**部分：市場回顧

2009年4月，棉花收儲工作全面結束，棉花收購工作進入掃尾階段，棉花現貨市場價格出現較大幅度上漲，紡織市場運行相對平穩，期貨市場也在現貨的帶動下繼續上揚，市場上棉花資源趨緊的情況進一步加劇，內、外棉差價加大，全球宏觀經濟環境沒有大的變化。
棉花收購與收儲：進入四月份以后，市場上的籽棉資源已寥寥無幾，多數棉花加工企業停收。在資源少、質量差的情況下，由于受皮棉價格大幅上揚和棉籽價格上漲的帶動，在掃尾階段籽棉價格又出現了一輪上漲的行情，收購企業都在全力搶購*后的一點資源，據調查，山東有的地方弱三級*高收購價每斤近3.2元，為年度*高價，棉籽*高價達每斤1.15元。
今年棉花收儲竟拍工作于4月10日全面結束，在*后一段時間，竟拍情況與前期差異較大，一方面，每日竟拍數量明顯減少，另一方面，內地竟拍指標落空，這是出乎預料的。從收儲的*終結果看，新疆入儲總量為152 0173 3840.52萬噸，占全國的56%，內地為119.635萬噸，占全國的44%。按照先前的推測，棉花收儲結束后，會對棉花收購產生較大的影響，許多人預測棉花價格會下降，事實卻與之相反，棉花價格不降反升。
現貨市場：四月份的現貨市場可以說是紅紅火火，棉花價格持續走高，尤其是上半月漲勢較猛，以山東某大型紡織企業為例，4月11日，該企業大幅上調皮棉采購報價，2級皮棉采購價格為12900元/噸（公定、送到），3級價格為12700元/噸，4級價格為12400元/噸，均較3月底上漲700元/噸；付款方式也由原來的7天賬期改為貨到付款，且檢驗要求略有放松，到廠不挑“三絲”。這樣的調價幅度是比較罕見的。棉花價格持續上漲的主要原因是隨著收儲及紡織消耗，國內棉花資源吃緊，再加上部分企業看好現貨市場開始囤棉，市場上可供選購的皮棉流通量明顯下降，而新疆棉受運力制約，短期內難以集中運到內地。進入下旬，受臨近五一假期和國家拋儲傳言的影響，棉花價格漲勢趨緩。月末中國棉花價格指數（CCIndex328）均價12713元/噸，較上月底11692元/噸漲1021元/噸。國際棉花現貨市場價格本月漲幅較大，cotlook(A)指數月末為59.25美分/磅，比上月末上漲6.2美分/磅。
期貨市場：四月份，國內期貨市場在現貨的帶動下，繼續保持攀升的走勢，鄭棉期貨907合約一度升至13280的高位，之后進入盤整。月末鄭棉期貨CF907合約價格為13000元/噸，較上月底上漲565元/噸，電子撮合MA0907價格為13011元/噸，較上月底上漲374元/噸。紐約期貨受周邊商品持續上漲及美棉種植面積下降、出口情況良好的利好因素刺激，基金積*買入棉花推動ICE期棉持續強勢上漲，月末7月合約價54.35美分/磅，較上月底上漲7美分/磅。

