項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司
監測對象：18個主要棉花生產、消費省100家棉紡織企業

4月份，2008年度棉花收儲工作結束。隨著進入年度中后期，市場上可供資源日漸稀少，價格隨之上漲。棉花收購進入尾聲，軋花廠普遍停收，個別仍開秤企業收購量也大幅降低，收購價格在皮棉和棉副產品上漲帶動下繼續走高。當月紡織銷售依舊不樂觀，雖然棉紗價格有所上漲，但漲幅遠遠低于原料，企業運營艱難，壓錠、限產情況普遍。
一、國內經濟出現回暖跡象，國際環境尚無明顯改善
據一季度的經濟數據顯示，我國經濟運行出現了積*變化，特別是3月份經濟指標比前兩個月有了較明顯改善，投資和消費快速增長。在中央和地方經濟刺激政策的有效帶動下，我國經濟已**出現回暖跡象。但從外部需求看，世界經濟衰退的格局未有明顯改觀，外需萎縮情況并未好轉。
二、第三批收儲全部完成，末期以收儲新疆棉為主
4月份，2008年第三批收儲工作進入尾聲。全月共有效收儲83000噸，其中新疆兵團35800噸，地方40600噸，內地6600噸，新疆棉占當月總收儲量的92%。截止4月10日第三批收儲全部完成，2008年度以來累計收儲2775850噸，其中內地1234550噸，新疆152 0173 3840噸，內地與新疆比例為1：1.25。
4月份收儲主要體現以下特點：1、收儲以新疆棉為主；2、內地流拍嚴重，共推出計劃量24700噸，流拍17900噸，200噸無效成交，有效成交僅為6600噸，占計劃的26.7%。
據統計，截止5月6日，大包棉公檢共完成4264719噸，其中新疆地方完成1675304噸，兵團1025376噸，內地1564039噸，收儲量分別占其公檢量的66.4%、41.9%和79%。
三、現貨供應趨緊，價格加速上漲
在需求相對平穩,供應暫時趨緊的情況下，4月份國內棉花現貨價格大幅飆升，漲速明顯加快。中國棉花價格指數（CCIndex328級）月末達到12716元/噸，較月初上漲995元；月均價12322元/噸，較3月上漲758元/噸，漲幅6.6%。CCIndex229級月均價為12693元/噸，上漲656元；CCIndex527級為10954元/噸，上漲675元。
4月現貨市場走勢可分為三個階段，**階段（4月1日-10日）穩步上漲期：繼續受收儲政策支撐，價格持續上漲，中國棉花價格指數由月初的11721元/噸漲至12082元/噸，上漲361元；第二階段（4月11-22日）加速上漲期：隨著可供資源不斷減少，棉花企業存棉惜售心態增強，紡織企業原料庫存普遍偏低，開始提價采購，中國棉花價格指數由12082元/噸漲至12609元/噸，上漲527元；第三階段（4月23日-月底）平穩盤整期：由于棉價漲速過快，而棉紗行情滯漲，紡織企業承受能力下降，行情整體以盤整為主，中國棉花價格指數由12629元/噸漲至12716元/噸，漲幅不足百元。
當月棉花現貨市場有以下特點：一、收購基本結束，棉花資源日益漸少，供應日趨緊張；二、紡織企業對棉花有持續需求，但受經營困難影響，承受能力降低；三、分等級看，月內三、四級棉花漲幅較大，其中429級棉漲幅超過標準級；四、分地區看，冀魯豫和江浙地區棉價漲幅較快，其中河北省329級月均價為12495元/噸，漲902元，廣東、福建、重慶等地則漲幅相對較緩。

四、電子撮合放量上漲，重心上移
4月電子撮合共成交187620噸，較3月增加16200噸，增幅9.5%；訂貨量增加100噸，累計訂貨量38540噸。
當月行情整體表現為均價上漲，重心上移，MA多數合同漲幅超過700元/噸，其中近期合同MA0903月均價12910元/噸，較3月漲790元，漲幅*為突出。分周統計，前兩周漲勢強勁，其中首周尤為突出，第三周為振蕩行情，變化不大，*后一周行情走低。
另外，月內MD各合同成交活躍，價格上漲堅決，這與現貨市場中低等級棉花走俏相吻合。
五、國際市場信心增強，期現貨棉價持續上漲
4月份，多個國家繼續出臺經濟刺激方案，市場信心逐步增強，導致整個農產品市場走強。其中紐約棉花期貨5月合約月均價49.23美分/磅，較3月漲6.28美分，漲幅14.6%，但仍低于去年同期22美分。
同期，國際棉花現貨跟隨上漲，其中CotlookA指數月均價56.78美分/磅，較3月漲5.28美分；FCIndexM級為58.40美分/磅，漲5.01美分，1%關稅下折人民幣10235元/噸，低于中國棉花價格指數2087元/噸，國際市場棉花價格優勢仍相當明顯。

六、政策調控決定市場走向
5月4日，第105屆廣交會三期紡織服裝展拉開帷幕。受到全球金融危機和流感疫情的影響，參會客商減少，外商壓價幅度大，訂單規模小，加之人民幣繼續升值，紡織企業接單情況不樂觀，紡織品服裝累計成交金額32.3億美元，減少11.7%。廣交會的成交情況顯示，全球金融危機影響仍將持續，經濟形勢仍很嚴峻，需求回曖尚待時日，紡織品服裝出口恢復也需要一定時間。
5月份，資源減少仍將是供需市場的主要矛盾，但是，紡織企業需求不旺和承受能力仍制約著棉價的上漲速度。針對市場傳聞的拋儲，中國棉花協會經向有關部門證實，國家近期并無確切拋儲時間表，國家將在保證市場穩定的前提下，根據市場可供資源、紡織企業需求及市場運行情況來研究確定吞吐政策，如果價格出現異動，無論是暴漲或是暴跌，國家都有靈活機動的調控措施。因此，國家相關調控政策的時間和手段將是決定年度后期棉花行情走勢的關鍵。