上周（11.5-11.9），國內現貨市場不慍不火，內地軋花廠與紡織企業處于僵持格局，實際成交價漲跌互現，整體表現為震蕩整理。中國棉花價格指數周均價152 0173 3840元/噸，較前一周漲4元；國內229級棉到廠均價14127元/噸，漲38元；429級為13148元/噸，跌8元。同期電子盤縮量走低，市場觀望濃厚，其中電子撮合近期合同MA0711*高價14110，*低13900，周均價14010元/噸，較前一周降109元，低于同期國內229級現貨117元。
　　一、市場回顧：
　　 1、現貨市場：供需雙方呈僵持格局 疲軟市場出現新特點。
　　上周國內現貨市場整體交易清淡，一方面，紡織形勢不好，新面料、新品種形不成主流，大宗產品缺少競爭力，利潤很低，外銷困難，內需也遲遲不見起色，成品積壓導致資金難以周轉，尤其是織布廠的日子，用“捱”來形容一點也不為過。因此，隨買隨用成為大部分紡織企業的必然選擇，采購難以形成規模。另一方面，因棉籽漲價，籽棉也瘋狂上漲，而近日皮棉卻呈現弱勢震蕩格局，囤棉企業心理倍受痛苦煎熬，“賣”，沒利潤；“留”，沒把握。盡管不甘心，但為了盤活資金，也只能加入銷售行列，不過，調查顯示，近期棉企銷售意愿明顯降低。整體看，上周購銷雙方處于僵持、對峙格局。
　　成交價方面，上周山東魏橋等大型紡織企業由于棉花庫存達到一定水平，接收價在周中期下調百元左右，給市場帶來一些影響，不過由于受到棉花收購成本支撐，棉價整體波動不大，以盤整為主。
　　上周棉花市場出現以下新特點：一是新疆棉進入內地市場，對高等級資源是有益的補充，同時也提高了高等級資源的價格水平。紡織企業報價顯示，上周河南、江蘇、浙江、湖北等地不少企業采購了新疆棉，其中兵團129級疆內提貨價14200元/噸，229級14000元/噸；新疆地方129級13800-14000元/噸，22級相應低200元；加上運費，到內地的價格大幅度高于地產棉，由此造成高等級資源平均價格水平上升。其中129級棉周均價14459元/噸，漲31元；229級為14127元/噸，漲38元。
　　二是中國簽約外棉速度加快，印度棉成內地紡織企業新寵，同時對地產棉造成一定沖擊。近日，“進口棉銷的好”成為業內在一起討論時比較常見的話題，據筆者從幾家從事進出口貿易的公司獲悉，上周，進口棉銷售再次呈現百檢網日上的勢頭，配額也一改往日受冷落的角色，趨于活躍。調查獲悉，進口棉銷售中，印度棉由于價格方面的優勢，受到內地紡織企業青睞，近日銷售業績突出。對于資金本就不富裕的紡織企業來講，進口棉的簽訂無疑將擠占一部分地產棉份額。
　　 2、電子撮合：震蕩整理，縮量走低。
　　上周電子撮合共成交37540噸，較前一周減少10160噸，減幅21%，為進入11月份以來連續第二周成交大幅度縮量。日均成交量7508噸，相較兩周前下降47%。
　　該周新增訂貨2040噸，累計訂貨77980噸。統計發現，目前電子撮合訂貨量為2004年開展以來同期*高水平，高于往年同期2萬左右。
　　該周撮合行情以震蕩為主，重心繼續下移。其中主力合同MA0803*高14770，*低14620，周均價14697，跌37元。調查發現，由于市場利空消息頻出，同時得不到現貨面配合，市場整體觀望氣氛濃厚，行情上下突破均存在難度。
　　 3、國際市場：震蕩上漲，簽約量再創新高。
　　上周紐約棉花期貨整體表現為震蕩上漲。近期12月合約周均結算價64.72美分/磅，較前一周漲73點。3月合約69.24美分/磅，漲66點。據CFTC（美國商品交易管理委員會）*新公布的基金持倉報告，截至11月6日紐約棉花期貨市場基金非商業性期貨加期權持倉中多單85367張，較前一周增加6293張；空單10461張，增加1214。凈多單74906張，增加5078張。該周非商業期貨加期權凈多單大幅增加。
　　在紐約期貨的帶領下，上周國際現貨整體震蕩走高。其中Cotlook（亞洲）A指數周均價70.48美分/磅，漲0.82美分，1％關稅下折算價格為13528元/噸，滑準稅下折算價格14188元/噸，前者略低于中國棉花價格指數周均價5元，后者高于國內655元。另據統計，11月12日進口棉價格指數FC Index M為69.90美分/磅，1%關稅下折算價格為13418元/噸，滑準稅下折算價格為14073元/噸，前者低于國內125元，后者高530元。
　　分析上周國際市場上漲的原因，美元貶值、原油新高功不可沒。美棉簽約出口大幅增加也起到了一些刺激作用。據11月8日美棉出口周報，截止11月1日的一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉56382噸，較前一周增加26％；裝運39531噸，較前一周減少2％；中國當周簽約進口本年度陸地棉16307噸，較前周增加51％，占當周美本年度陸地棉出口總量的29％；裝運9775噸，增加70％。
　　二、本周展望：
　　天氣預報顯示，本周冷空氣將光臨北方大部分地區，隨著天氣變冷，棉花品質也將繼續下降。調查獲悉，目前棉區采摘基本進入掃尾階段，收購進入中后期。隨著后期質量下降，收購價也將隨之走低，并且經過了一段時間觀望、比較，隨著后期保管難度加大，本周棉農變現心理可能趨于加強。
　　中國人民銀行決定從2007年11月26日起，再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這已經是2007年以來的第九次向上調整，此次調整后人民幣存款準備金率將由13%提高到13.5%。對比以往調整，近幾次調整頻率明顯加快，可見國家控制物價、緊縮銀根的決心不可動搖。此次調整對于資本市場、對于紡織企業的影響有多大本網正在調查中，不過可以確定的是影響肯定偏空。
　　本周資金短缺、資源供過于求的矛盾仍然是制約現貨市場的重點。因此對于本周的行情，筆者認為仍然不具備上漲的條件，并且隨著收購價的走低，外棉進口沖擊，有可能會出現小幅下調的格局。