儲備棉競賣成交率明顯提高，價格大幅上漲。
9月，儲備棉競賣共推出33.11萬噸資源，成交27.6642萬噸，成交率83.55%，較8月提高近21個百分點；平均成交等級3.55，平均長度27.96毫米，成交均價152 0173 3840元/噸，比8月漲209元，折328價格為13359元/噸，漲378元。
截止9月25日，國家共推出儲備棉計劃268.6094萬噸，累計成交180.2704萬噸，成交率67.11%，平均等級3.78，平均長度27.98毫米，加權均價12780元/噸，折328價13078元/噸。其中推出2003－05年度陳棉62.1605萬噸，成交61.7101萬噸，折328價為13242元/噸；推出2008年度資源206.4489萬噸，成交118.5602萬噸，折328價12989元/噸。

本月拋儲特點：一是推出數量減少，成交率大幅度提升。該月拋儲成交率為83.55%。其中，上中旬每日推出數量在1.5萬噸上下，成交率由月初的46％提高至96％；23日－25日每日拋售量增加至3萬噸，連續全部成交。二是成交價持續上漲，折328價創新高。9月份拋儲成交價持續走高，月末（9月25日）折328價為13496元/噸，較月初的12923元/噸上漲573元，也是自拋儲以來*高價。原因主要有：1、該月推出的2005年度棉花質量較好，可紡性高，普遍受到紡織企業歡迎，折328價平均為13772元/噸，較2008年度棉花高出605元/噸。2、紡織企業逐漸進入生產旺季，而新棉含水量大、品質差，集中上市期推遲導致供應量不足，使紡織企業繼續以國儲棉為采購的主要來源。3、新棉收購價高開高走也對拋儲行情的上漲起到了推動作用。

三、現貨價格止跌回升，新棉收購進展緩慢。
9月份，市場利多因素逐漸增多，現貨價格也止跌回升，在月初短暫整理后，月中旬開始持續小幅回升，月末（9月30日）中國棉花價格指數（CCIndex328級）為13147元/噸，較月初上漲170元，漲幅1.3%。月度均價13040元/噸，較8月份低96元，較去年同期低137元。
本月支撐棉價止跌回升的因素主要有以下幾個方面：一是受天候影響新棉產量、質量均出現下降，且上市期推遲，整體收購進度緩慢；二是新疆采花工短缺，收購成本加大；三是棉農期望值提高，惜售心態較強；四是拋儲價持續走高。

本月收購加工量低于往年，收購價呈現高開高走的態勢。其中月末衣分36%、水份10%的收購參考價為2.93元/斤，較月初的2.83元/斤漲0.10元，收購成本13082元/噸，較月初的12786元/噸漲296元。
四、9月份工商業庫存173萬噸。
據中國棉花價格指數信息采集網絡*新調查，截止9月底，2009/10年度工商業期末庫存為173萬噸（包括外棉，不包括國儲棉），其中商業庫存85萬噸，環比增加17萬噸；工業庫存88萬噸，環比下降1萬噸。
當月導致商業庫存不高的原因，主要是收購進度緩慢，收購總量大幅低于去年同期。而工業庫存同比下降主要是由于紡織企業資金緊張，對后市不樂觀，不愿增加庫存。
五、電子盤放量增倉，震蕩上漲。
9月份，電子撮合與鄭棉期貨市場觸底回升，走勢與拋儲及現貨基本一致。其中電子撮合主力合同MA1001月初開市13120元/噸，月末收市為13650元/噸，較月初上漲530元，月均成交價13485元/噸，較8月份漲43元；鄭棉主力CF001開盤13285元/噸，收盤13670元/噸，較開盤高385元，月均結算價13550元/噸，跌4元。
該月兩個電子盤市場主要有以下特點：一是成交活躍，放量增倉；其中電子撮合成交量增長13.2%，訂貨量增長19%；鄭棉成交量增加7.3%，持倉量增加14.8%。對未來行情信心回升是成交和持倉增加的主要原因；二是重心上移，近弱遠強。月內兩個電子盤主力均突破前期震蕩區間，交易重心明顯上移，并且整體表現近弱遠強。不同的是電子撮合相鄰月份間價格變動不明顯，鄭棉期貨相鄰月份差價均在百元以上，個別鄰月差價超過300元。此外，從月內整體交易情況看，交易商對后市看法仍存在很大分歧，這從月下旬的交易行為及行情震蕩中均有所體現。

六、外棉先揚后抑，重心上移，內外棉差價縮小。
9月，國際棉花期貨市場中上旬呈持續上漲走勢，月末略有走低,但整體重心明顯上移。紐約期貨棉花12月合約月度均價為62.03美分/磅，較8月漲1.43美分。
同期，國際棉花現貨價格也先漲后跌，其中CotlookA指數月均價64.07美分/磅，跌0.18美分，1%關稅下折人民幣11207元/噸，低于同期中國棉花價格指數1833元/噸，較8月份的1888元/噸略有縮小。FCIndexM月均價為67.21美分/磅，漲0.91美分，1%關稅下折人民幣11747元/噸，低于同期中國棉花價格指數1293元/噸，較8月份的差價縮小244元，內外棉差距有所縮小。

七、國家對新棉的調控措施決定棉花市場未來走向。
九月末,棉花價格開始大幅上漲，并且籽棉價格漲速快于皮棉.據了解，新疆部分地區二級籽棉收購價已達到6.5元/公斤，產銷出現倒掛,棉花企業經營風險凸顯,為防范風險,銀行已對部分企業采取限貸或停貸措施，國家有關部門已多次明確表示，如果棉花價格出現過度下跌或過快上漲，則通過收儲、拋儲或進口等措施，維護市場穩定。