棉花進口：2009年3月，我國棉花進口數量繼續小幅增加，進口價格保持基本穩定。據海關統計，3月份，我國進口棉花9.88萬噸，環比增長6.1%，同比下降53.7%。從貿易方式看，與上月相比，保稅進口方式減少，進料加工方式大幅增加，一般貿易比例變化不大。從進口國家來看，3月進口來源國進一步向產棉大國集中，來自三個主要進口國美國、烏茲別克斯坦和印度的棉花占全部進口量的93%。從配額使用情況來看，去年底暫定滑準稅配額進口已經結關完畢，3月配額內進口量占總進口量的93%。
紡織市場：四月份，紡織企業在棉花價格大幅上漲的情況下，不得不一再提高紗線價格，全月每噸棉紗漲價在600元左右。盡管漲價幅度與棉花相比還有一定差距，但由于向下游產品傳遞困難，這樣的價位已經是在硬撐了。經歷過前期上漲行情之后，后市紗線價格繼續上調將面臨較大阻力，主要原因是下游織布廠經營狀況不景氣，坯布價格難以跟隨紗價上漲，部分布廠甚至降價促銷。有的紗廠在銷售受阻、庫存壓力加大、資金運轉困難的情況下逆勢降低紗價銷售，有的紡織企業不得不停產。本月紡織工業調整和振興規劃出爐，從內容看目標宏大，但市場所期盼的實質性扶持政策多數是點到為止，難以操作，或者說是遠水難解近渴。對于出臺的規劃，市場總體反應平淡，多是觀望。四月份滌綸短纖和粘膠短纖與棉花一樣價格大幅上揚，月末滌綸短纖價格為每噸9400元，較上月末上漲550元，粘膠短纖每噸13980元，較上月末上漲1200元。

第二部分：基本面分析與后市展望

全球棉花產銷存預測：據ICAC*新預測，08年度，全球棉花產量2358萬噸，較上次下調11萬噸；消費量2288萬噸，較上次下調74萬噸；出口量606萬噸，較上次下調12萬噸；期末庫存1313萬噸，較上次增加55萬噸。其中中國的進口量為145.2萬噸，下調了4.8萬噸；消費量900萬噸，下調60萬噸。國際棉花咨詢委員會近月來一再下調棉花消費量，而這次下調幅度進一步加大，充分體現出我國紡織業面臨的外部環境形勢依然十分嚴峻。
下年度全球生產形勢：據ICAC*新預測，2009/10年度，全球植棉面積預計為4.485億畝，同比減少3%，為1950/51年度以來*低。主要原因是棉花收益下降、競爭作物價格高以及資金投入減少。其中，中國植棉面積為8550萬畝，同比減少9%；烏茲別克斯坦1950萬畝，減少5%；西非地區1950萬畝，減少7%；巴西1200萬畝，減少6%。美國植棉面積預計減少7%，為5400萬畝；巴基斯坦植棉面積預計保持在4200萬畝。印度植棉面積預計增長1%，為1.425億畝，占全球植棉總面積的比例將從30%增加到32%。
宏觀經濟形勢：二十國集團倫敦峰會之后，各與會經濟體相繼出臺了新一輪的經濟刺激方案，其中以日本*新的大規模經濟刺激方案*受人矚目。近期一些經濟數據顯示全球經濟衰退有所減緩，但權威機構認為世界經濟還遠沒有觸底，形勢依然嚴峻。再看中國經濟，一季度系列經濟數據近期相繼披露，帶給人們更多信心之余，還難稱整體形勢徹底好轉。此間，溫家寶總理出訪答問時透露，將根據經濟形勢制定新的應對方案。我國經濟的短期回暖能否轉化為中長期經濟增速的回升，還存在一些不穩定、不確定因素，不能盲目樂觀。據悉，中央正在制訂新的刺激經濟方案。
后市展望：一段時間以來國內外棉價從現貨到期貨都走出了一波持續上漲的行情，現在又處在了比較敏感的時期，對棉花價格下一步的走向持漲和持跌觀點的都有一定的理由，綜合各種情況，起決定作用的因素無外乎政策的調控力度與時間。針對近期關于拋儲的種種傳言，中國棉花協會從國家有關部門獲悉，近期國家并無確定的拋儲時間表。是否拋儲，何時拋儲，如何拋儲，有關部門都將經過慎重研究，在保證市場穩定的前提下，根據市場可供資源、紡織企業需求及市場運行情況來研究確定。對于前期棉價的快速、大幅度上漲，不少紡織企業已經表現出力不從心，企業負擔明顯加重?？偟膩砜矗欢〞r期內外需市場無法讓人報之以太多的希望，而內銷需求短期內也難以看到有太大起色，不能只看到現階段資源緊缺這一個因素，應以審慎的態度對待后市。（山東省棉花協會）